春風剛起再入寒冬，曾經的“保健酒第一股”轉型路坎坷不斷。2018年12月26日晚間，海南椰島（集團）股份有限公司（以下簡稱“*ST椰島”）發布公告稱，海口市國有資產經營有限公司收到海口市國資委轉來海南省國資委《關于海南椰島（集團）股份有限公司國有股權轉讓事項的復函》（以下簡稱《復函》）批示，“鑒于海南椰島國有股權轉讓事項歷時已久，轉讓的政策條件發生了變化，原股權轉讓協議不宜再繼續履行”。值得一提的是，在 *ST椰島國有股權轉讓擱淺的同時，海南椰島還面臨著業績不斷下滑的困境。業內人士表示，對于*ST椰島目前的發展狀況而言，很難承受頻頻增發債務以及股權調整失利帶來的負面影響。

　　三年謀劃“泡湯”

　　《復函》指出，因*ST椰島向海南建桐投資管理有限公司（以下簡稱“海南建桐”）轉讓共計0.79億股股份一事歷時已久，如今轉讓政策條件已經發生了變化，故原股權轉讓協議不宜再繼續履行。北京商報記者就*ST椰島的國有股權轉讓時間長、轉讓失敗等原因，以及公司當前的經營情況和此事發生后對公司的影響向*ST椰島方面溝通，截至發稿之時，尚未獲得回應。

　　白酒行業專家蔡學飛告訴北京商報記者，經歷此事后，可能會進一步加劇*ST椰島的負面影響，對公司在資本市場與銷售市場的信息產生進一步的打擊。

　　北京商報記者梳理資料發現，*ST椰島國有股權轉讓已懸空三年多。事實上，自2015年3月，國資公司與海南建桐簽署股份轉讓協議，并于同年4月8日向海口市政府國有資產監督管理委員會遞交了關于國資公司將持有的0.79億股股份轉讓予海南建桐的申請。2016年9月，該股權轉讓的申請呈報至國務院國資委。值得一提的是，在2017年9月，*ST椰島國有股權因轉讓33個月未果，曾遭獨立董事發函質疑。

　　在中國食品產業分析師朱丹蓬看來，*ST椰島國資轉讓失敗，不僅降低了外來資本的占比，同時也會影響國資委將更多的資源注入椰島，這意味著在2019年*ST椰島若再進行大規模市場推廣，或者市場活動的時候，是沒有太多的資源、資金來支撐跟進的。另外，還可能會造成國有資產的流失。

　　內憂外患加劇

　　近年來，*ST椰島一直處在“水深火熱”之中。在國有股權轉讓擱淺的同時，*ST椰島還面臨著融資不利的狀況。據了解，2015年*ST椰島通過非公開發行股票預案進行募資，以用于保健酒技改工程、營銷體系建設項目以及補充公司流動資金。2017年9月，又提出增持計劃，宣布其股東東方君盛擬在12個月內增持股份不低于*ST椰島公司總股份的2%。然而多年過去了，融資計劃卻一拖再拖。

　　同時，*ST椰島的業績也處在不斷下滑的困境。北京商報記者注意到，自2016年起，*ST椰島已連續兩年業績虧損，由此被冠以“*ST”，實施退市風險警示。直至去年三季報披露，*ST椰島2018年前三季度的業績仍不理想。根據最新財報數據顯示，2018年以來，公司前三季度營業收入和歸屬上市公司股東的凈利潤雙雙下降，且凈利潤為負值，同比減少比例也達到4843.68%。

　　對此，有業內人士分析，*ST椰島近幾年的業績不景氣、資本遇冷、保健酒發展緩慢等與公司近幾年戰略定位不清晰、發展重點不穩定，以及公司股權轉讓不順利等因素不無關系。

　　改革路困難重重

　　近年來，為了扭轉企業發展頹勢，順勢實現“保殼”任務， *ST椰島一直在嘗試多元化經營。在包括涉及食品飲料、房地產開發、貿易等業務板塊頻頻發力，但后來由于受到海南房地產政策調控影響，*ST椰島開始回歸酒類業務。在2018年椰島酒業發展有限公司的經銷商大會上，*ST椰島方面明確表示，要將所有精力和資源都重點放在酒業板塊。

值得一提的是，為了加速回歸主營業務經營，*ST椰島還走上了“賣血回籠資金”的路。2018年10月，*ST椰島在海南產權交易所掛牌轉讓海南椰島陽光置業有限公司60%股權及椰島綜合樓，轉讓底價4億元。隨后，西安天朗地產集團有限公司向海南產權交易所遞交《產權受讓申請書》并繳納保證金。截至2018年12月25日，海南產權交易所共收到陽光置業股權轉讓款2.45億元及椰島綜合樓成交價款0.6億元，總計3.05億元，陽光置業60%股權及椰島綜合樓過戶手續已全部完成。

　　對此，蔡學飛認為，2018年以來，*ST椰島變賣資產、全國性大招商等動作十分高調，也是在搏一次機會。“由于椰島有國資背景，并且擁有‘殼’資源，不排除政府主導整合資源進行保殼的可能。”不過，值得注意的是，即便*ST椰島現在開始回歸主業，聚焦酒業，但是大招商全國化的策略風險仍然較大。目前，*ST椰島首要任務應該是回歸核心市場，強化核心產品的培養，通過加強對品牌美譽度的建設，做深市場，再圖外拓發展。

　　北京商報記者 劉一博 許偉

《電鰻快報》