《號外財經》文/尹秋彤

      在剛剛逝去的2018年，全球股市都處于震蕩中，外出淘金的QDII基金也沒能安生，出現了虎頭蛇尾的局面。去年12月24日，美股遭遇史上最慘平安夜，道指創近16個月以來新低，標普500創20個月以來新低，納指創17個月以來新低，被稱為“金融危機以來美國股市最糟糕的一周”，美股突如其來的暴跌也重創了美股QDII基金的業績，少相關QDII基金將2018年前三個季度的收益回吐殆盡，除少數債券類資產QDII外，不少投向股票的QDII年內業績已經翻綠。

　　 不少業內人士表示，雖然美國國內各項經濟數據并沒有太大問題，但隨著美聯儲加息進入尾聲，美國經濟也將轉入下坡路，這波持續了10年的美股牛市已經走向終結。

　　 《號外財經》統計發現，2018年可統計的成立滿一年的211只QDII（A/B/C類份額分開計算）有163只凈值下跌，占比近八成，平均跌幅7.88％。而2017年受益于美股和國際油價雙漲，QDII基金2017年全年平均漲幅16.58％，2018年上半年QDII基金整體也有1.53％的漲幅，當年下半年全球股市聯動下跌和國際油價暴跌重創了QDII基金業績。

　　 分類別看，去年油氣主題QDII普遍不佳。受國際地緣政治影響，去年下半年尤其是四季度國際油價跌幅超40％近乎被腰斬，直接拖累了油氣主題QDII基金業績。數據顯示，四季度油氣主題QDII平均跌幅達31.60％，全年平均跌幅也有16.19％，市場上油氣主題QDII去年無一幸免，業績盡墨。

　　 具體來看，2018年全年QDII基金業績無一超10％，僅7只基金漲幅超5％，其中融通中國概念債券全年凈值上漲9.15％，漲幅最大，上投摩根中國世紀美元現匯、廣發全球醫療保健人民幣、中銀美元債債券人民幣等6只基金凈值漲幅均在5％以上。QDII型基金2018年度收益TOP10中，QDII債券型基金占據六席，QDII債券領域的強勢產品也隨之脫穎而出。

　　 融通中國概念債券基金成立于2017年11月27日，由成濤擔任基金經理，主要投資于具有中國概念的債券資產。去年前5個月，融通中國概念漲幅尚不明顯，而在2018年6月14日~8月15日，其凈值迅速走高，上漲超過6.5%。該區間內其凈值的大幅上漲與基金經理對市場的準確判斷有關。

　　 《號外財經》查閱2018年各季度報告發現，2018年一季度，成濤預判美元的貶值行情，因此放慢建倉步伐，降低匯率損失，2018年一季度末其債券投資比例僅為56.8%；2018年二季度，其戰略性看好人民幣利率債的機會，建立了長期國債頭寸，同時轉變對匯率的觀點，逐漸買入部分相對估值較好的短期限美元債，并積極參與債券新發，這一比例相應上升為95.67%。

　　 “本基金認真研判市場情況，認為下半年（2018年）市場的反彈具備可持續性，因此在審慎的基礎上逐漸提高整體的風險暴露水平，積極布局兩到三年期的高收益債券，取得了不錯的收益，在三季度（2018年）實現了凈值的持續增長。2018年四季度仍會有不錯的投資機會，但中國去杠桿政策的變化、貿易摩擦、歐洲地緣政治等不確定因素也將持續擾動市場。我們會繼續密切關注中國及海外經濟局勢，積極應對變化，主動調整頭寸，力求在年度收官時為投資者交出滿意的答卷。”成濤在基金2018年三季報中如是表示。

　　 不過值得注意的是，2017年11月成立時，該基金規模尚有2.34億元，2017年末卻銳減為3705萬元。截至2018年三季度末，基金規模為1468萬元，且出現連續二十個工作日以上基金資產凈值低于五千萬的情形。

《電鰻快報》