《號(hào)外財(cái)經(jīng)》

　　文/李萬(wàn)鈞

　　1月9日，ST長(zhǎng)油（601975）恢復(fù)上市的第二個(gè)交易日就死死釘在了一字跌停板上，截至收盤(pán)，股價(jià)一直維持在3.14元的跌停價(jià)，由于公司“戴帽”股價(jià)受到5%漲跌幅限制。

　　而在前一個(gè)交易日，2019年1月8日ST長(zhǎng)油在上海證券交易所重新上市交易，股價(jià)不受漲跌幅限制，全天成交180萬(wàn)手、成交額5.71億元，換手率高達(dá)9.5%。開(kāi)盤(pán)價(jià)2.81元，最高價(jià)3.38元，最低價(jià)2.66元。重新上市首日開(kāi)盤(pán)參考價(jià)是該公司重新上市前在全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)最后交易日（2017年2月27日）的收盤(pán)價(jià)4.31 元。

　　從股本結(jié)構(gòu)看，ST長(zhǎng)油總股份50.2億股，大股東中國(guó)外運(yùn)長(zhǎng)航集團(tuán)有限公司及各大銀行債轉(zhuǎn)股的股份均處于鎖定期，實(shí)際流通股19億股。當(dāng)前該公司總市值157.7億，流通市值59.6億。

　　從營(yíng)收和業(yè)績(jī)來(lái)看，恢復(fù)上市前ST長(zhǎng)油的業(yè)績(jī)表現(xiàn)還算不錯(cuò)，但根據(jù)該公司披露的未來(lái)三年業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)，其業(yè)績(jī)水平將“腰斬”。

　　根據(jù)該公司《重新上市申請(qǐng)書(shū)》披露，ST長(zhǎng)油在2015年、2016年、2017年和2018年1-6月份的報(bào)告期內(nèi)，運(yùn)輸業(yè)務(wù)收入分別為34.18 億元、30.65 億元、29.30 億元和 14.53 億元，歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)分別為6.28億元、5.60億元、4.11億元和 2.06億元。

　　不過(guò)恢復(fù)上市后的業(yè)績(jī)就大不如前了，根據(jù)ST長(zhǎng)油的業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)，該公司 2018 年 1-9 月已實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.23億元，2018年10-12月預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)為0.71億元，2018年預(yù)測(cè)全年凈利潤(rùn)為2.94億元，2019年、2020年和2021年的預(yù)測(cè)凈利潤(rùn)分別為2.25億元、2.46億元和 2.51億元。

　　ST長(zhǎng)油未來(lái)三年的盈利預(yù)測(cè)情況如下：

　　ST長(zhǎng)油在《股票重新上市的提示性公告》中也表示，公司存在經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)下滑、同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)、公司股票在較長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)無(wú)法現(xiàn)金分紅、未來(lái)三年盈利預(yù)測(cè)實(shí)現(xiàn)不確定性、公司可能因現(xiàn)金分紅能力不足而無(wú)法進(jìn)行股權(quán)類(lèi)再融資等風(fēng)險(xiǎn)，因此公司提醒投資者切忌盲目跟風(fēng)“炒新”。

　　目前，ST長(zhǎng)油還有兩項(xiàng)未決訴訟，其案由均體現(xiàn)出該公司的管理內(nèi)控有待提高。

　　下面是ST長(zhǎng)油從上市、股改、退市至今的主要?dú)v程：

　　長(zhǎng)航油運(yùn)系經(jīng)國(guó)家經(jīng)濟(jì)體制改革委員會(huì)于1993 年 7 月 20 日作出的體改生[1993]120 號(hào)《關(guān)于同意組建南京水運(yùn)實(shí)業(yè)股份有限公司的批復(fù)》批準(zhǔn)，以定向募集方式設(shè)立的股份有限公司，公司設(shè)立時(shí)名為“南京水運(yùn)實(shí)業(yè)股份有限公司”。

　　1997年，公開(kāi)發(fā)行上市。1997年 5月 15日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)出具證監(jiān)發(fā)字[1997]232 號(hào)《關(guān)于南京水運(yùn)實(shí)業(yè)股份有限公司申請(qǐng)公開(kāi)發(fā)行股票的批復(fù)》，同意南京水運(yùn)本次向社會(huì)公開(kāi)發(fā)行人民幣普通股3,500 萬(wàn)股（含公司職工股 350 萬(wàn)股），股票發(fā)行結(jié)束后可向已選定的上海證券交易所提出上市申請(qǐng)。

　　2005年，股權(quán)分置改革。經(jīng)國(guó)務(wù)院國(guó)資委國(guó)資產(chǎn)權(quán)[2005]1477號(hào)《關(guān)于南京水運(yùn)實(shí)業(yè)股份有限公司股權(quán)分置改革有關(guān)問(wèn)題的批復(fù)》并經(jīng)公司股權(quán)分置改革相關(guān)股東大會(huì)表決通過(guò)，長(zhǎng)航油運(yùn)股權(quán)分置改革方案為長(zhǎng)航油運(yùn)非流通股股東選擇以支付公司股票的方式作為對(duì)流通股股東的對(duì)價(jià)安排。在方案實(shí)施股權(quán)登記日登記在冊(cè)的流通股可以獲得非流通股股東支付的3 股對(duì)價(jià)股份，對(duì)價(jià)安排股份合計(jì)55,003,979股。

　　2007年6月19日，長(zhǎng)航油運(yùn)召開(kāi)2006年年度股東大會(huì)同意公司名稱(chēng)由“南京水運(yùn)實(shí)業(yè)股份有限公司”變更為“中國(guó)長(zhǎng)江航運(yùn)集團(tuán)南京油運(yùn)股份有限公司”。

　　2012年4月12日發(fā)布《實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示公告》。公司售后回租賬務(wù)處理和燃料費(fèi)成本及跨期收入存在差錯(cuò)，公司對(duì)2010 年財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告進(jìn)行追溯重述，導(dǎo)致2010年、2011年連續(xù)兩年虧損，根據(jù)《上市規(guī)則》的相關(guān)規(guī)定，上海證券交易所將對(duì)公司股票實(shí)行“退市風(fēng)險(xiǎn)警示”特別處理，實(shí)行退市風(fēng)險(xiǎn)警示的起始日為2012年 4月13日。

　　2013 年 5 月 7日，上海證券交易所出具上證公字[2013]19 號(hào)《關(guān)于對(duì)中國(guó)長(zhǎng)江航運(yùn)集團(tuán)南京油運(yùn)股份有限公司股票實(shí)施暫停上市的決定》，自 2013年5月14 日起暫停長(zhǎng)航油運(yùn)股票上市。

　　根據(jù)年報(bào)披露，2013年度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為-59.22億元，2013 年末歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)為-20.97億元，上海證券交易所決定終止長(zhǎng)航油運(yùn)股票上市交易。

　　2014 年 7 月 23 日，全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司出具股轉(zhuǎn)系統(tǒng)函[2014]995 號(hào)《關(guān)于同意中國(guó)長(zhǎng)江航運(yùn)集團(tuán)南京油運(yùn)股份有限公司股票在全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌的函》，同意長(zhǎng)航油運(yùn)股票在全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌。

　　2014 年 11 月 28 日，南京中院作出寧商破字第 9-4號(hào)《民事裁定書(shū)》，裁定批準(zhǔn)長(zhǎng)航油運(yùn)重整計(jì)劃。2015 年 4 月 8 日，管理人向南京中院提交了《關(guān)于中國(guó)長(zhǎng)江航運(yùn)集團(tuán)南京油運(yùn)股份有限公司重整計(jì)劃執(zhí)行情況的監(jiān)督報(bào)告》，報(bào)告了管理人監(jiān)督公司執(zhí)行重整計(jì)劃的有關(guān)情況，認(rèn)定《重整計(jì)劃》已執(zhí)行完畢。長(zhǎng)航油運(yùn)重整計(jì)劃執(zhí)行完畢后，長(zhǎng)航油運(yùn)的股本增加至5,023,400,024元。

　　2019年1月8日，該公司恢復(fù)上市交易。

《電鰻快報(bào)》