????????《電鰻快報(bào)》文 / 楊力

????????在營(yíng)業(yè)收入微降的情況下，廣濟(jì)藥業(yè)的凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)了大幅增長(zhǎng)，這是該公司大幅壓縮各項(xiàng)費(fèi)用得來(lái)的結(jié)果。今年4月份，廣濟(jì)藥業(yè)的管理層實(shí)現(xiàn)了“大換血”，在新管理層的帶領(lǐng)下，該公司的管理效率在提高?在營(yíng)收增長(zhǎng)乏力的情況下，未來(lái)該公司凈利潤(rùn)能否保持增長(zhǎng)?

????????營(yíng)收微降 凈利潤(rùn)大增

????????8月18日晚間，廣濟(jì)藥業(yè)發(fā)布今年上半年業(yè)績(jī)報(bào)告稱，2021年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約3.23億元，同比減少5.15%;歸屬于上市公司股東的扣非前和扣非后凈利潤(rùn)分別為5972萬(wàn)元和3317萬(wàn)元，同比分別增加了215.2%和82.21%;基本每股收益盈利0.1736元，同比增加197.77%。

????????半年報(bào)顯示，廣濟(jì)藥業(yè)始建于1969年，1999年在深交所上市，是一家歷經(jīng)50多年的國(guó)有高新技術(shù)企業(yè)，主要生產(chǎn)維生素B2、B6以及醫(yī)藥制劑產(chǎn)品，是全球最大的維生素B2產(chǎn)品供應(yīng)商。

????????目前，廣濟(jì)藥業(yè)的主要產(chǎn)品分為原料系列產(chǎn)品、制劑系列產(chǎn)品，其中：原料系列產(chǎn)品為醫(yī)藥級(jí)、食品級(jí)、98%飼料級(jí)、80%飼料級(jí)核黃素及核黃素磷酸鈉;制劑系列產(chǎn)品為口服固體制劑和大輸液。

????????另外，該公司得主導(dǎo)產(chǎn)品維生素B2又稱核黃素。維生素B2廣泛應(yīng)用于醫(yī)藥原料藥、飼料添加劑、食品添加劑等領(lǐng)域，具有廣泛的生理功能，可以在微生物和高等植物體內(nèi)合成，而動(dòng)物和人類則不能，必須從食物中攝取，因而被世界衛(wèi)生組織列為評(píng)價(jià)人體生長(zhǎng)發(fā)育和營(yíng)養(yǎng)狀況的六大指標(biāo)之一，其在臨床醫(yī)療、飼料加工、食品工業(yè)及化妝品制造等領(lǐng)域均有重要價(jià)值。

????????今年上半年，廣濟(jì)藥業(yè)全部收入來(lái)自醫(yī)藥制造業(yè)，如果按產(chǎn)品劃分，該公司有80.14%的收入來(lái)自原料系列產(chǎn)品，14.4%的收入來(lái)自制劑系列產(chǎn)品，5.19%的收入來(lái)自其他，0.27%的收入來(lái)自其他業(yè)務(wù)。另外，該公司有56.53%的收入來(lái)自國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，43.47%來(lái)自國(guó)外市場(chǎng)。

????????新管理層能否帶動(dòng)業(yè)績(jī)繼續(xù)增長(zhǎng)?

????????《電鰻快報(bào)》注意到，作為A股市場(chǎng)上的老兵，近年來(lái)，廣濟(jì)藥業(yè)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)并不理想，從2017年至2020年，該公司的扣非后凈利潤(rùn)分別為1.13億元、1.65億元、0.51億元和0.39億元，同期扣非后凈利潤(rùn)增速分別為-21.01%、46.03%、-69.17%和-24.26%。

????????事實(shí)上，今年上半年，廣濟(jì)藥業(yè)凈利潤(rùn)的大幅增長(zhǎng)與其“勒緊褲帶”過(guò)日子的方式有關(guān)。今年上半年廣濟(jì)藥業(yè)的研發(fā)投入為1859萬(wàn)元，同比下降了1.98%;同期該公司的銷售費(fèi)用為937萬(wàn)，同比下降了31.92%;管理費(fèi)用為4002萬(wàn)元，同比減少了9.13%;財(cái)務(wù)費(fèi)用為642萬(wàn)元，同比減少了49.07%。費(fèi)用大幅下降讓該公司在營(yíng)業(yè)收入下降的情況下，凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)了大幅增長(zhǎng)。

????????各項(xiàng)費(fèi)用大幅下降，該公司的管理效率在提高?今年4月份，廣濟(jì)藥業(yè)的管理層進(jìn)行了“大換血”，該公司迎來(lái)了“青壯派”高管團(tuán)隊(duì)，并表示，公司將進(jìn)入“再創(chuàng)業(yè)”階段。

????????兩位“青壯派”管理人員阮澍和劉波分別擔(dān)任董事長(zhǎng)和非獨(dú)立董事。資料顯示，阮澍，現(xiàn)年45歲，華中科技大學(xué)工商管理碩士。曾任湖北省長(zhǎng)江產(chǎn)業(yè)投資集團(tuán)有限公司經(jīng)營(yíng)管理部部長(zhǎng)，湖北省長(zhǎng)江產(chǎn)業(yè)投資集團(tuán)有限公司長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶生態(tài)保護(hù)和綠色發(fā)展項(xiàng)目辦公室主任，湖北省長(zhǎng)江產(chǎn)業(yè)投資集團(tuán)有限公司生態(tài)事業(yè)部總經(jīng)理。

????????劉波，現(xiàn)年45歲，歷任中方信控股有限公司投資部經(jīng)理、武漢東方神馬實(shí)業(yè)有限公司投資總監(jiān)、武漢火炬創(chuàng)業(yè)投資有限公司投資事業(yè)一部總經(jīng)理助理，現(xiàn)任武漢信用投資集團(tuán)股份有限公司金融市場(chǎng)部總經(jīng)理。

????????盡管與同行公司相比廣濟(jì)藥業(yè)近年來(lái)發(fā)展有些緩慢，但一些業(yè)內(nèi)人士還比較看好該公司的新管理層的管理能力。

????????另外，近年來(lái)，廣濟(jì)藥業(yè)深耕維生素領(lǐng)域多年，目前擁有武穴和孟州兩大核黃素生產(chǎn)基地，設(shè)計(jì)產(chǎn)能超過(guò)4000噸，已經(jīng)形成從基礎(chǔ)原料、發(fā)酵、提取到成品片劑的全鏈條生產(chǎn)能力。另外，隨著發(fā)酵效價(jià)和提取速率的不斷提升，該公司已形成“原料+制劑”雙輪驅(qū)動(dòng)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)模式。

????????2020年，廣濟(jì)藥業(yè)的原料藥毛利率為39.49%，制劑產(chǎn)品毛利率為41.51%。同期該公司的研發(fā)投入金額為3877萬(wàn)元，同比減少了27.9%，研發(fā)投入營(yíng)業(yè)收入的比例為5.63%，該公司的新管理層表示，公司未來(lái)在新產(chǎn)品研發(fā)上需繼續(xù)加強(qiáng)。

????????從今年年初至8月18日收盤，廣濟(jì)藥業(yè)的股價(jià)上漲了4.18%，同期所屬行業(yè)板塊的漲幅為5.84%。

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