《電鰻快報(bào)》文/高偉

        股市萎靡不振，公募基金普遍下跌。然而，海外淘金的能源QDII卻豪橫霸屏，近三月最高飆漲53.66%。《電鰻快報(bào)》發(fā)現(xiàn)，原油價(jià)格的不斷上漲，讓油氣QDII類基金成為最大贏家。

        近三月最高飆漲53.66%

        據(jù)《電鰻快報(bào)》最新觀察，自去年以來全球能源價(jià)格已延續(xù)強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)。Wind數(shù)據(jù)顯示，2021年油價(jià)整體一路走高，2021年10月，WTI原油、布油即已雙雙漲破80大關(guān)，而隨著2022年的到來，國際油價(jià)迎來了新一輪的上漲。受地緣政治影響，國際原油期貨價(jià)格持續(xù)走高，自2014年9月以來，首次站上100美元/桶。截至3月1日，倫敦市場(chǎng)布倫特原油期貨價(jià)格當(dāng)日上漲3.68%至101.5美元/桶。

        受益國際油價(jià)上漲，國內(nèi)石油主題QDII基金近期走強(qiáng)領(lǐng)跑。

        截至3月3日(最新披露凈值日)，嘉實(shí)基金旗下的嘉實(shí)原油(QDII-LOF)(160723)單位凈值為1.4232元，當(dāng)天凈值上漲1.35%。該基金近1月、近3月回報(bào)率分別高達(dá)22.12%、53.66%，近1年回報(bào)率更是高達(dá)73.88%。近三月，凈值漲幅超過40%還有6只QDII基金，易方達(dá)原油(QDII-LOF-FOF)A類美元匯、易方達(dá)原油(QDII-LOF-FOF)C類美元匯分別以47.52%、48.96%緊隨其后。

        據(jù)同花順iFinD統(tǒng)計(jì)，近三月，有48只能源QDII實(shí)現(xiàn)了凈值上漲，近一月也有44只能源QDII保持著強(qiáng)勢(shì)上漲。

        油價(jià)波動(dòng)賺錢效應(yīng)有限

        嘉實(shí)原油(QDII-LOF)在2021年四季報(bào)中稱，第四季度國際原油價(jià)格波動(dòng)較大，其均價(jià)較第三季度呈現(xiàn)震蕩上 漲走勢(shì)。該基金投資策略會(huì)繼續(xù)通過紀(jì)律約束和數(shù)量化的風(fēng)險(xiǎn)管理手段，投資原油相關(guān)ETF力爭(zhēng)獲得與業(yè)績比較基準(zhǔn)相似的回報(bào)。

        易方達(dá)原油(QDII-LOF-FOF)也表示，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期的下調(diào)疊加美元指數(shù)的走強(qiáng)，導(dǎo)致國際原油價(jià)格在去年11月份出現(xiàn)回調(diào)，之后震蕩走高。在操作中，該基金嚴(yán)格遵守基金合同，堅(jiān)持既定的投資策略，在保障基金正常運(yùn)作的前提下，力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)對(duì)原油價(jià)格的跟蹤。

        《電鰻快報(bào)》認(rèn)為，近期QDII表現(xiàn)主要受益于地緣局勢(shì)升溫所帶動(dòng)的國際原油價(jià)格上漲，短期內(nèi)上漲概率較大，不過，原油供給彈性偏低狀態(tài)已持續(xù)較長時(shí)間，未來，油價(jià)將在供給彈性偏低的格局下逐漸迎來全球經(jīng)濟(jì)景氣的筑頂回落，可能上演先漲后跌的格局。

        平安證券研究所海外策略分析師薛威對(duì)此表示，原油從疫情后就一直處于供給彈性偏低的狀態(tài)，一方面是疫情沖擊勞動(dòng)力市場(chǎng)帶來產(chǎn)能擴(kuò)張受限，另一方面也和碳減排的國際大趨勢(shì)有密切關(guān)系。中長期看，原油供給彈性偏低的格局難以發(fā)生顯著改變，油價(jià)雖然會(huì)隨地緣局勢(shì)出現(xiàn)短期波動(dòng)，但中長期還是會(huì)顯著高于疫情之前的中樞水平。

        業(yè)內(nèi)人士稱，持續(xù)強(qiáng)勢(shì)的能源QDII基金的業(yè)績表現(xiàn)仍與A股基金弱市調(diào)整形成了鮮明對(duì)比。不過，能源QDII這類基金短期業(yè)績表現(xiàn)并不能預(yù)示全年走向。對(duì)投資者來說，油氣價(jià)格走勢(shì)相對(duì)難以預(yù)測(cè)和把握，能源QDII基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征往往較為極端，提醒投資者要注意基金凈值與油價(jià)不同步的問題。

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