????????《電鰻快報》文/尹秋彤

????????兩個多月前遭到暫緩審核的成都思科瑞微電子股份有限公司(以下簡稱“思科瑞”)于11月29日再度上會獲通過。思科瑞若能闖關順利，將成為實控人張亞繼推動國光電氣(688776.SH)上市之后的又一家將旗下公司送上科創板的力作，其也將成為A股首位同時控制兩家科創板公司的自然人。

????????《電鰻快報》經調查研究發現，思科瑞此次IPO招股書還存在很多疑點，尤其是實控人的千余條風險及科創板成色不足成為最市場關注。

????????科創板成色成疑

????????據上交所官網，思科瑞科創板IPO于5月27日獲得受理，6月23日進入已問詢階段，從獲得受理到上會迎考歷時4個月。在上市委現場問詢中，思科瑞是否符合科創板定位再度被重點問詢。要求思科瑞需要結合其業務實質，進一步說明行業定位是否準確、發明專利與主營業務所需核心技術的關聯性、是否符合科創板定位。

????????招股書顯示，思科瑞專注于可靠性檢測技術的研發，逐步形成了集成電路可靠性檢測技術、分立器件可靠性檢測技術、元件可靠性檢測技術、破壞性物理分析技術(DPA)為核心的技術體系。2018-2020年及2021年上半年，思科瑞主要依靠核心技術提供可靠性檢測服務，核心技術服務收入分別為5169.79萬元、8062.22萬元、14304.94萬元、8087.87萬元。

????????上市委要求思科瑞說明公司檢測業務相比人工測試的先進性的具體體現，公司可靠性檢測等業務在效率和質量上的提升是否足以說明技術的先進性。

????????此外，上市委質疑稱，在報告期內思科瑞研發人員僅為36-65人的情況下，截至2021年6月末自研完成1.12萬套檢測適配器、1.7萬套測試程序軟件，是否足以表明該等測試軟件、檢測適配器具有較高的技術含量，進而說明思科瑞具有技術先進性且符合科創板定位。

????????值得一提的是，思科瑞研發人員平均薪酬(除5名核心技術人員外)偏低且明顯低于銷售人員平均薪酬。這也使上市委對思科瑞核心技術和核心競爭力產生了質疑。

????????向關聯方采購遭質疑

????????在上市委現場問詢中，監管層還關注到了思科瑞向關聯方采購的相關事項。

????????據了解，報告期內，思科瑞向關聯方設備采購金額占同類型采購金額的比例分別為56.69%、73.59%和74.81%，主要采購內容為公司業務經營所需的測試設備和老煉設備;關聯方軟件采購占比均為100%，主要采購內容為電子元器件測試程序和可靠性設計分析平臺。在此前披露的第一輪及第二輪問詢中，上交所曾要求思科瑞說明向關聯方采購設備的具體情況以及向關聯方采購軟件的原因及合理性。

????????在上市委會議上，上市委要求思科瑞結合報告期內銷售及回款狀況，分析公司的盈利質量，說明在資金并不充裕的情況下，持續向關聯方大額付款采購設備及軟件的原因及必要性，分析該等情形是否表明思科瑞在技術與設備等方面對關聯方構成重大依賴，是否由此將導致思科瑞面臨運營資金不足的風險。

????????關聯交易轉貸金額2000萬

????????思科瑞存在諸多的關聯交易，包括關聯方銷售、關聯采購等。2018年-2020年，公司關聯銷售主要為向關聯方提供電子元器件的可靠性檢測服務，關聯銷售金額占公司營業收入的比例分別為 9.65%、2.07%和1.86%。2018年-2020年，思科瑞向錦州遼晶電子科技有限公司銷售金額分別為438.06萬元、11.65萬元和207.44萬元。錦州遼晶電子科技有限公司為實際控制人張亞持有23.38%的股權并擔任董事長的企業。

????????2018年-2020年，思科瑞涉及的關聯采購總計金額分別為1399.94萬元、2319.91萬元和2080.71萬元，其中包括材料采購、設備采購及軟件采購等。陜西三海和杭州三海為公司間接持股5%以上自然人股東卓玲佳控制的公司，公司主要向其采購設備;北京泰思特電子、北京泰思特測試和無錫泰思特均為公司間接持股 5%以上自然人股東田莉莉的配偶王傳延控制的公司。公司與國光電氣受同一實際控制人控制，2019年，公司委托國光電氣出面通過國內代理商購買進口檢測設備一批，設備價款301.77萬元。

????????此外，為了獲得銀行貸款以滿足業務發展的資金需求，思科瑞子公司江蘇七維存在通過關聯方供應商北京泰思特電子、北京泰思特測試進行銀行轉貸的情形，2018年、2019 年轉貸金額分別為690萬元、1,300萬元，轉貸資金全部用于江蘇七維日常經營。

????????董事長千余風險纏身

????????據天眼查顯示，公司實控人董事長張亞目前任職24家企業，擔任股東15家，擔任高管18家，且實際控制37家企業。尤為注意的是，張亞有自身風險1條，周邊風險有776條，歷史風險2條，預警提醒也有433條。董事長一人竟然有1212條風險。

????????2021年8月30日，張亞在錦州遼晶電子科技有限公司有股權出質信息，出質股權260萬股。高風險信息顯示，其曾擔任股東的航錦科技股份有限公司有終本案件信息，擔任法定代表人的云南環亞天海企業管理中心(有限合伙)進行了簡易注銷，擔任高管的錦州市鴻昕電子有限責任公司有清算信息，擔任法定代表人的上海乾宇微電子技術有限公司有清算信息;曾擔任法定代表人的成都環宇芯科技有限公司的部分股權處于出質狀態(27)，擔任法定代表人的錦州遼晶電子科技有限公司的部分股權處于出質狀態。

????????訴訟方面，曾擔任股東的航錦科技股份有限公司曾因勞動爭議而被起訴(18)，擔任高管的北京中鼎芯科電子有限公司曾因不正當競爭糾紛而被起訴(4)，曾擔任股東的航錦科技股份有限公司曾因買賣合同糾紛而被起訴(4)，曾擔任股東的航錦科技股份有限公司曾因建設工程施工合同糾紛而被起訴(3)，擔任高管的成都國光電氣股份有限公司曾因合同糾紛而被起訴(2)，曾擔任股東的航錦科技股份有限公司曾因財產損害賠償糾紛而被起訴(2)，曾擔任股東的北京中訊四方科技股份有限公司曾因股權轉讓糾紛而被起訴(1)，擔任高管的成都國光電氣股份有限公司曾因租賃合同糾紛而被起訴(1)，擔任高管的成都國光電氣股份有限公司曾因房屋租賃合同糾紛而被起訴(1)……

????????在行政處罰方面，曾擔任股東的航錦科技股份有限公司曾因其他原因而受到行政處罰(4)，擔任股東的南京中旭電子科技有限公司曾因其他原因而受到行政處罰(1)，曾擔任法定代表人的威科電子模塊(深圳)有限公司曾因其他原因而受到行政處罰(1);違規處理警示信息方面，曾擔任股東的航錦科技股份有限公司有違規處理信息(9);環保處罰警示信息方面，曾擔任股東的航錦科技股份有限公司有環保處罰信息(7)……

????????董事長千余條風險纏身，且訴訟纏身，如此一來，怎能保護普通投資者利益?會否有利益輸送行為發生?

????????《電鰻快報》將繼續跟蹤報道思科瑞IPO二度闖關科創委進展。

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