《電鰻快報(bào)》(原號(hào)外財(cái)經(jīng))文/高偉

        貴州茅臺(tái)又雙叒叕跌了，而且跌幅還不小，那些唱多千元股價(jià)的專(zhuān)家們也消停了!

        《電鰻快報(bào)》(原號(hào)外財(cái)經(jīng))注意到，截至5月9日11:30，貴州茅臺(tái)在2個(gè)小時(shí)又下跌了4.27%，午盤(pán)報(bào)收846.64元，而4月底股價(jià)為974元，不到4天累計(jì)下跌13.08%。換算成小時(shí)的話(huà)，3.5個(gè)交易日即14個(gè)小時(shí)，該股市值由12233.44億元(總股本為12.56億股)跌至10633.8億元，蒸發(fā)掉了1599.64億元，接近1600億元。

        同期，上證指數(shù)累計(jì)下跌7.26%。也就是說(shuō)，貴州茅臺(tái)遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑輸了大盤(pán)，不但沒(méi)有起到“穩(wěn)定器”作用，還對(duì)股指下滑起到助推作用。想想，罪過(guò)不小。

        其實(shí)，貴州茅臺(tái)自己也很難過(guò)，處于內(nèi)憂(yōu)外患的漩渦中，一方面市場(chǎng)環(huán)境變化讓其千元夢(mèng)碎，另一方面還受到交易所發(fā)來(lái)的監(jiān)管函。

        事情是這樣的：自稱(chēng)是貴州茅臺(tái)個(gè)人股東的人士發(fā)文，稱(chēng)已實(shí)名向上交所投訴茅臺(tái)股份，指出茅臺(tái)股份向母公司茅臺(tái)集團(tuán)輸送利益，這可能會(huì)導(dǎo)致上市公司業(yè)績(jī)降低，從而影響到中小投資者權(quán)益。貴州茅臺(tái)5月7日晚間收到上交所監(jiān)管工作函，要求控股股東說(shuō)明在集團(tuán)層面成立營(yíng)銷(xiāo)公司的主要考慮。此次事件源于5月6日貴州茅臺(tái)集團(tuán)宣布成立貴州茅臺(tái)集團(tuán)營(yíng)銷(xiāo)有限公司。按照茅臺(tái)集團(tuán)的說(shuō)法，新成立的集團(tuán)營(yíng)銷(xiāo)公司將重在“用好增量、管好存量、加強(qiáng)管控、統(tǒng)籌市場(chǎng)”，與社會(huì)渠道實(shí)現(xiàn)錯(cuò)位發(fā)展，與原有營(yíng)銷(xiāo)體系互為補(bǔ)充。下一步，茅臺(tái)集團(tuán)營(yíng)銷(xiāo)公司將重點(diǎn)針對(duì)團(tuán)購(gòu)、商超等終端客戶(hù)開(kāi)展工作。

        據(jù)悉，貴州茅臺(tái)集團(tuán)是上市公司貴州茅臺(tái)酒股份有限公司的大股東，持股61.99%。企查查數(shù)據(jù)顯示，這家新成立的營(yíng)銷(xiāo)公司并不在上市公司的版圖下。事實(shí)上，貴州茅臺(tái)旗下已經(jīng)有一家銷(xiāo)售公司，即貴州茅臺(tái)酒銷(xiāo)售公司。該公司由貴州茅臺(tái)控股95%，茅臺(tái)集團(tuán)持股5%，負(fù)責(zé)茅臺(tái)全國(guó)自營(yíng)系統(tǒng)下的33家自營(yíng)公司。茅臺(tái)集團(tuán)成立新?tīng)I(yíng)銷(xiāo)公司，遭到了股民的質(zhì)疑。有股民認(rèn)為，茅臺(tái)集團(tuán)這一舉動(dòng)實(shí)際上是通過(guò)另立營(yíng)銷(xiāo)子公司來(lái)和上市公司貴州茅臺(tái)爭(zhēng)奪利益，將一部分本該預(yù)期進(jìn)上市公司的凈利潤(rùn)轉(zhuǎn)移到了集團(tuán)層面。

        交易所監(jiān)管函表示，投資者關(guān)注控股股東成立營(yíng)銷(xiāo)公司并全資控股情況下，是否擬全盤(pán)直銷(xiāo)經(jīng)營(yíng)上市公司的茅臺(tái)酒配額，是否可能形成金額較大的關(guān)聯(lián)交易。就此，請(qǐng)公司控股股東說(shuō)明在集團(tuán)層面成立營(yíng)銷(xiāo)公司的主要考慮、擬開(kāi)展的商業(yè)活動(dòng)及具體經(jīng)營(yíng)模式、是否有經(jīng)營(yíng)上市公司茅臺(tái)酒的計(jì)劃。請(qǐng)公司控股股東說(shuō)明是否已就茅臺(tái)酒銷(xiāo)售有關(guān)事項(xiàng)與上市公司進(jìn)行溝通洽談，是否已形成相應(yīng)方案計(jì)劃。如是，說(shuō)明具體安排。

        監(jiān)管函中還表示，公司定期報(bào)告顯示，公司營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)布局正經(jīng)歷調(diào)整，經(jīng)銷(xiāo)商數(shù)量有所削減。請(qǐng)公司說(shuō)明，上市公司營(yíng)銷(xiāo)渠道建設(shè)的具體規(guī)劃安排，以及本次控股股東成立營(yíng)銷(xiāo)公司與公司前述“營(yíng)銷(xiāo)體制調(diào)整”之間的關(guān)系;并區(qū)分集團(tuán)營(yíng)銷(xiāo)渠道、公司自身直銷(xiāo)渠道和經(jīng)銷(xiāo)商渠道等，說(shuō)明未來(lái)年度內(nèi)公司對(duì)茅臺(tái)酒各類(lèi)銷(xiāo)售渠道投放的計(jì)劃。此外，請(qǐng)公司說(shuō)明與集團(tuán)營(yíng)銷(xiāo)公司之間是否可能新增關(guān)聯(lián)交易，以及需相應(yīng)履行的決策程序和信息披露義務(wù)。如是，請(qǐng)進(jìn)一步披露交易類(lèi)型、預(yù)計(jì)交易量、交易金額、定價(jià)原則和依據(jù)、與第三方客戶(hù)之間交易定價(jià)的差異(如有)及原因，并審慎評(píng)估新增關(guān)聯(lián)交易對(duì)上市公司經(jīng)營(yíng)與業(yè)績(jī)的影響。

        《電鰻快報(bào)》(原號(hào)外財(cái)經(jīng))認(rèn)為，集團(tuán)公司作為股份公司的大股東、利益關(guān)聯(lián)方，交易必須公平、公正和公開(kāi)，畢竟上市公司股東并不只是一家或者幾家，而是千千萬(wàn)萬(wàn)家，另外，在交易過(guò)程中，大股東作為利益關(guān)聯(lián)方，必須回避，避免出現(xiàn)大股東參與導(dǎo)致結(jié)果不公正。中小股東通過(guò)合理手段維權(quán)，監(jiān)管層也及時(shí)表態(tài)，不管對(duì)茅臺(tái)來(lái)說(shuō)還是A股來(lái)說(shuō)，一切都在向好的方向發(fā)展。

        從二級(jí)市場(chǎng)上看，近3個(gè)交易日以來(lái)，貴州茅臺(tái)更是遭遇北上資金減持40.15億元，5月6日、7日、8日分別凈流出14.30億元、12.36億元、13.49億元。從資金流向上觀察，《電鰻快報(bào)》(原號(hào)外財(cái)經(jīng))發(fā)現(xiàn)機(jī)構(gòu)在減籌貴州茅臺(tái)：5月6日，資金凈流出64314.40萬(wàn)元，大單(主力)凈流出94817.72萬(wàn)元，凈占比7.71%;5月7日，資金凈流出3583.45萬(wàn)元，大單(主力)凈流出21066.69萬(wàn)元，凈占比2.33%;5月7日，資金出現(xiàn)凈流入情況，資金凈流入12349.23萬(wàn)元，大單(主力)凈流入12179.12萬(wàn)元，凈占比1.69%。時(shí)至5月9日上午，資金總流入219900.77萬(wàn)元，總流出329278.15萬(wàn)元，凈流出109377.38萬(wàn)元。

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