《電鰻快報》文/李萬鈞

        產業基金成為當前各地政府發展經濟和招商引資的重要手段，多氟多(002407.SZ)一則公告透露了與南寧兩級地方政府合資開設鋰電池工廠的投資事項。鋰電是當前熱門行業，本次合作屬于長周期產業投資，將是一個多贏格局。

        《電鰻快報》研究發現，各方對該投資可謂精心設計，從協議細節看均十分務實，具體路徑為新設工廠生產鋰電池及相關配套產品。更值得關注的是，這一投資目標直指上市。

        南寧市及青秀區將設立產業基金總投資6億元，一期投資2.9億元;多氟多一期投資2.7億元，該公司董事參與的合伙企業(即多氟多關聯方)投資0.3億元，一期合計投資5.9億元。二期投資中，南寧方面將投入剩余的3.1億元，多氟多將把旗下的鋰電資產注入到新公司中。

        鋰電池新工廠落地南寧 一期投資5.9億元

        據披露，多氟多與南寧產投科技創新投資有限責任公司(簡稱“南寧產投”)、廣西南寧晟寧投資集團有限責任公司(簡稱“晟寧投資”)、廣西寧芯聚鋰投資合伙企業(有限合伙)(簡稱“寧芯聚鋰”)簽訂《鋰電池項目投資合作協議》，擬設立廣西寧福新能源科技有限公司(暫定名，最終以市場監管部門核定為準，簡稱“南寧項目公司”)，注冊資本5.9億元，新公司依托多氟多自有知識產權和專利技術，建設鋰電池項目，主要生產鋰電池及相關配套產品。

        南寧產投是南寧產業投資集團有限責任公司持股100%的公司，實控人為南寧國資委。晟寧投自則是南寧市青秀區人民政府持股100%的公司。

        南寧產投和晟寧投資將新設立產業投資基金，總投資6億元。基金存續期為5+2年，其中5年為投資期，2年為退出期。基金到期后經基金出資方一致同意，可再延期2年。

        多氟多與寧芯聚鋰構成關聯方，寧芯聚鋰的執行事務合伙人為焦作芯動信息咨詢有限公司(委派代表：吳林)，焦作芯動信息咨詢有限公司持股和李云峰各持股50%，李云峰為多氟多董事。

        很顯然，這又是一則地方政府吸引上市公司投資的案例，多氟多的鋰電池業務獲得發展良機，南寧地方政府則成功引入炙手可熱的產業項目。

        值得關注的是，多氟多對南寧方面投入的產業投資基金財產份額，具有回購義務，該或有回購事項構成擔保交易，需提交多氟多股東大會審議。

        《電鰻快報》注意到，這是一項長周期投資項目。產業投資基金一期到位2.9億元，認繳南寧項目公司注冊資本。多氟多出資2.7億元認繳注冊資本。寧芯聚鋰認繳0.3億元，首先投入0.2億元，剩余0.1億元三年內完成實繳。

        目標直指獨立上市

        上述一期投資是以認繳南寧項目公司注冊資本的形式進行的，而接下來的第二次出資，預計將以新的估值進行投資。

        根據約定，一期投資到位后的兩年內，多氟多將其名下部分或全部鋰電池資產作價入股，產業投資基金后續的3.1億元出資在多氟多鋰電池資產注入南寧項目公司后1個月內到位。

        多氟多鋰電池資產注入前，各方根據共同認可的第三方評估機構對南寧項目公司進行評估，根據多氟多鋰電池資產和南寧項目公司的評估價值，確定各方持股比例。

        多氟多入股的鋰電池資產包括，多氟多新能源科技有限公司股權、除多氟多新能源科技有限公司名下資產之外的與鋰電池相關的專利、技術、設備、廠房、土地等可評估作價的資產。

        這種剝離專項資產投入啟動發展后的新主體的動作，很容易讓人產生獨立上市的遐想。而南寧方面投資的退出方式約定則證實了這一點。

        南寧兩級政府通過投資平臺設立的產業基金對退出做了詳細約定，投資滿7年將尋找受讓方，或者多氟多回購，而且需要滿足年化6%的固定回報。

        “退出及回購”條款約定，產業投資基金優先通過南寧項目公司上市方式退出。如果在第一批基金出資款2.9億元實繳到位之日起5年，最長延遲不超過2年，即7年內不能實現南寧項目公司上市退出，南寧產投和晟寧投資有權采取以下措施：一是將產業投資基金持有的南寧項目公司股權轉讓給意向收購方，二是多氟多進行回購。如果回購，則收購金額為產業投資基金對對南寧項目公司的投資金額加年化6%的單利。

        多氟多鋰電池業務前景可期

        《電鰻快報》注意到，2020年多氟多的鋰電池業務占比不足10%，本次與南寧地方政府的產業投資合作，將使該業務獲得長足發展。

        多氟多產品多元化，鋰電池業務并非該公司最核心的產品。該公司主要從事高性能無機氟化物、電子化學品、鋰離子電池及材料等領域的研發、生產和銷售。主營業務產品為鋁用氟化鹽和新材料。新材料中，主要產品包括六氟磷酸鋰、新型鋰鹽和電子化學品等。其中六氟磷酸鋰是鋰離子電池電解質，主要用于鋰離子動力電池、鋰離子儲能電池及其他日用電池。

        2020年，多氟多實現營業收入42.09億元，較上年同期增長6.26%。其中鋰電池產品實現營業收入3.99億元，占比9.47%。

        當前在電動汽車快速發展的新格局下，作為動力的鋰電池前景廣闊，而中國資本市場的發展也是突風猛進，多氟多分拆鋰電池業務瞄準獨立上市，前景可期。

        《電鰻快報》將持續關注。

《電鰻快報》