《電鰻快報》 趙超/文

        柯力傳感(603662.SH)距離登陸資本市場更近一步，公司IPO初步詢價時間為2019年7月18日(T-5日)至2019年7月19日(T-4日)

        《電鰻快報》研究發(fā)現(xiàn)，公司提交的2017版《招股說明書》和2018年版《招股說明書》相比，2015年-2016年度電費(fèi)相差340萬元，匪夷所思。

        同時，公司《招股書》中“高精度傳感器及配套高端儀表生產(chǎn)項目”與《建設(shè)項目環(huán)境影響報告表》“高精度傳感器及配套高端儀表生產(chǎn)項目”相比，在總投資金額增加3925萬元的情況下，年產(chǎn)稱重傳感器和儀表卻分別下滑了10萬臺、2萬臺，分別下滑16.67%、20%。而公司在儀表的產(chǎn)能則存在大量閑置的情況下，仍擬募資投入，新能產(chǎn)能消化存在較大疑問。

        此外，柯力傳感近年來應(yīng)收賬款風(fēng)險激增，壞賬計提大幅增加，背后是公司客戶過于分散而大換血，曾經(jīng)的第一大客戶也出現(xiàn)破產(chǎn)情況。

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        《電鰻快報》注意到，柯力傳感2015年-2016年電價離奇下降，340萬元電費(fèi)消失不見，匪夷所思。

        公司主營業(yè)務(wù)為研制、生產(chǎn)和銷售應(yīng)變式傳感器(其中主要為應(yīng)變式稱重傳感器)、儀表等元器件，提供系統(tǒng)集成及干粉砂漿第三方系統(tǒng)服務(wù)。

        柯力傳感2017年6月份提交的《招股說明書》顯示，2015年-2016年，公司用電量分別為727.31萬度、842.33萬度，電力消費(fèi)金額分別為807.5萬元、859.36萬元，平均電價為1.11元/度、1.02元/度。

        而柯力傳感2018年提交的《招股說明書》則顯示，2015年-2016年，公司用電量分別為790.54萬度、840.11萬度，平均電價劇降至0.83元/度、0.80元/度，電力消費(fèi)金額分別為654.29萬元、672.55萬元。

        從上述數(shù)據(jù)可以看出，2018年提交的《招股說明書》相對于2017年提交的《招股說明書》，2015年-2016年，柯力傳感電力消費(fèi)金額分別少了153.21萬元、186.81萬元，合計少了340萬元。

        讓人納悶的是，相對于2017年提交的《招股說明書》，公司2018年提交的《招股說明書》在2015年-2016年電力消費(fèi)金額減少的情況下，凈利潤也出現(xiàn)下滑。

        柯力傳感2017年提交的《招股說明書》顯示，2015年-2016年，公司凈利潤分別為8,403.34萬元、7,368.44萬元。

        柯力傳感2018年提交的《招股說明書》顯示，2015年-2016年，公司凈利潤分別為8,345.27萬元、7,225.87萬元，與2017年《招股說明書》中數(shù)據(jù)，分別減少58.07萬元、142.57萬元。

        而在2017年度，柯力傳感凈利潤大幅增加至10807.56萬元。

募投項目疑大變臉

        柯力傳感《招股書》IPO擬募集資金總額55,101.00萬元，其中30,336.00萬元用于高精度傳感器及配套高端儀表生產(chǎn)項目，10,534.00萬元用于干粉砂漿行業(yè)第三方系統(tǒng)服務(wù)項目;14,231.00萬元用于稱重物聯(lián)網(wǎng)項目。

        其中，高精度傳感器及配套高端儀表生產(chǎn)項目總投入資金34,469萬元，柯力傳感新建國際一流高精度傳感器生產(chǎn)線及高端儀表生產(chǎn)線各1條，生產(chǎn)線占地面積分別為6,000平方米和3,000平方米。該項目建設(shè)期完成后年銷售收入38,000萬元、利潤總額8,400萬元。其中：年產(chǎn)稱重傳感器50萬只和儀表8萬臺。

圖1

資料來源：柯力傳感《招股書》。

        建設(shè)地點為寧波市江北區(qū)投資創(chuàng)業(yè)園公司新購置的土地，《不動產(chǎn)權(quán)證書》編號為“浙(2016)寧波市(江北)不動產(chǎn)權(quán)第0012967號”。

        《電鰻快報》查詢發(fā)現(xiàn)，豆丁(docin)發(fā)布一份2015年11月編制的“建設(shè)項目環(huán)境影響報告表”顯示，建設(shè)單位為寧波柯力傳感科技股份有限公司，項目名稱為高精度傳感器及配套高端儀表生產(chǎn)項目，總投資金額為30544萬元，建筑面積為9000平方米，建設(shè)地點為寧波市江北區(qū)創(chuàng)業(yè)投資園C區(qū)長興路199號6號樓(第1層、2層)和7號樓(第5層)。

圖2

資料來源：豆丁。

        《建設(shè)項目環(huán)境影響報告表》顯示，柯力傳感上述高精度傳感器及配套高端儀表生產(chǎn)項目，建設(shè)高精度傳感器生產(chǎn)線1條和高端儀表生產(chǎn)線1條，年產(chǎn)稱重傳感器60萬只和儀表10萬臺，并經(jīng)寧波市發(fā)展和改革局對項目備案。

        從上述情況可以看出，《招股書》中“高精度傳感器及配套高端儀表生產(chǎn)項目”與《建設(shè)項目環(huán)境影響報告表》“高精度傳感器及配套高端儀表生產(chǎn)項目”，建設(shè)地點和單位相同，建筑面積和生產(chǎn)線亦相同。但《招股書》中“高精度傳感器及配套高端儀表生產(chǎn)項目”與建設(shè)項目環(huán)境影響報告表》“高精度傳感器及配套高端儀表生產(chǎn)項目”相比，在總投資金額增加3925萬元的情況下，年產(chǎn)稱重傳感器和儀表卻分別下滑了10萬臺、2萬臺，分別下滑16.67%、20%。

        此外，柯力傳感應(yīng)變式傳感器產(chǎn)能利用率出現(xiàn)下滑，而儀表的產(chǎn)能則存在大量閑置，公司新增產(chǎn)能如何消化是一個較大疑問。

        2016年-2018年上半年，柯力傳感應(yīng)變式傳感器產(chǎn)能分別為205.20萬個、210.00萬個、105.00萬個，產(chǎn)能利用率分別為84.85%、91.56%、85.59%，在2018年上半年出現(xiàn)下滑。

        同期，柯力傳感儀表產(chǎn)能分別為20.80萬臺、21.60萬臺、10.80萬臺，產(chǎn)能利用率分別為71.35%、61.03%、70.26%，仍有很多產(chǎn)能在閑置。

客戶持續(xù)大“換血”

        《電鰻快報》研究發(fā)現(xiàn)，柯力傳感近年來應(yīng)收賬款風(fēng)險激增，壞賬計提大幅增加，背后是公司客戶過于分散而大換血，曾經(jīng)的第一大客戶也出現(xiàn)破產(chǎn)情況。

        2015年-2017年，柯力傳感營業(yè)收入分別為58,054.56萬元、57,557.78萬元、62,794.70萬元，凈利潤分別為8,345.27萬元、7,225.87萬元、10,807.56萬元。

        期間，柯力傳感營業(yè)收入和凈利潤都呈現(xiàn)一定波動。

        2015年-2018年上半年，柯力傳感因個別認(rèn)定而全額計提壞賬準(zhǔn)備的應(yīng)收賬款情況如下：65.17萬元、715.47萬元、677.12萬元、1,886.57萬元，大幅上升，涉及22家客戶。

        其中，2018年6月末，柯力傳感計提客戶重慶大唐測控技術(shù)有限公司壞賬準(zhǔn)備1,239.51萬元，原因是2018年8月2日，重慶市北碚區(qū)人民法院受理了重慶大唐測控技術(shù)有限公司的破產(chǎn)重整申請。

        《電鰻快報》注意到，重慶大唐測控技術(shù)有限公司在2015年、2016年，分別為柯力傳感的第一大客戶、第四大客戶。

        期間，雖然公司勝訴，但客戶未能執(zhí)行的案件超15個。

        壞賬激增的背后，是柯力傳感近年來客戶“大換血”。

        2015年-2018年上半年，柯力傳感新增客戶分別為1,071個、701個、814個、509個，占總客戶比例分別為22.48%、15.64%、19.09%、11.81%。

        如此大面積更換客戶，顯示公司的柯力傳感客戶群體不太穩(wěn)定，甚至公司曾經(jīng)的第一大客戶也出現(xiàn)破產(chǎn)情況。

        針對上述疑問，《電鰻快報》通過郵件向柯力傳感求證，但截止發(fā)稿時，尚未收到回復(fù)。

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