《電鰻財經(jīng)》文/林妍

        據(jù)深交所官網(wǎng)顯示，東莞優(yōu)邦材料科技股份有限公司(以下簡稱“優(yōu)邦科技”)創(chuàng)業(yè)板IPO近日已進入問詢階段。此次沖擊創(chuàng)業(yè)板上市，優(yōu)邦材料擬募資10.01億元，投向半導(dǎo)體及新能源專用材料項目、特種膠粘劑升級建設(shè)項目、研發(fā)中心及信息化升級建設(shè)項目以及補充流動資金。

        《電鰻財經(jīng)》經(jīng)調(diào)查研究發(fā)現(xiàn)，公司此次IPO招股書還存在很多疑點，尤其是“家族間”的交易頻繁，以及應(yīng)收賬款侵蝕現(xiàn)金流問題，引起市場的高度關(guān)注。

        “家族間”交易頻繁

        據(jù)招股書，股權(quán)架構(gòu)方面，優(yōu)邦科技的控股股東及實際控制人為鄭建中，同時，鄭建中的弟弟鄭建南系其一致行動人。截至招股說明書簽署日，鄭建中直接持有優(yōu)邦科技21.27%的股份，并通過擔(dān)任烏魯木齊優(yōu)邦及東莞諾達(dá)的執(zhí)行事務(wù)合伙人而間接控制公司的表決權(quán)的比例合計為15.12%，鄭建南直接持有公司2.07%，因此，優(yōu)邦科技實際控制人鄭建中通過直接、間接持股以及一致行動關(guān)系合計控制公司的表決權(quán)比例為38.45%的股份。

        《電鰻財經(jīng)》注意到，“家族間”交易頻繁：鴻海(2317.TW)的董事長劉揚偉的弟弟劉揚輝曾在優(yōu)邦科技任職。

        劉揚輝報告期曾任優(yōu)邦科技的董事、副總經(jīng)理，于2022年10月辭任，目前擔(dān)任優(yōu)邦科技顧問，周采潔系劉揚輝配偶，報告期也擔(dān)任優(yōu)邦科技顧問。2020年至2023年上半年，劉揚輝、周采潔夫婦從優(yōu)邦科技領(lǐng)取顧問費金額分別為33.45萬元、34.84萬元、76.45萬元和65.40萬元。

        招股書顯示，發(fā)行前，劉揚輝持有公司319.00萬股股份，占比4.02%，系優(yōu)邦科技第四大股東。因此，優(yōu)邦科技與鴻海之間關(guān)聯(lián)交易公允性值得關(guān)注。

        招股書披露，優(yōu)邦科技主要客戶為鴻海及富士康集團、臺達(dá)集團、群光電能、明緯電子等知名廠商，業(yè)務(wù)規(guī)模較大。同時報告期內(nèi)，公司與鴻海及富士康集團的關(guān)聯(lián)企業(yè)交易數(shù)量及金額較多，關(guān)聯(lián)交易內(nèi)容主要為銷售清洗及表面處理劑、電子焊接材料、電子膠粘劑、自動化設(shè)備等。報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)對鴻海及富士康集團的銷售金額為 5,436.66 萬元、8,106.11 萬元、19,542.75 萬元和 10,718.32 萬元，占公司營業(yè)收入的比例分別為12.97%、13.77%、22.88%和 27.19%，呈逐年上升的趨勢。公司與鴻海及富士康集團合作多年，銷售產(chǎn)品覆蓋公司電子膠粘劑、電子焊接材料、濕化學(xué)品及自動化設(shè)備等，有交易的鴻海及富士康集團下屬公司數(shù)量超過 70 家，公司具備獨立的經(jīng)營及合作能力。

        本次上市，優(yōu)邦科技擬募集資金10.01億元，其中5.33億元用于半導(dǎo)體及新能源專用材料項目，1.63億元用于特種膠粘劑升級建設(shè)項目，1.74億元用于研發(fā)中心及信息化建設(shè)升級項目;還有1.30億元用于補充流動資金。募投項目與關(guān)聯(lián)交易內(nèi)容有重合之處。

        《電鰻財經(jīng)》據(jù)天眼查顯示，公司董事長，總經(jīng)理鄭建中實際控制12企業(yè)，其周邊風(fēng)險38條，預(yù)警提醒有167條。高風(fēng)險方面，其曾擔(dān)任股東的臺山市優(yōu)懋新材料有限公司進行了簡易注銷;曾擔(dān)任股東的深圳市泰達(dá)康實業(yè)有限公司有清算信息，擔(dān)任股東的深圳市朋軒聯(lián)科技有限公司有清算信息。訴訟方面，其曾擔(dān)任股東的東莞優(yōu)諾電子焊接材料有限公司曾因勞動合同糾紛而被起訴;曾擔(dān)任股東的東莞優(yōu)諾電子焊接材料有限公司曾因買賣合同糾紛而被起訴;擔(dān)任法定代表人的東莞優(yōu)邦材料科技股份有限公司曾因買賣合同糾紛而被起訴。

        招股書顯示，優(yōu)邦科技曾遭環(huán)保行政處罰。處罰事由為在未采取無害化處置措施的情況下將廢膠帶、廢塑料桶和廢抹布等工業(yè)固體廢物交由不符合環(huán)境保護要求的個人拉運的違法行為被罰款10000元。此外，優(yōu)邦科技旗下公司還曾因安全生產(chǎn)問題受到行政處罰。2022年6月2日，蘇州市相城區(qū)黃埭鎮(zhèn)人民政府出具“(蘇蘇相埭)應(yīng)急罰[2022]99號”《行政處罰決定書(單位)》，就蘇州優(yōu)諾危險化學(xué)品的儲存方式、方法不符合國家有關(guān)規(guī)定的行為給予罰款53750元的行政處罰。

        應(yīng)收賬款侵蝕現(xiàn)金流

        據(jù)招股書，隨著營業(yè)收入規(guī)模的擴大，優(yōu)邦科技各期末應(yīng)收賬款余額相應(yīng)增長。2020年至2023年上半年，優(yōu)邦科技應(yīng)收賬款余額分別為1.9億元、2.55億元、3.38億元、3.08億元，占期末資產(chǎn)總額的比例分別為45.14%、45.23%、38.34%、36.54%。可見，即便下游客戶較為集中且以大型廠商為主，但優(yōu)邦科技的經(jīng)營業(yè)績質(zhì)量卻并不高。

        報告期各期末，公司應(yīng)收賬款前五名客戶余額合計分別為 9,908.25 萬元、9,838.44 萬元、17,849.96 萬元、15,381.82 萬元，公司應(yīng)收賬款相對集中，前五名客戶余額占公司應(yīng)收賬款總額的比例分別為 52.08%、38.57%、52.74%、49.97%。

        應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率方面，報告期內(nèi)，公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分別為 2.64、2.79、3.06、2.63，2020-2022 年呈現(xiàn)逐年提升趨勢，2023 年 1-6 月有所下降，主要系公司銷售旺季通常在下半年，存在一定的季節(jié)性，上半年計算得出的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率偏低。與同行業(yè)上市公司相比，公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率低于同行業(yè)上市公司平均值，與唯特偶較為接近，主要系公司直銷模式收入占比較高，賬期相對較長所致。

        各報告期內(nèi)，優(yōu)邦科技經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為2004.28萬元、-2591.24萬元、2044.27萬元、8357.48萬元，三年半合計為9814.79萬元，占同期公司歸母凈利潤的比例約為46.71%。

        招股書表示，雖然當(dāng)前公司應(yīng)收賬款與公司業(yè)務(wù)發(fā)展規(guī)模匹配，且應(yīng)收賬款的賬齡主要集中在一年以內(nèi)，應(yīng)收賬款對應(yīng)的客戶質(zhì)量較優(yōu)質(zhì)，但隨著公司經(jīng)營規(guī)模的進一步擴大，應(yīng)收賬款金額將持續(xù)增加，如下游產(chǎn)業(yè)政策、客戶經(jīng)營狀況等發(fā)生重大不利變化或公司采取的收款措施不力，應(yīng)收賬款將面臨發(fā)生壞賬損失的風(fēng)險。

        由于應(yīng)收賬款余額較大，應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備的評估存在固有不確定性以及涉及重大的管理層判斷，因此，立信會計師將應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備的評估識別為關(guān)鍵審計事項。包括了解、評估管理層對優(yōu)邦科技應(yīng)收賬款相關(guān)內(nèi)部控制的設(shè)計有效性，并測試了相關(guān)內(nèi)部控制運行是否有效;了解管理層對應(yīng)收賬款賬齡分析以及確認(rèn)應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備相關(guān)的內(nèi)部控制;結(jié)合優(yōu)邦科技的信用政策及同行業(yè)上市公司應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備相關(guān)估計，對比分析期末應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備會計估計的合理性;關(guān)注管理層是否充分識別已發(fā)生減值的項目;對于單獨計提壞賬準(zhǔn)備的應(yīng)收賬款選取樣本，復(fù)核管理層對預(yù)計未來可獲得的現(xiàn)金流量做出估計的依據(jù)和合理性等。

        值得注意的是，報告期各期，公司信用減值損失分別為 292.65 萬元、287.52 萬元、340.28萬元和-23.82 萬元，主要為計提的應(yīng)收款項壞賬損失。

        董事長百余條風(fēng)險纏身，公司又有行政處罰，應(yīng)收賬款侵蝕現(xiàn)金流，如此一來，怎能保護普通投資者利益?會否有利益輸送行為發(fā)生?《電鰻財經(jīng)》將持續(xù)關(guān)注優(yōu)邦科技IPO進展。

《電鰻快報》