《電鰻快報》 孫耀琦/文

        進入2021年度，短期融資券、公司債券成為廣發證券(000776.SZ)公告中常見的字眼。

        今年通過短期融資券、公司債券累計融資金額160億元的廣發證券，再次發布公告稱，公司擬發行第二期公司債券，規模不超過90億元。

        《電鰻快報》研究發現，在不斷融資的背后，是廣發證券2020年經營活動產生現金流量凈額的大幅下滑，及公司一季度該數據在上市券商中僅排名42位。

        持續融資

        2021年7月20日，廣發證券發布《2021年面向專業投資者公開發行公司債券(第二期)發行公告》(下稱第二期公司債券)，公司該期債券發行規模為不超過90億元，品種一期限為3年期，品種二期限為5年期，品種三期限為10年期。

        廣發證券第二期公司債券品種一詢價區間為2.8%-3.8%，品種二詢價區間為3.0%-4.0%，品種三詢價期間為3.2%-4.2%。公司和主承銷商將于2021年7月21日(T-1日)向投資者利率詢價，并根據利率詢價情況確定本期債券的最終票面利率。

        此前，廣發證券獲得中國證監會證監許可〔2021〕1653號文，同意公司向專業投資者公開發行面值總額不超過500億元公司債券的注冊申請(以下簡稱“本次債券”)。本次債券，采取分期發行的方式，其中第一期發行債券面值55億元，第二期公司債發行債券面值不超過90億元，剩余部分自中國證監會同意注冊之日起二十四個月內發行完畢。

        根據廣發證券公告，公司第二期公司債募集資金扣除發行費用后，擬將不超過70%的募集資金用于償還到期債務，剩余部分擬用于補充營運資金。

        今年6月7日至8日，廣發證券2021年第一期公司債券的品種一(債券簡稱“21廣發03”，債券代碼“149499”)最終發行規模為45億元，品種二(債券簡稱“21廣發04”，債券代碼“149500”)最終發行規模為10億元，最終票面利率為3.68%。

        其中，廣發證券的全資子公司廣發證券資產管理(廣東)有限公司管理的產品參與第一期公司債券品種一的認購，最終獲配金額為5000萬元;廣發證券的關聯方中國人壽保險股份有限公司參與第一期公司債券品種二的認購，最終獲配金額為2.5億元，占本期債券發行規模的4.55%。

        《電鰻快報》研究發現，除發行公司債券，廣發證券還通過發行短期融資券(債券通)進行籌資。

        7月9日，廣發證券2021年度第三期短期融資券(債券通)實際發行總額45億元，對付日期為2021年9月30日。6月24日，公司2021年度第二期短期融資券(債券通)實際發行總額40億元，兌付日期為2021年9月17日。2月5日，該公司2021年度第一期短期融資券(債券通)實際發行總額30億元。

        從上述數據可以看出，今年內截至7月20日，公司已累計發行短期融資券融資115億元，加上第一期公司債券45億元發行規模，累計為160億元。

        經營現金流量凈額排名劇降

        《電鰻快報》注意到，2018年、2019年、2020年及2021年1-3月，廣發證券經營活動產生的現金流量凈額分別為332.39億元、402.09億元、198.32億元和-30.15億元。

        Wind數據顯示，今年一季度，廣發證券經營活動產生的現金流凈額位居上市券商42位，而2020年公司該數據排名位居第7位。

        廣發證券解釋稱，公司最近一年及一期經營活動現金流量凈額大幅下降，主要與證券公司的行業性質有關。其中，2020年現金流出主要為融出資金凈增加額311.52億元;2021年1-3月現金流出主要為交易性金融工具現金凈減少額280.45億元。

        廣發證券表示，上述原因未對公司主營業務和償債能力產生實質性影響，對第二期公司債券的發行不構成實質性障礙。

        值得注意的是，2020年7月20日，廣發證券收到廣東證監局《關于對廣發證券股份有限公司采取責令改正、限制業務活動、責令限制高級管理人員權利監管措施的決定》，廣發證券在康美藥業股份有限公司2014年非公開發行優先股項

        目、2015年公司債券項目、2016年非公開發行股票項目、2018年公司債券項目、康美實業投資控股有限公司2017年可交換公司債券項目中未勤勉盡責，盡職調查環節基本程序缺失，缺乏應有的執業審慎，內部質量控制流于形式，未按規定履行持續督導與受托管理義務。

        廣東證監局決定對廣發證券采取以下監管措施：責令改正;2020年7月20日至2021年1月19日期間，暫停該公司保薦機構資格;在2020年7月20日至2021年7月19日期間，暫不受理該公司債券承銷業務有關文件;責令限制高級管理人員權利。

        廣發證券稱，2020年公司投資銀行業務出現了較大幅度下滑，但是未對公司主營業務和償債能力產生實質性影響，對第二期公司債券的發行不構成實質性障礙。

        2021年一季度，廣發證券營業收入、歸母凈利潤分別為83.21億元、25.41億元，同時位列上市券商第六位。其中，當期公司營收規模排名華泰證券、申萬宏源之后，位居中國銀河、招商證券之前。

        2018年度至2020年度，廣發證券歸母凈利潤分別為43億元、75.39億元、100.38億元。

《電鰻快報》