《電鰻快報》文 / 楊力

        2020年九州通(SH.600998)業(yè)績繼續(xù)高速增長，該公司已連續(xù)六年扣非后凈利潤增長超過20%。作為行業(yè)龍頭，2020年，該公司的醫(yī)藥零售的毛利率增加了近8個百分點。目前該公司的業(yè)務已經(jīng)覆蓋全國95%以上行政區(qū)域的營銷網(wǎng)絡。

        業(yè)績連續(xù)大增

        4月26日晚間，九州通發(fā)布了2020年業(yè)績報告，報告期內(nèi)，該公司實現(xiàn)營業(yè)收入1108.60億元，同比增長了11.42%;實現(xiàn)扣非前和扣非后凈利潤分別為33.85億元和18.66億元，分別較上年同增長78.1%和22.33%。報告期內(nèi)，實現(xiàn)基本每股收益1.60元、稀釋每股收益1.55元，扣除非經(jīng)常性損益后基本每股收益0.94元。

        對于業(yè)績大幅增長的原因，九州通在年報中解釋，報告期內(nèi)，公司積極響應國家政策，圍繞“做專醫(yī)藥配送、做精產(chǎn)品營銷、創(chuàng)新互聯(lián)網(wǎng)服務、穩(wěn)健高質量發(fā)展”的發(fā)展主題，充分利用自身醫(yī)藥物流優(yōu)勢資源調配防疫物資，積極履行了社會責任。報告期內(nèi)，公司總代理、總經(jīng)銷品種以及醫(yī)療器械、醫(yī)藥電商、醫(yī)藥物流等業(yè)務快速增長，毛利率持續(xù)提升。

        同一天，九州通發(fā)布了2021年第一季度的業(yè)績報告，報告期內(nèi)實現(xiàn)營業(yè)收入326.3億元，同比增長了1.74%;實現(xiàn)扣非前和扣非后的凈利潤分別為7.6億元和4.2億元，同比分別增長了31.73%和16.08%。

        對于一季度業(yè)績的增長，九州通表示，報告期內(nèi)，公司醫(yī)藥批發(fā)及相關服務等主營業(yè)務穩(wěn)定增長，以及公司投資的愛美客技術發(fā)展股份有限公司在深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板掛牌上市形成公允價值變動損益和收到政府補助增加等因素共同促進了公司2021年一季度凈利潤較上年同期大幅增長。

        醫(yī)藥零售毛利率增近8個百分點

        年報顯示，九州通所處的行業(yè)為醫(yī)藥流通行業(yè)，主營業(yè)務為藥品、醫(yī)療器械、中藥材與中藥飲片、食品、保健品等產(chǎn)品的批發(fā)，零售連鎖，藥品生產(chǎn)和研發(fā)以及增值服務業(yè)務。

        九州通有96.4%的收入來自醫(yī)藥批發(fā)及相關業(yè)務，剩下的收入的來自醫(yī)藥零售、醫(yī)藥工業(yè)和醫(yī)療健康及技術服務。值得注意的是，2020年，該公司的醫(yī)藥零售的毛利率增加了7.94個百分點，醫(yī)藥工業(yè)的毛利率增加了3.51個百分點，醫(yī)療健康及技術服務的毛利率減少了4.2個百分點。

        如果按產(chǎn)品劃分，九州通有85.4%的收入來自商業(yè)分銷業(yè)務(不含總代總銷及自產(chǎn))，12.2%的收入來自總代總銷及自產(chǎn)業(yè)務，其余收入來自零售業(yè)務、三方物流業(yè)務以及醫(yī)療健康及技術服務等。

        2010年上市的九州通近年來保持著較快的業(yè)績增長，從2015年至2020年，該公司的扣非后凈利潤分別為5.77億元、8.26億元、10.1億元、12.28億元、15.25億元和18.66億元，同期扣非后凈利潤增速分別為28.33%、43.08%、22.29%、21.61%、24.21%和22.33%，保持著20%以上的增速。

        數(shù)據(jù)顯示，近年來，我國的醫(yī)藥批發(fā)行業(yè)規(guī)模比較穩(wěn)定，截至2018年，全國共有藥品批發(fā)企業(yè)1.4萬家，近四年我國藥品批發(fā)企業(yè)數(shù)量維持在1.3萬家左右。

        從藥品批發(fā)企業(yè)銷售收入排名上來看，目前，我國醫(yī)藥批發(fā)企業(yè)可以分為3個梯隊，第一梯隊企業(yè)共4家，包括國藥集團、華潤醫(yī)藥、上海醫(yī)藥、九州通，屬于全國性龍頭企業(yè)，在醫(yī)藥批發(fā)行業(yè)的競爭優(yōu)勢明顯，并且與第二梯隊差距較大。第二競爭梯隊的企業(yè)屬于區(qū)域性龍頭企業(yè)，包括廣州醫(yī)藥、創(chuàng)美藥業(yè)、柳州醫(yī)藥、瑞康醫(yī)藥、鷺燕醫(yī)藥等，行業(yè)內(nèi)部競爭相對平和。目前處于第三梯隊的競爭企業(yè)數(shù)多，競爭相對激烈。

        目前，九州通是國內(nèi)最大的民營醫(yī)藥流通企業(yè)，在全國醫(yī)藥商業(yè)企業(yè)中銷售規(guī)模位居第四，目前已建設31家省級大型醫(yī)藥物流中心及104家地市級地區(qū)配送中心，覆蓋全國95%以上行政區(qū)域的營銷網(wǎng)絡。

《電鰻快報》