《電鰻快報》文/李萬鈞

        湘財股份(600095)最新拋出的60億元非公開發(fā)行方案可謂經(jīng)典的資本運作范本，黃偉的“新湖系”通過資本市場募資調(diào)整布局，仍然將湘財股份及其接近全資控股的湘財證券、知名證券軟件服務商大智慧(601519)牢牢抓在手中。

        《電鰻快報》研究發(fā)現(xiàn)，新湖集團一直在減持大智慧，持續(xù)套現(xiàn)，而本次湘財股份增發(fā)將有13億元用于收購大智慧，至此新湖集團退出，轉(zhuǎn)由新湖控股通過湘財股份持有大智慧股份。

        一手從市場減持往腰包里裝現(xiàn)金，一手從市場募資調(diào)整和加強證券行業(yè)布局，同時還撮合間接控制的湘財證券與大智慧加強業(yè)務合作，可謂“增強版”資本運作。

        湘財股份增發(fā)募資60億元 調(diào)整和強化“新湖系”證券業(yè)務布局

        根據(jù)湘財股份披露的非公開發(fā)行A股股票預案，擬面向不超過35名的特定投資者非公開發(fā)行A股股票的數(shù)量不超過80459.7088萬股，募集資金總額不超過60億元。新增股份鎖定期6個月。

        本次湘財股份60億元的募資投向為：42億元增資湘財證券，13億元支付收購大智慧15%股份的收購款，5億元用于補充流動資金。

        公開資料顯示，湘財股份的控股股東為新湖控股有限公司，持股比例為61.36%，新湖控股及其一致行動人新湖集團、新湖中寶的合計持股比例為66.50%;實際控制人為黃偉，最終控股比例為33.91%。

        假定以本次非公開發(fā)行股份數(shù)量上限80459.7088萬股測算，不考慮其他因素，控股股東新湖控股及其一致行動人合計持股比例占發(fā)行后總股本的51.15%，仍處于控股地位。

        根據(jù)發(fā)行預案，湘財股份本次非公開發(fā)行募集資金擬投入13億元用于支付收購大智慧15%股份的部分收購款。

        2020年10月，湘財股份股東大會審議批準了以26.74億元價格，收購新湖集團持有的大智慧15%股份的相關(guān)議案。截至目前，湘財股份與交易對方簽訂了股份收購協(xié)議，尚未完成股份過戶相關(guān)手續(xù)。

        《電鰻快報》關(guān)注到，新湖集團一直在減持大智慧的股份。其中，2019年年報減持1984萬股，2020年一季報減持1248萬股，中報減持1044.15萬股，三季報減持1682.60萬股。截至目前，新湖集團持有大智慧15.52%的股份。

        而增發(fā)募資13億元用于大智慧股權(quán)交割，新湖集團對大智慧持股僅剩余0.52%。新湖集團套現(xiàn)，但大智慧的股份仍掌握著黃偉手中。

        42億元注資湘財證券強化證券業(yè)務

        2020年6月，湘財股份完成對湘財證券99.7273%股份的收購，湘財證券成為其的控股子公司。

        截至2019年末，湘財證券總資產(chǎn)規(guī)模位列行業(yè)第58名，凈資產(chǎn)規(guī)模位列行業(yè)第63位，凈資本規(guī)模位列行業(yè)第59位。

        湘財股份表示，通過本次非公開發(fā)行募集資金增資湘財證券，有助于湘財證券增強資本實力、優(yōu)化業(yè)務結(jié)構(gòu)、提升抵御風險的能力。

        湘財股份計劃深化湘財證券與大智慧在金融科技領(lǐng)域的業(yè)務協(xié)作，以支持湘財證券金融科技賦能，同時本次募資有42億元投向湘財證券，這是新湖系整個證券業(yè)務的經(jīng)營發(fā)展戰(zhàn)略。

        其中，湘財證券擬投入不超過25億元募集資金用于增加資本中介業(yè)務規(guī)模，主要是擴大融資融券等信用交易業(yè)務規(guī)模。這是最大的一個募資投向。

        湘財證券直投業(yè)務通過下屬子公司金泰富資本管理有限公司進行，截至目前，金泰富資本管理有限公司的注冊資本為5億元。本次募資中，湘財證券擬投入不超過12億元募集資金用于證券自營與直投業(yè)務，擴大自營和直投經(jīng)營規(guī)模。

        加大金融科技投入。湘財證券擬投入不超過3億元募集資金用于金融科技和風控合規(guī)建設(shè)，繼續(xù)構(gòu)建金融科技平臺，完善風控合規(guī)系統(tǒng)。

        目前，湘財證券擁有4家業(yè)務分公司、6家區(qū)域分公司、63家營業(yè)部的基礎(chǔ)上。本次募資中，湘財證券擬投入不超過2億元募集資金用于證券經(jīng)紀業(yè)務及網(wǎng)點布局優(yōu)化，鞏固和提升湘財證券經(jīng)紀業(yè)務競爭優(yōu)勢，增強持續(xù)盈利能力。

        財務成本降低 資金三年減持分紅回報投資者

        5億元募資用于解決流動性，有利于降低財務費用。

        2017年-2019年，湘財股份的財務費用分別為867.51萬元、948.15萬元、457.03萬元，占公司凈利潤的比例分別為41.18%、53.04%、25.34%，財務成本對利潤的侵蝕較大。湘財股份表示，本次募集資金用于補充流動資金及償還銀行貸款，有利于緩解營運資金壓力和有息負債增長壓力，財務費用將有所下降，盈利水平得到提高。

        湘財股份一直堅持現(xiàn)金分紅回報投資者。根據(jù)披露，2017年度、2018年度和2019年度，湘財股份的現(xiàn)金分紅分別為650.27萬元、469.64萬元和325.14萬元，占當年合并報表中歸屬于上市公司普通股股東凈利潤的比例分別為31.05%和31.03%和30.32%

《電鰻快報》