? 《電鰻快報》文/高偉

??? 截至9月30日收盤，上證指數(shù)前三季度漲16.49%，深證成指漲30.48%，創(chuàng)業(yè)板指漲30.15%。據(jù)《電鰻快報》觀察，今年前三個季度，看似穩(wěn)步上漲的A股，實(shí)際上卻呈現(xiàn)不一樣的市場節(jié)奏：一季度行情火熱非銀金融先聲奪人；二季度市場下跌，食品飲料卻強(qiáng)勢上漲；三季度持續(xù)震蕩，電子行業(yè)為代表的科技股異軍突起。

??? 對于公募基金來說，應(yīng)戰(zhàn)A股前三個季度行情，極大地考驗(yàn)基金經(jīng)理的投資理念與操作。

??? 據(jù)同花順iFinD最新統(tǒng)計，今年前三季度，604只積極投資股票型基金中，斬獲正收益的基金有599只，占比高達(dá)99.17%。

積極投資股票型基金年內(nèi)業(yè)績前15名

????? 從業(yè)績榜單看，廣發(fā)基金旗下由吳興武管理的廣發(fā)醫(yī)療保健股票基金，前三季度斬獲了72.95%的回報率，占據(jù)首位，跑贏業(yè)績基準(zhǔn)53.14個百分點(diǎn)；與之“勢均力敵”的是趙偉管理的農(nóng)銀醫(yī)療保健股票基金，該基金前三季度回報率為70.15%，跑贏業(yè)績基準(zhǔn)50.35個百分點(diǎn)；排名第三的是王宗合管理的鵬華養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)股票，同期回報率為68.11%，跑贏業(yè)績基準(zhǔn)46.11個百分點(diǎn)。招商醫(yī)藥健康產(chǎn)業(yè)股票基金（現(xiàn)任基金經(jīng)理李佳存）、廣發(fā)多元新興股票（現(xiàn)任基金經(jīng)理劉格菘）躋身前五，同期分別為65.40%、65.27%，兩只基金分別跑贏業(yè)績基準(zhǔn)42.65個百分點(diǎn)、43.22個百分點(diǎn)。

??? 《電鰻快報》注意到，前5名基金實(shí)際均是醫(yī)藥類基金，前四名從名字上已經(jīng)很清晰了，第五名廣發(fā)多元新興股票基金也持有多只醫(yī)療股。此外，國泰大健康股票基金、寶盈醫(yī)療健康滬港深股票基金、交銀施羅德醫(yī)藥創(chuàng)新股票等基金，均是從名字就能看出與醫(yī)藥生物行業(yè)有關(guān)。這意味著，多只醫(yī)療健康相關(guān)的基金，“霸占”普通股票型榜單。

???? 不過，不同于去年上半年醫(yī)藥的普漲行情，年內(nèi)從申萬一級行業(yè)來看，醫(yī)藥生物漲幅不到30%，在28個一級行業(yè)中排第七，并沒有食品飲料或科技股般受到投資者熱捧。但醫(yī)藥相關(guān)的普通股票型基金卻實(shí)現(xiàn)了最高接近73%的收益率，可謂是“悶聲發(fā)財”。

???? 從公開信息看，冠軍基金廣發(fā)醫(yī)療保健股票現(xiàn)任基金經(jīng)理吳興武為東方財富的三星級基金經(jīng)理，累計任職時間4年又237天，現(xiàn)任基金資產(chǎn)規(guī)模24.47億(5只基金)。

????“上半年醫(yī)藥板塊分化較為嚴(yán)重，頭部品種和部分主題類品種漲幅較大，大部分品種小幅修復(fù)性反彈，少部分品種持續(xù)下跌。本基金選取了創(chuàng)新藥、藥品研發(fā)外包服務(wù)、民營醫(yī)療服務(wù)和醫(yī)療器械的優(yōu)質(zhì)企業(yè)進(jìn)行重倉配置，以藥房、消費(fèi)品、疫苗、醫(yī)療檢測等領(lǐng)域的企業(yè)作為適當(dāng)配置，基本規(guī)避了醫(yī)保控費(fèi)等相關(guān)政策影響較大的仿制藥和耗材類器械等板塊。由于醫(yī)藥行業(yè)里的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的較為集中，較難選取足夠多的品種達(dá)成組合的分散性，因此從結(jié)果來看，本基金的頭部持倉較為集中。” 吳興武在基金三季報中分析稱，“本基金認(rèn)為醫(yī)藥板塊龍頭企業(yè)的超額收益不會像上半年那樣明顯。但是由于組合中的絕大部分標(biāo)的仍然具有較大的長期空間，因此組合的結(jié)構(gòu)不會發(fā)生非常明顯的變化。”

????? 亞軍基金農(nóng)銀醫(yī)療保健股票基金趙偉，同樣是東方財富的三星級基金經(jīng)理，累計任職時間2年又108天，現(xiàn)任基金資產(chǎn)規(guī)模16.28億(2只基金)。

???“今年上半年以來，我們遵循的原則上為，行業(yè)優(yōu)先個股穩(wěn)健作為基本的選股策略，力求在優(yōu)秀行業(yè)中尋找可以長期持有的公司，以成長性作為基本的選股準(zhǔn)繩。” 趙偉在三季報中稱，雖然仿制藥政策從時間上有一定推后，但從仿制藥轉(zhuǎn)型創(chuàng)新藥的趨勢不會變。在一定程度上，今后醫(yī)藥可投資的標(biāo)的會進(jìn)一步縮窄。“從投資策略上看，我們首先立足中報，尋找一些跨年的品種作為備選，以長期穩(wěn)定發(fā)展，有競爭力的公司作為我們投資的方向。”

????? 季軍基金鵬華養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)股票基金經(jīng)理王宗合，為東方財富的四星級基金經(jīng)理，累計任職時間8年又284天，現(xiàn)任基金資產(chǎn)規(guī)模50.76億(7只基金)。

???“我們堅持了一直以來自下而上精選個股的投資思路，在基金的持倉結(jié)構(gòu)和個股的選擇上做出了一些突破，新的建倉與減倉操作都是基于中長期的視角，在符合我們的投資理念的情況下選擇出來的行業(yè)和個股。”王宗合表示，“我們的策略更多的不是去判斷市場，而是還是在精選個股的選擇上。目前來看，仍然是一個相對不錯的精選個股的節(jié)點(diǎn)。”

《電鰻快報》