《電鰻快報》文/曹偉明

        7月23日晚間，隴神戎發(300534)發布公告稱，收到控股股東永新集團《關于對隴神戎發股權劃轉信息進行披露的函》，根據永新集團、甘肅國投董事會決議， 決定將永新集團持有的隴神戎發26.10%股權(79,176,142股股份)無償劃轉至甘肅國投。本次國有股權無償劃轉實施完成后，甘肅國投將成為隴神戎發的直接控股股東。隴神戎發的實際控制人并未發生變更，仍然是甘肅國資委。

        股份劃轉前，隴神戎發的股權結構是這樣的：

        股份劃轉后，隴神戎發的股權結構將會是這樣的：

        如果從單純的國有資產持股結構優化來看，本次決定隴神戎發控股權的股份的持股人發生變更之后，國有資產的持股層次并沒有減少，并不能實現國資結構的優化。

        《電鰻快報》注意到，本次劃轉的隴神戎發26.1%股份的控制是這樣一個順序：甘肅省國資委——甘肅國投——永新集團——隴神戎發。而該股份劃轉之后，原來的控股股東永新集團仍通過其子公司蘭州永新大貿貿易有限責任公司(簡稱“大貿公司”)直接持有隴神戎發 11,609,108股，占隴神戎發總股本的3.83%。

        這樣的股份劃轉有何意義呢?

        如果上市公司控股權和對應的股份劃轉給作為間接控股股東的甘肅國投，作為省一級的國有投資公司，是否會在接下來直接持有的上市公司股份上做文章呢?會有什么文章可做?

        《電鰻快報》研究隴神戎發本次披露的公告發現，本次協議的生效條件是協議生效條件是：本協議自永新集團、甘肅國投雙方法定代表人或授權代表簽署并加蓋公章之日起成立，并在永新集團和甘肅國投董事會決議通過本次股權劃轉后生效。

        也就是說，在隴神戎發這家國有控股的上市公司來說，其重大決策權在控股股東和間接控股股東之間走程序，本次股份劃轉之后，間接控股股東變直接控股股東，確實在程序上省去了一個環節 。

        那么，接下來直接控股隴神戎發后，甘肅國投是否會有多動作?以流動性較好的上市公司股份通過銀行貸款、股權質押等形式進行融資?還是后續有資產注入、并購等資本運作，劃轉股權有利于減少決策流程、提升決策效率?

        本次無償劃轉股份之后，甘肅國投成為上市公司控股股東，直接持有上市公司26.55%的股 份，間接持有上市公司10.94%的股份，甘肅國投合計間接持有上市公司37.49%股份，甘肅省國資委仍為上市公司的實際控制人。

        或許只是一次普通的國有資產的無償劃轉，或許是后續將進行更為自如的資本運作，《電鰻快報》將持續關注。

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