《電鰻快報》 趙超/文

        雖然業務涵蓋煙草、教育、地產、醫養四大領域，但陜西金葉(000812.SZ)上半年仍處于虧損狀態。而公司六大產業中，五大業務毛利率上半年都呈現下滑。

        此外，陜西金葉第一大股東萬裕文化已將所持公司股份全部質押，在延期回購后，萬裕文化股票質押回購業務將于2019年8月23日到期。屆時，萬裕文化能否回購或再次延期，值得投資者關注。

毛利率全面下滑

        8月17日，陜西金葉發布半年報，公司營業收入3.95億元，同比下滑10.36%，歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損291.39萬元，同比下滑111.84%。

        陜西金葉營業收入及歸屬于母公司凈利潤同比下降的主要原因為，受市場波動影響，公司主營煙標印刷業務收入及凈利潤下降所致。

        陜西金葉現有業務類別涵蓋煙草配套產業、教育產業、房地產業、醫養產業等四大類。煙草配套產業主要產品為煙標、煙用絲束、咀棒的生產銷售;教育產業主要業務為高等學歷教育及其他教育教學，互聯網智慧校園和教育投資業務;房地產業主要業務為房地產開發、銷售、租賃、物業管理等;醫養產業處于培育期，尚未開展具體業務。

        上半年，陜西金葉煙草配套產業實現主營業務收入2.5億元，同比下滑11.07%，實現歸屬于母公司凈利潤1482.42萬元， 同比下降55.79%。

        《電鰻快報》發現，受市場波動影響，煙草部分子公司營收下降幅度較大，同時，煙標產品降價及公司煙用絲束咀棒產品受政策影響而導致的產銷低迷情況依然嚴峻，是陜西金葉煙草板塊主營收入及凈利潤同比大幅下降的主要因素。

        同期，陜西金葉教育產業發展勢頭向好，教育產業實現主營業務收入1.18億元，同比增長16.71%，實現歸屬于母公司凈利潤984.84萬元，同比增長12.12%。

        房地產業務也出現下滑。2019年上半年，公司房地產業實現主營業務收入957.96萬元，下滑幅度為81.63%，實現歸屬于母公司凈利潤241.84萬元，下滑29.73%。

        《電鰻快報》注意到，上半年，陜西金葉煙草配套業、其他印刷業、教育業、互聯網業務、貿易、房地產業六大業務中，除教育外，其他五大業務毛利率全面下滑。分產品中，公司煙用絲束、咀棒毛利率下滑14.28%，貢獻主要收入的煙標，毛利率下滑超過4個點。

大股東股票質疑藏風險

        值得注意的是，公司大股東股票質押也暗藏風險。

        2018年5月28日，陜西金葉第一大股東萬裕文化將其持有的5400萬股公司無限售條件流通股在西部證券股份有限公司辦理了股票質押式延期購回業務，購回交易日延期至2019年5月24日。

        2019年5月29日，陜西金葉表示，萬裕文化對上述5400萬股公司無限售條件流通股再次辦理了股票質押延期購回業務，購回交易日延期至2019年8月23日。

        萬裕文化是陜西金葉公司第一大股東，持有公司股份1.11億股，占公司總股本的14.50%，均為無限售條件流通股。截止2019年5月29日，萬裕文化所持有的陜西金葉股份已全部被質押。

        距離8月23日股票質押回購日期不足一周時間，萬裕文化是否有能力回購，還是繼續延期，值得投資者關注。

《電鰻快報》