????????《電鰻快報》文 / 楊力

????????7月23日，永輝超市發(fā)布了2019年上半年的業(yè)績快報。一改2018年低迷的業(yè)績表現(xiàn)，該公司在今年第一季度實(shí)現(xiàn)了快速業(yè)績增長。

????????2019上半年，永輝超市實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入411.7億元，同比增長了19.7%;扣非前和扣非后的凈利潤分別為13.5億元和10.8億元，分別增長了45.02%和30.58%。

????????同期，加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率上升了1.82個百分點(diǎn)，達(dá)到了6.71%。上半年，永輝超市的總資產(chǎn)增長了8.64%，股東所有者權(quán)益增長了3.09%，分別達(dá)到了430.5億元和199.5億元。

????????業(yè)績實(shí)現(xiàn)逆轉(zhuǎn) 開店數(shù)量已超去年同期

????????與2018年度的業(yè)績相比，永輝超市上半年的業(yè)績的確實(shí)現(xiàn)了“扭轉(zhuǎn)”。《電鰻快報》注意到，該公司的營收增速與2018年的20.35%的增速基本持平，但2018年扣非前和扣非后的凈利潤增速分別為-18.53%和-49.56%。

????????對于凈利潤的大幅增長，永輝超市在公告中給出三個原因：第一，報告期營業(yè)收入同比增長，主要是公司新開門店數(shù)量持續(xù)增加，同時老店客流量增加，銷售額實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步上升。第二，報告期由于對外股權(quán)投資和對內(nèi)投資資金需求增加，本期新增了短期借款，從而利息費(fèi)用同比有所增加。第三，報告期確認(rèn)了股權(quán)激勵費(fèi)用1.36億元;聯(lián)營公司云創(chuàng)、彩食鮮和上蔬永輝投資虧損2.17億元;剝離彩食鮮確認(rèn)了投資收益1.26億元。

????????《電鰻快報》從該公司官網(wǎng)上了解到，目前永輝超市已開門店797家，2019年截至目前已凈增89家，而2018年上半年該公司的開店數(shù)量是42家，預(yù)計(jì)2019年的開店數(shù)量將超過去年。

????????除了開店加速外，2019年上半年，永輝超市聚焦云超業(yè)務(wù)，大力發(fā)展mini店和社區(qū)店。目前，該公司的云超門店數(shù)量超過730家，覆蓋全國24個省和直轄市，2019全年計(jì)劃新開云超業(yè)態(tài)門店150家。此外，截止6月底，永輝超市的mini店門店數(shù)近400家，第二季度開店速度明顯快于一季度，其中，第一季度新開店93家，第二季度新開近300家。

????????深化上游供應(yīng)鏈 機(jī)構(gòu)投資者看好全年增長

????????在永輝超市發(fā)布了業(yè)績快報后，申萬宏源、國際證券等機(jī)構(gòu)投資者發(fā)布了該公司的研究報告。機(jī)構(gòu)投資者普遍認(rèn)為，永輝超市堅(jiān)持大店+小店配套建設(shè)思路，完成重大戰(zhàn)略調(diào)整，治理機(jī)制、業(yè)務(wù)發(fā)展體系理順，運(yùn)營效率有望顯著提升，規(guī)模保持快速擴(kuò)張。該公司mini店與大店以“子母店”模式拓展消費(fèi)場景，建立流量圍欄，培養(yǎng)消費(fèi)粘性，實(shí)現(xiàn)永輝品牌門店的密集展店。

????????申萬宏源預(yù)計(jì)，永輝超市全年開店進(jìn)展以及單店盈利狀況有望超市場預(yù)期。公司橫向提速、縱向提效，收入以及凈利率有望雙提升。國金證券則認(rèn)為，該公司下半年?duì)I收規(guī)模將繼續(xù)維持20%左右的增長。

????????事實(shí)上，除了加快開店速度外，永輝超市在深化供應(yīng)鏈上也采取了行動。《電鰻快報》注意到，7月16日，該公司發(fā)布公告，擬與福建省交通運(yùn)輸集團(tuán)有限責(zé)任公司、民天集團(tuán)、怡和集團(tuán)以及謝香鎮(zhèn)設(shè)立一二三三國際供應(yīng)鏈管理股份有限公司，永輝超市的持股比例為40%。

????????自今年年初至7月23日收盤，永輝超市的股價上漲了28.09%，同期所屬行業(yè)板塊的漲幅為8.9%，上證指數(shù)的漲幅為16.28%。

《電鰻快報》