《電鰻快報》(原號外財經) 米萊/文

        卓盛微電子上市首日備受市場關注。這家生產射頻前端芯片的科技公司此次資本市場“吸血”12億，卻在5G應用開始推廣時候，斥巨資投入用于4G技術的產品研發，卻讓人有點摸不著頭腦。

吸血

        招股書顯示，此次卓勝微在資本市場募資總額12.05億元，分別用于射頻濾波器芯片及模組研發和產業化項目4.66億元、射頻功率放大器芯片及模組研發和產業化項目2.55億元、射頻開關和LNA技術升級及產業化項目1.69億元、面向IoT方向的Connectivity MCU 研發和產業化項目1.76億元、研發中心建設項目1.39億元。

        其中濾射頻濾波器芯片及模組研發和產業化項目受到廣泛關注。《電鰻快報》了解到，濾波器包括SAW濾波器和BAW濾波器兩種。這兩種濾波器的主要運用場景的區別在于BAW更適用于5G技術。而卓勝微此次研發的項目是屬于SAW技術的，主要應用于4G。

        據了解，SAW濾波器的最好應用范圍是2.0GHz以內，隨著工藝技術的進步，目前SAW甚至可以應用到2.4GHz頻段，而5G的頻段要高于此值。根據目前5G試驗的頻段來看，中國電信獲得3.4GHz-3.5GHz共1GHz帶寬的5G試驗頻率資源;中國聯通獲得3.5GHz-3.6GHz共1GHz帶寬的5G試驗頻率資源。而中國移動獲得2.515MHz-2.675MHz、.48GHz-4.9GHz頻段的5G試驗頻率資源。三家運營商的5G頻段皆高于目前SAW濾波器的最高值2.4GHz，或許意味著SAW很可能與5G無緣。因此在5G逐步替代4G的市場環境下，SAW濾波器或將面臨被技術淘汰的尷尬局面。

        筆者就此問題向公司求證時，卓勝微只表示即使5G技術廣泛運用，手機通信協議支持的頻段數量增加只會讓單部手機所需射頻濾波器數量相應增加，單部手機所需射頻濾波器數量相應增加。

研發遭遇瓶頸消化1

        除卻上文提到可能遭遇淘汰的SAW技術產品之外，公司的研發現狀也令人堪憂。

        根據招股書顯示，公司在2015年6月之后，就沒有發明專利獲得，2016年——2017年僅獲得2項使用新型專利，研發出現瓶頸。其曾獲得的中天微的在“CK802 CPU內核”的技術授權也即將在2019年9月到期。此次募資的5個項目的研發費和研發人員工資合計約8.55億，占據總募資額的71%。按照公司2018年的研發費用6770.45萬元計算，8.55億可供其使用近13年。然而根據其項目規劃，基本上在4年完成，平均每年要耗子2億多元研發費用，是2018年研發規模的3倍。而目前公司的研發現狀是自身僅有56人的研發團隊，如此加速研發，公司的團隊建設和配套技術能否跟上都將是一個重大考驗。

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