????????《電鰻快報》文/尹秋彤

????????3月2日過會，3月10日提交注冊，昱能科技股份有限公司(簡稱：昱能科技)科創(chuàng)板IPO本來順風順水，然而3月16日，證監(jiān)會官網(wǎng)公布昱能科技科創(chuàng)板IPO注冊階段問詢問題。證監(jiān)會就關(guān)于公司與天通系公司存在多項關(guān)聯(lián)交易對昱能科技進行問詢。其中，證監(jiān)會要求昱能科技補充說明公司研發(fā)人員和銷售人員是否存在天通系公司工作背景;公司研發(fā)和銷售工作是否依賴天通系公司等問題。

????????除了昱能科技研發(fā)和銷售關(guān)系被疑不純外，《電鰻快報》經(jīng)調(diào)查研究發(fā)現(xiàn)，公司此次IPO招股書還存在很多疑點。不過，截至發(fā)稿時止，昱能科技并未回復本網(wǎng)的求證函。

????????實控人親屬入股后閃退背后

????????據(jù)《電鰻快報》觀察，昱能科技IPO排隊近8個月，對外披露了二輪問詢回復，其中公司實控人近親屬入股后閃電退出的情況遭到了重點追問。

????????據(jù)了解，嘉興匯博股權(quán)投資合伙企業(yè)(有限合伙)(以下簡稱“嘉興匯博”)在2019年10月以424.45萬元的交易金額受讓股份，入股昱能科技，轉(zhuǎn)讓價格為1.9元/注冊資本，為昱能科技第六大股東;2020年4月，昱能科技進行了增資，嘉興匯博持股比例變更為3.76%。但在2020年6月便將持股進行了轉(zhuǎn)讓，將其持有的2.08%股權(quán)(對應(yīng)認繳注冊資本123.39萬元，實繳123.39 萬元)以1476.28萬元的交易金額轉(zhuǎn)讓給新增股東海寧嘉和;將其持有的1.69%股權(quán)(對應(yīng)認繳注冊資本100萬元，實繳100萬元)以1196.39萬元的交易金額轉(zhuǎn)讓給士蘭控股，轉(zhuǎn)讓價格均為11.96元/注冊資本。

????????顯然，持股時間僅8個月一進一退獲利頗豐，尤為注意的是，嘉興匯博是昱能科技實際控制人凌志敏、羅宇浩關(guān)系密切的近親屬控制企業(yè)。

????????對于上述情況，上交所在二輪問詢中要求昱能科技說明上述情況的背景以及合理性。2月17日，昱能科技方面在接受媒體采訪時表示，嘉興匯博退出主要是公司估值有所提升，并且上市后公司股份需要鎖定，嘉興匯博考慮提前退出以期盡早實現(xiàn)投資回報，股權(quán)變更具有合理性。

????????研發(fā)投入不足 科創(chuàng)成色受質(zhì)疑

????????據(jù)了解，昱能科技主要從事于分布式光伏發(fā)電系統(tǒng)中組件級電力電子設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，主要產(chǎn)品包括微型逆變器、智控關(guān)斷器、能量通信及監(jiān)控分析系統(tǒng)等。微型逆變器是昱能科技最主要的產(chǎn)品，招股書顯示，2018-2020年，公司微型逆變器貢獻銷售金額分別為2.1億元、3.45億元和4.12億元，分別占當年主營業(yè)務(wù)收入的89.84%、90.41%和84.44%。

????????昱能科技在招股書中披露，在全球微型逆變器市場中，2019年昱能科技市占率為第二，為11.75%。實際上，僅通過其在微型逆變器市場的市占率，并不足以衡量昱能科技當前面臨的競爭環(huán)境。當前微型逆變器在分布式光伏發(fā)電系統(tǒng)中的應(yīng)用占比并不高。

????????尤為注意的是，2018年-2020年，其研發(fā)費用分別為1565.69萬元、2281.96萬元和2542.66萬元。但在其投入金額逐年提升的同時，隨著其營業(yè)收入的增長，其研發(fā)費用率分別為6.65%、5.93%和5.19%，不斷下降。

????????在降本提效的大趨勢下，當前光伏行業(yè)持續(xù)面臨技術(shù)升級與產(chǎn)品研發(fā)的壓力，然而昱能科技對研發(fā)投入的重視程度卻在下降。通過與同行進行對比發(fā)現(xiàn)，昱能科技無論是研發(fā)投入金額還是研發(fā)費用率方面均不占優(yōu)勢，這不免令人對其技術(shù)迭代能力產(chǎn)生擔憂。截至2020年，同行業(yè)公司研發(fā)投入金額平均為3.29億元，但公司兩千多萬的投入還不及同類平均的8%。

????????與關(guān)聯(lián)方“來往”密切

????????《電鰻快報》還發(fā)現(xiàn)，截至招股書簽署日，凌志敏、羅宇浩為公司的控股股東、實際控制人，前者直接控制公司19.3%表決權(quán)，后者直接控制公司16.48%表決權(quán)。潘建清合計持有昱能科技23.48%的股份，天通高新直接持有昱能科技18.28%的股份。

????????而天眼查信息顯示，昱能科技的股東天通高新持有天通控股13%的股份，天通精電又是天通控股的子公司，幾家公司的實控人均為潘建清。潘建清為昱能科技前任董事，也為現(xiàn)任董事潘正強的父親。另外，高利民持有昱能科技11.91%的股份，昱能科技與天通高新、天通控股和旗下子公司以及高利民控制的海寧匯利存在千絲萬縷的聯(lián)系。

????????值得注意的是，昱能科技與上述關(guān)聯(lián)方的“來往”十分密切。2016年起，天通高新、海寧匯利、凌志敏等多次為昱能科技提供擔保，涉及擔保總額度達4.2億元。2018年-2019年期間，天通精電與昱能科技存在頻繁的相互轉(zhuǎn)貸行為：2018、2019年，昱能科技分別受天通精電委托轉(zhuǎn)貸930萬元和620萬元;2018年，昱能科技委托天通精電轉(zhuǎn)貸1990萬元。

????????同時，報告期內(nèi)，昱能科技還存在多次資金拆借行為。其2020年向海寧瑞思拆入8.2萬元;而在2018-2020年間，其分別向子公司英達威芯、股東潘建清曾任董事的浙江凱盈、股東嘉興匯能及公司董事邱志華拆出10萬元、1300萬元、310萬元和95萬元。

????????與關(guān)聯(lián)方如此頻繁、復雜的轉(zhuǎn)貸、資金拆借等行為不難看出，昱能科技內(nèi)部控制混亂。

????????董事長凌志敏身纏百余條風險

????????據(jù)天眼查顯示，昱能科技董事長凌志敏，目前有3條任職，擔任股東2家，擔任高管2家，且實際控制6家企業(yè)。尤為注意的是，凌志敏周邊風險多達27條，歷史風險3條，預警提醒有83條。

????????高風險信息方面，其擔任高管的嘉興長虹昱中新能源有限公司有注銷備案信息;擔任高管的嘉興長虹昱中新能源有限公司有清算信息。另外，曾擔任法定代表人的海寧昱天新能源科技有限公司的部分股權(quán)處于出質(zhì)狀態(tài)。

????????訴訟方面，其擔任法定代表人的昱能科技股份有限公司曾因勞動合同糾紛而被起訴，曾因保證合同糾紛而被起訴，曾因買賣合同糾紛而被起訴。

????????董事長實控數(shù)多家企業(yè)，且百余條風險纏身，如此一來，怎能保護普通投資者利益?會否有利益輸送行為發(fā)生?

????????《電鰻快報》將繼續(xù)跟蹤報道昱能科技IPO進展。

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