《電鰻快報》文/高偉

        青島啤酒股價三個月四次刷新歷史新高，公司上上下下、各路投資者歡呼雀躍，似乎這家公司終于迎來了自己的高光時刻。但《電鰻快報》卻發現，恰恰相反，青島啤酒正遭遇機構資金大撤退，或許一輪較深的調整正在醞釀中。

        股價飆漲無實際利好

        《電鰻快報》注意到，從2020年3月20日開始，青島啤酒一路扶搖直上，短短3個月股價飆漲123.38%，從37.13元漲到了82.94點，并且創出了84.84元的新高。

        四次刷新歷史新高的具體畫像如下：

        2020年5月14日，青島啤酒A股股價繼續“乘勢而上”，盤中一度大漲4.89%，沖高到62.37元/股，創下1993年A股上市27年以來歷史新高。6月30日，青島啤酒首次跨入千億市值俱樂部，當天，青島啤酒A股上漲6.34%，收盤報76.50元/股，公司流通市值532.4億元，總市值為1034億元。終于進入到百威亞太、華潤啤酒組成的啤酒上市企業躋身“千億俱樂部”內。7月15日，青島啤酒市值創出自1993年“A+H”兩地上市以來的歷史新高，總市值突破千億元人民幣，達到1169.95億元。7月22日，H股股價最高價為70.8港元，創上市新高。

        那么，在當前的環境下，青島啤酒基本面并沒有發生變化，能撐得起這四次歷史新高的底氣在哪里?實際上，今年以來新冠肺炎疫情對啤酒消費市場形成了嚴重沖擊，餐飲、夜場等銷售渠道一度陷入停滯。青島啤酒也不得不在困境中推進“社區營銷推廣和無接觸配送”等營銷舉措，同時加強線上渠道建設，減輕疫情的沖擊。一季報數據顯示，實現收入62.93億元，同降20.86%，實現產品銷量163萬千升，同降24.75%。公司海外市場的訂單和出口量受全球疫情影響拖累出現了大幅下滑。

        《電鰻快報》注意到，股價飆漲，并沒有實際利好。或許有做多機構在“畫餅充饑”，或許在等待時機來“割韭菜”。

        盛極必衰股價或跌31%

        實際上，對于股價的飆漲，唯有公司高管心里最清楚，與此同時，嗅覺敏感的機構投資者也最先知情。

        青島啤酒6月30日發布公告稱，公司董事于增彪計劃于2020年7月21日至2021年1月17日期間減持公司股份不超過5000股，計劃減持比例不超過0.00037%。截至6月29日，董事于增彪持有本公司無限售條件流通A股股份20000股，約占本公司已發行股份總數(即1350982795股，下同)的0.0015%。因個人資金需求，于增彪擬以集中競價的方式、減持公司股份合計不超過5000 股(約占公司總股本比例為0.00037%)，本次減持計劃將于減持計劃公告之日起15個交易日后的6個月內進行，減持價格視市場情況確定。

        就在7月8日，摩根士丹利將青島啤酒A股評級下調至低配，目標價55元人民幣。摩根士丹利分析師Lillian Lou將青島啤酒A股評級下調至低配，之前的評級為平配，目標價55元人民幣。截至7月24日，青島啤酒A股最新價格為80.33元。也就是說，按此評價，青島啤酒將下跌超過31%。

        你準備好了嗎?

        主力資金持續撤離

        除了高管減持，機構投資者的籌碼也出現松動：

        《電鰻快報》據東方財富數據顯示，青島啤酒自7月15日創出歷史新高后，次日便出現了衰減，7月16日至7月24日，短短7天股價下跌7.24%，這一漲跌幅跑輸大盤4.89個百分點，跑輸行業9.87個百分點。換句話說，青島啤酒如同泄了氣的皮球，展現出“冷縮”的趨勢。

        從機構資金流向上看，近7個交易日，有5天出現了以超大單為代表的主力資金大撤退：

        據東方財富Choice數據顯示，7月16日，青島啤酒下跌9.57%，當天主力資金凈流出6439.97萬元，凈占比-6.95%，超大單凈流出2532.62萬元，凈占比-2.73%;與此同時，大單、中單當天分別凈流出3907.35萬元、590.27萬元，凈占比分別為-4.22%、-0.64%。

        7月17日，青島啤酒雖然上周4.09%，但超大單依然凈流出287.31萬元，凈占比-0.50%，中單、小單也分別凈流出1006.89萬元、1724.42萬元，凈占比分別為-1.75%、-2.99%。

        7月20日，青島啤酒股價下跌1.74%，主力資金凈流出4529.36萬元，凈占比-6.69%，超大單更是出現大撤離，有6957.49萬元凈流出，凈占比達-10.28%。

        7月21日、7月22日，青島啤酒因為股價微漲，讓主力資金略有回流，但7月21日依然有大單凈流出478.92萬元，凈占比-1.08%。

        7月23日，青島啤酒雖然股價依然上漲1.73%，但當天主力資金凈流出1110.66萬元，凈占比-2.07%，超大單凈流出927.18萬元，凈占比-1.73%;與此同時，大單當天分別凈流出183.48萬元，凈占比-0.34%。

        很快，7月24日，青島啤酒迎來了急跌，當天股價下跌5.54%，主力資金凈流出9786.95萬元，凈占比-16.43%，超大單凈流出4634.54萬元，凈占比-7.78%;與此同時，大單當天分別凈流出5152.41萬元，凈占比-8.65%。

《電鰻快報》