??????《電鰻快報》文/李萬鈞

????????當前A股增發市場活躍，一些上市公司面臨著低股價局面，而對于擴張主業的增發則有望迎來多贏局面。

????????5月16日，拓日新能(002218)披露非公開發行A股預案，擬募資10億元，其中7.3億元用于投資光伏電站，投資建設期1年，加上完成募資的時間，募投項目有望在2至3年內實現營收盈利。而當前拓日新能股價在3.6元附近，總市值45億元，照此計算，本次增發其股本擴張將超過20%。根據披露，控股股東奧欣投資擬以市場價參與本次增發不低于3000萬元。

????????非公開發行募資10億元主投光伏電站

????????根據拓日新能5月16日披露的非公開發行預案，該公司擬募集資金不超過10億元，其中，7.3億元投向連州市宏日盛200MW綜合利用光伏電站項目，2.7億元用于補充流動資金。

????????本次發行將有35名特定投資者可參與認購，其中控股股東擬以市場價參與認購不少于3000萬元。

????????《電鰻快報》注意到，與非公開發行預案同時披露公告中，還有拓日新能與控股股東奧欣投資簽署的《附條件生效的股份認購協議》，奧欣投資擬以不低于3000萬元(含本數)現金認購本次發行的股票，接受市場增發價格。

????????拓日新能本次非公開發行股票的增發價格，不低于定價基準日前二十個交易日公司股票均價的80%。本次非公開發行股票數量不超過發行前該公司總股本的30%，即發行數量的上限3.709億股，目前拓日新能總股本為12.36億股。

????????《電鰻快報》發現，拓日新能對本次增發股份的鎖定期約定有所差別，其他發行對象參與認購的本次非公開發行A股股票鎖定期6個月，奧欣投資的鎖定期另有約定規則。

????????目前，奧欣投資持有拓日新能3.9229萬股股份，持股比例為31.73%，高于30%。根據《上市公司收購管理辦法》第六十三條關于免于發出要約的相關規定，奧欣投資對鎖定期承諾：本次非公開發行結束之日，若前十二個月增持不超過公司已發行的2%的股份，則鎖定期為18個月;如果增持超過公司已發行的2%的股份，則鎖定期為36個月。

????????奧欣投資參與增發的前提條件為，一，本次非公開發行已獲得甲方董事會、股東大會的有效批準;二，本次非公開發行獲得中國證監會的核準。目前已經獲得董事會通過。

????????連州光伏電站項目投資期1年回報期11年

????????公開資料顯示，拓日新能是中國光伏行業中率先實現裝備自制化、工藝自主化、產品多樣化、市場全球化的自主創新型高新技術企業，是國內較早可同時生產三種太陽電池芯片并且擁有自主研發核心技術的新能源企業。該公司主要從事高效太陽電池、高效光伏組件、多樣化便攜型太陽能電源及太陽能照明系統、光伏玻璃、光伏電站支架、移動基站鐵塔和電力傳輸鐵塔等產品的研發與生產、分布式及地面光伏電站的設計、建設及運維等業務。

????????《電鰻快報》注意到，目前拓日新能的電費收入占比較高，毛利潤超過60%，由此來看，發力光伏電站有望強力助推該公司未來主營業務發展。

????????根據募投項目可行性分析報告提供的信息，連州市宏日盛200MW綜合利用光伏電站項目位于廣東省清遠市連州市，屬于太陽能資源較豐富帶。該項目擬投入項目裝機容量合計為200MW，實現光伏發電22357萬kWh，每年可減少多種有害氣體和廢氣排放，有利于節能減排，促進可再生能源的利用。

????????拓日新能表示，其擁有全球最完整、“從砂到電”的非晶硅太陽電池產業鏈，擁有包含拉晶切片在內的、較為完整的晶體硅太陽電池產業鏈，連州光伏電站項目的實施還有利于該公司實現產業鏈延伸，發揮協同效應。

????????根據披露，該項目的實施主體為深圳市拓日新能源科技股份有限公司，負責實施建設、運營。該項目建設期為12個月，計劃總投8.096億元，使用募集資金不超過7.3億元。預計全部投資財務內部收益率(稅后)為9.25%，預計投資回收期(稅后)為11.06年。

????????營收業績持續下滑2020年有望扭轉局面

????????受到“531新政”影響，光伏行業出現頹勢，2019年國內新增裝機容量增速放緩，實現30.1GW，同比下滑32%。

????????拓日新能的營收和利潤出現連年下滑。2019年，該公司各分部營業總收入156465.50萬元，分部間合并抵消51076.31萬元，抵消后合并營業收入實現105389.19萬元，比上年同期下降5.97%;歸屬于上市公司股東的凈利潤7794.23萬元比上年同期下降12.34%;經營活動產生的現金流量凈額32716.86萬元較上年同期增長381.68%。

????????從主營業務構成來看，拓日新能的電費收入為4.10億元，占營業收入的比例約40%，毛利潤高達61.34%。

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????拓日新能表示，2019年度其業績下降主要因素是，公司部分項目電站所得稅免稅期限到期，本年度執行減半征收，所得稅額同比增加較大。但從行業發展看，光電經濟實惠，隨著歐洲市場的復蘇，東南亞新興光伏市場的崛起，全球市場呈現多點開花的格局。

????????《電鰻快報》發現，拓日新能2020年一季報出現較好轉變，受益于并購和利息收入，出現減收增利局面。

????????根據披露，拓日新能一季度實現營業收入1.766億元，同比增長了-14.09%;實現歸屬上市公司股東的凈利潤6965.59萬元，同比增長963.46%;實現扣非凈利潤1740.97萬元，同比增長1132.09%。

????????季報中顯示，拓日新能歸屬于上市公司股東的凈利潤同比上升幅度較大，主要原因有三：一是收購昭通茂創能源開發有限公司100%股權后產生交易收益，此部分屬于非經常性損益，影響歸屬于上市公司股東的凈利潤金額4750.64萬元。二是確認應收南通中南工業投資有限責任公司和江蘇中南磐石新能源開發股份有限公司的利息收入。三是該公司組件訂單以及所屬的光伏電站發電較上年同期均有所提升。

????????2020年上半年利潤有望翻番。拓日新能預計，2020年1-6月歸屬于上市公司股東的凈利潤變動幅度為增長91.30%至153.54%，變動區間(萬元)8300萬元至1.1億元。2019年上半年該公司歸屬于上市公司股東的凈利潤4338.64萬元。

????????拓日新能2020年非公開發行能否順利實施，該公司業績是否能夠扭轉乾坤?《電鰻快報》將保持持續關注。

《電鰻快報》