《號外財(cái)經(jīng)》米萊/文

一年凈掙64.4億，年收入近800億，亞洲最大乳制品企業(yè)伊利股份(600887)近日發(fā)布2018年財(cái)報(bào)，靚麗的業(yè)績表現(xiàn)備受市場關(guān)注。

營收、凈利潤雙新高 多家機(jī)構(gòu)看好

根據(jù)公司披露的年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2018年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入789.8億，同比增長16.92%；凈利潤64.4億，同比增長7.31%；加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率24.33%，穩(wěn)居全球乳業(yè)第一。

對此，伊利股份表示，公司堅(jiān)持創(chuàng)新、依托全球資源體系和創(chuàng)新體系，以服務(wù)和滿足消費(fèi)者需求為目標(biāo)，積極推動整體業(yè)務(wù)持續(xù)健康增長；公司的重點(diǎn)產(chǎn)品銷售收入同比增長34.3%，同期新品銷售收入占比14.8%，較上年同期提高了5.6個百分點(diǎn)。

在全球經(jīng)濟(jì)增速放緩的大背景下，伊利股份實(shí)現(xiàn)營收和凈利潤雙新高，將國內(nèi)另一只乳業(yè)巨頭蒙牛乳業(yè)甩在身后，足以顯示出其在行業(yè)中的領(lǐng)軍實(shí)力。目前多家券商投研機(jī)構(gòu)撰文發(fā)布研報(bào)表示看好伊利未來的增長空間，并打出了買入評級。

東方財(cái)富證券發(fā)布深度研究報(bào)告指出，公司渠道滲透力增強(qiáng)，市場份額提升，龍頭地位持續(xù)夯實(shí)。應(yīng)理性看待公司廣告及渠道費(fèi)用投放，目前的品牌和市場基礎(chǔ)建設(shè)將在未來取得豐厚收益。

長城證券發(fā)布公司動態(tài)點(diǎn)評指出，公司液態(tài)奶基礎(chǔ)牢固，市場占有率穩(wěn)步提高，多元化和全球化布局，長期核心優(yōu)勢進(jìn)一步強(qiáng)化。雖然國際化布局可能會導(dǎo)致短期投入增加令業(yè)績承壓，但長期伊利將跳出國內(nèi)液奶領(lǐng)域，19年有超計(jì)劃完成可能性。

業(yè)務(wù)增速加快 豪擲19億在京買樓

《號外財(cái)經(jīng)》分析伊利模式發(fā)現(xiàn)，目前伊利的業(yè)務(wù)模式主要為生產(chǎn)、銷售液態(tài)奶及乳制品。其中，公司2018年公司凈利潤有所下滑，但是毛利率提升了0.32個百分點(diǎn)。對此，公司解釋為價(jià)格調(diào)整。

從公司的產(chǎn)品收入來看，占比公司應(yīng)收八成以上的是液體奶，營收656.8億，同比增長17.84%，毛利率微漲0.04%；奶粉及奶制品營收80.45億，同比增長22.91%，毛利率增長0.83%。奶粉無論是營收增速還是毛利率增速均超過公司平均數(shù)。目前國家放開二孩政策單嬰幼兒奶粉市場規(guī)模已經(jīng)2000億元，加上國產(chǎn)奶粉經(jīng)歷三聚氰胺事件后，市場洗牌加速，未來伊利很有可能在奶粉市場份額加速擴(kuò)大。

   大概是對自身業(yè)績的深度自信，以及公司管理需要，3月12日，賬面貨幣資金還有110.51億的伊利股份發(fā)布公告稱，擬斥資18.71億元在北京購買辦公樓。公告顯示，伊利股份擬購買北京諾升置業(yè)有限公司（簡稱“諾升置業(yè)”）開發(fā)的位于北京市豐臺區(qū)豐臺科技園東區(qū)三期1516-62、63、64、65地塊北京諾德中心三期18號寫字樓及其附屬設(shè)施，用于商務(wù)辦公及運(yùn)營管理。本項(xiàng)目總投資約18.71億元（含裝修費(fèi)及契稅等）。該項(xiàng)目計(jì)劃在2021年2月投入使用。交易的定價(jià)以北京市房地產(chǎn)市場價(jià)格為參考，由交易雙方協(xié)商確定。

公司表示購買辦公樓是為了解決公司駐京辦公資源不足的問題，提供公司在京人員的辦公效率，提升公司綜合管理水平及對外形象，同時(shí)有利于改善駐京整體辦公運(yùn)營環(huán)境等。

《電鰻快報(bào)》