《電鰻財經》文 / 楊力

        2月10日晚間，健康元發布公告，將以集中競價的方式回購股票。該公司在公告中披露，此次回購股份資金總額不低于人民幣1.5億元(含)且不超過人民幣3億元(含);回購價格不超過人民幣15元/股(含)，該回購價格上限不高于董事會通過回購決議前30個交易日公司股票交易均價的150%。

        此次計劃回購期限為自公司董事會審議通過回購股份方案之日起12個月內;此次回購的股份將用于員工持股計劃和股權激勵，其中回購股份數量的40%用于員工持股計劃，60%用于股權激勵計劃。公司如未能在股份回購實施完成之后36個月內使用完畢已回購股份，尚未使用的已回購股份將予以注銷。

        此外，健康元表示，此次回購的股份將用于員工持股計劃和股權激勵，公司將在發布回購結果暨股份變動公告后36個月內完成股份轉讓。如未能在股份回購實施完成之后36個月內使用完畢已回購股份，本公司將依照《公司法》、《證券法》等法律法規要求，經股東大會審議后，注銷本次回購的未使用部分股份，并就注銷股份事宜履行通知債權人的法律程序，充分保障債權人的合法權益。

        通常來情況下，回購股票能對上市公司的股價起到提振作用。另外，如果用被回購的股票激勵管理層及核心員工將在一定程度上能提高公司的經營效率。事實上，健康元在公告中也表示，為增強公司股票長期投資價值，維護投資者利益，增強投資者信心，基于對公司價值的高度認可和對公司未來發展前景的信心，同時為進一步完善公司長效激勵機制，公司擬使用自有資金回購部分股份，主要用于員工持股計劃和股權激勵。

        《電鰻財經》注意到，從目前健康元的業績情況來看，該公司實施此次股票回購以及激勵計劃是有一定的必要性。《電鰻財經》注意到，目前該公司還沒有發布2019年全年業績報告，但該公司發布的2019年前三季度報告顯示，2019年前三季度營業收入增長了7.58%，扣非前和扣非后凈利潤增速分別為21.41%和28.21%。

        凈利潤增速超過營業收入增速是因為該公司的一些非經常性收益貢獻比較大。該公司1月16日發布的政府補貼情況公告顯示，2019年該公司及其下屬子公司共計獲得政府補助1.8億元，其中與資產相關的政府補助金額為4022萬元，與收益相關的政府補助金額為1.4億元。由此可以推算，2019年該公司收到的政府補助有可能占到該公司凈利潤的20%以上。

        此外，《電鰻財經》還注意到，該公司1月22日發布公告，控股股東所持上市公司的7000萬股被解除質押，占其所持本公司股份7.14%，占本公司已發行總股本3.60%。由此可以反映出該公司的資金狀況有所好轉。事實上，該公司2019年三季度報告顯示，經營活動產生的現金流量凈額為17.8億元，同比上年同期的9.9億元增加了79.37%。另外，1月11日，健康元拿出3億元進行現金管理，其中，光大銀行結構性存款人民幣2億元，興業銀行結構性存款為分別為人民幣5000萬元和5000萬元，共計3億元。

        財報顯示，健康元主要從事醫藥產品及保健品研發、生產及銷售。目前，該公司業務范圍涵蓋保健品、化學制劑、中藥、化學原料藥及中間體、診斷試劑及設備等多重領域。2019年上半年，該公司的化學原料藥及中間體的營收占比為27.4%，化學制劑的營收占比為51.6%，中藥的營收占比為11.3%。

        2001年上市的太太藥業是健康元的前身，是A股市場上的老牌上市公司。近年來，該公司的業績增速總體在加快，2015年至2018年，該公司扣非后凈利潤的增速分別為11.4%、-11.95%、58.39%和26.31%。同期該公司研發支出也在逐年穩步增長，分別為4.96億元、6.09億元、7.05億元和8.54億元，期間復合增長率約20%。

        而此次股票回購以及股權激勵將在一定程度利好該公司未來經營，將有助于該公司未來保持業績快速增長。

《電鰻快報》