《電鰻財(cái)經(jīng)》文 / 李炳瑤

        近日，深圳市雷賽智能控制股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱：雷賽智能)IPO成功過(guò)會(huì)，招股書(shū)說(shuō)明書(shū)顯示，雷賽智能主要從事運(yùn)動(dòng)控制核心部件控制器、驅(qū)動(dòng)器、電機(jī)的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，以及相關(guān)行業(yè)應(yīng)用系統(tǒng)的研究與開(kāi)發(fā)，為客戶提供完整的運(yùn)動(dòng)控制系列產(chǎn)品及解決方案。

        在閱讀該公司招股說(shuō)明書(shū)時(shí)，《電鰻快報(bào)》注意到，作為一家技術(shù)密集型企業(yè)，近年來(lái)雷賽智能研發(fā)投入增長(zhǎng)緩慢，且與合作方有技術(shù)糾紛，但該公司未在招股書(shū)中詳細(xì)披露。另外，該公司與經(jīng)銷商錯(cuò)綜復(fù)雜的關(guān)系也不得不讓人質(zhì)疑公司在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中如何能保障中小股東的利益。

        招股說(shuō)明書(shū)顯示，2016年到2018年(以下簡(jiǎn)稱：報(bào)告期內(nèi))，雷賽智能研發(fā)費(fèi)用分別為4386.58萬(wàn)元、5347.22萬(wàn)元、5984.03萬(wàn)元，2017年、2018年同比增長(zhǎng)22%、12%。2018年，公司研發(fā)費(fèi)用增長(zhǎng)開(kāi)始下滑。

        從研發(fā)費(fèi)用占營(yíng)業(yè)收入比例來(lái)看，報(bào)告期內(nèi)分別為10.36%、9.99%、10.03%。2018年研發(fā)投入強(qiáng)度相對(duì)2016年也有小幅下降。而作為一家技術(shù)密集型企業(yè)，雷賽智能的技術(shù)研發(fā)對(duì)該公司至關(guān)重要。報(bào)告期內(nèi)，盡管該公司研發(fā)費(fèi)用增長(zhǎng)緩慢且不存在合作研發(fā)的情況，但不可思議的是，該公司在報(bào)告期內(nèi)卷入了技術(shù)合同糾紛。

        招股書(shū)顯示，2017年2月，北京華科合眾科技與劉啟衛(wèi)簽署協(xié)議，就雷賽智能SAP-PLM系統(tǒng)實(shí)施項(xiàng)目開(kāi)展合作。2017年10月8日，劉啟衛(wèi)將雷賽智能列為第三被告提起訴訟。其中，針對(duì)雷賽智能的訴訟請(qǐng)求為：“請(qǐng)求三被告賠償因違法撕毀合同，違法獲得原告技術(shù)成果，浪費(fèi)原告成本損失100萬(wàn)元。第一被告北京某公司賠償10%;第二被告深圳某公司賠償60%;第三被告雷賽智能賠償30%”。然而，關(guān)于此次技術(shù)糾紛的具體情況，雷賽智能在招股書(shū)中沒(méi)有做進(jìn)一步披露。

        事實(shí)上，除了在研發(fā)投入上減弱外，雷賽智能與經(jīng)銷商的關(guān)系錯(cuò)綜復(fù)雜，前員工就是經(jīng)銷商這一現(xiàn)象一直是該公司的一大詬病。

        事實(shí)上，雷賽智能在此次招股書(shū)中沒(méi)有說(shuō)明部分經(jīng)銷商客戶的主要股東是前員工這些事實(shí)，但是仔細(xì)研究可以發(fā)現(xiàn)，雷賽智能目前有7大經(jīng)銷商，而這七大經(jīng)銷商與雷賽智能的關(guān)系有點(diǎn)兒說(shuō)不清楚。

        目前，雷賽智能的七大經(jīng)銷商分別是：南寧特川自動(dòng)化設(shè)備有限公司、廈門雷尼自動(dòng)化科技有限公司、西安雷潤(rùn)叁木電機(jī)自動(dòng)化設(shè)備有限公司、深圳市瑞賽智能科技有限公司、中山市雷立機(jī)電有限公司、重慶雷亞機(jī)電有限公司和佛山市雷創(chuàng)智能科技有限公司。

        工商資料顯示，重慶雷亞成立于2009年2月，游澤春持股99%，蘇生妹持股1%。但游澤春在雷賽智能任職期間為2009年1月-12月，這意味著，在入職雷賽智能僅1個(gè)月后，游澤春就在重慶注冊(cè)成立了重慶雷亞，年底才正式離職。而中山雷立注冊(cè)成立時(shí)間為2012年3月，僅比其主要股東楊立全從雷賽智能離職的時(shí)間晚了一個(gè)月。

        雷賽智能也在招股書(shū)中表示：“公司先后有3名員工離職成為公司的經(jīng)銷商。”

        目前，前員工創(chuàng)辦的中山雷立是雷賽智能的年度前五大客戶之一。雷賽智能表示，離職員工轉(zhuǎn)變成的經(jīng)銷商不僅熟悉公司產(chǎn)品，有利于保持業(yè)務(wù)的連續(xù)性，還可以滿足已離職員工個(gè)人的事業(yè)發(fā)展要求，與公司實(shí)現(xiàn)雙贏。

        然而，現(xiàn)實(shí)與理想總是有一些差距。在3名前員工成立的經(jīng)銷商中，福州賽控機(jī)電科技有限公司(以下簡(jiǎn)稱福州賽控)與雷賽智能合作時(shí)間最短，僅2年，最終因貨款問(wèn)題產(chǎn)生訴訟糾紛。

        2015年4月，雷賽智能以福州賽控方面為被告，向深圳市南山區(qū)人民法院提交了《民事起訴狀》，請(qǐng)求法院依法判令福州賽控支付拖欠的貨款(人民幣114.75萬(wàn)元)，以及逾期付款利息35.96萬(wàn)元。

        公開(kāi)資料顯示，雷賽智能于2012年、2013年分別對(duì)福州賽控實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入76.68萬(wàn)元、228.74萬(wàn)元，雙方合同期限至2015年12月。

        關(guān)系有點(diǎn)兒說(shuō)不清的經(jīng)銷商還有深圳市瑞賽智能科技有限公司，該公司是雷賽智能實(shí)際控制人李衛(wèi)平之堂兄李長(zhǎng)平控制的企業(yè)，新招股書(shū)披露的報(bào)告期內(nèi)，雷賽智能對(duì)其年度銷售金額均在200萬(wàn)元以內(nèi)。

《電鰻快報(bào)》