????????《電鰻財(cái)經(jīng)》文 / 米萊

????????繼2022年業(yè)績(jī)大虧后，今年前三季度，海王生物的凈利潤(rùn)同比繼續(xù)下降。凈利潤(rùn)下降的同時(shí)，該公司的“變現(xiàn)能力”也不足，該公司兩次想通過(guò)募集資金補(bǔ)充流動(dòng)資金，但均為實(shí)施。目前海王生物正在籌劃資產(chǎn)重組，未來(lái)能否實(shí)現(xiàn)扭虧?

????????業(yè)績(jī)大降 兩次定增募資未能實(shí)施

????????10月29日晚間，海王生物發(fā)布了今年前三季度的業(yè)績(jī)預(yù)告，報(bào)告期內(nèi)，該公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入286.4億元，較上年同期下降1.09%;同期歸屬于上市公司股東的扣非前和扣非后凈利潤(rùn)分別為8849萬(wàn)元和4264萬(wàn)元，較上年同期分別下降32.92%和62.23%;同期經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為1.75億元，較上年同期下降72.33%。

????????海王生物的業(yè)績(jī)大幅下降伴隨著該公司“變現(xiàn)”能力不足。截止2023年第三季度末，海王生物的貨幣資金為30.3億元，較年初下降3.3%;而同期應(yīng)收賬款和其他應(yīng)收賬款分別為199.9億元和19.6億元，較年初分別增長(zhǎng)了6.3%和1.6%。由此可見，海王生物的應(yīng)收賬款和其他應(yīng)收賬款合計(jì)219.5億元，是同期貨幣資金的7.2倍。

????????海王生物的現(xiàn)金流緊張也體現(xiàn)在該公司控股股東的持股情況。截至2023年末，該公司持有海王生物的12.2億股，持股比例為44.22%;上述持股已經(jīng)全部質(zhì)押。

????????值得注意的是，在“變現(xiàn)”不足的情況下，海王生物也想通過(guò)募集資金來(lái)補(bǔ)充資金不足。2019年，海王生物計(jì)劃通過(guò)定向增發(fā)股份募集資金，但最終被證監(jiān)會(huì)中止。2020年8月，海王生物再次拋出定增計(jì)劃并在2021年3月獲準(zhǔn)非公開發(fā)行不超過(guò)6.51億股。

????????據(jù)悉，海王生物原打算此次定增募資不超過(guò)25億元，發(fā)行價(jià)格為3.84元/股，擬投入10億元募集資金用于償還銀行貸款，另外15億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。

????????然而，直到2022年3月，海王生物并未實(shí)施上述定增計(jì)劃，而是在籌劃該公司的混合所有制改革，擬引入戰(zhàn)略投資者。最終海王生物發(fā)布公告表示，公司在取得批復(fù)后一直積極推進(jìn)本次非公開發(fā)行股票的發(fā)行事宜，但由于資本市場(chǎng)環(huán)境變化、發(fā)行時(shí)機(jī)等原因，公司未能在批復(fù)的有效期內(nèi)實(shí)施本次非公開發(fā)行股票事宜，該批復(fù)到期自動(dòng)失效。

????????資產(chǎn)重組“懸而未決” 業(yè)績(jī)大虧如何扭轉(zhuǎn)?

????????值得注意的是，在定增無(wú)望的情況下，該公司發(fā)布的上述資產(chǎn)重組方案也一直未實(shí)施。今年9月28日，海王生物發(fā)布公告稱，公司于2022年3月4日披露了《關(guān)于籌劃重大事項(xiàng)的提示性公告》，擬籌劃重大資產(chǎn)重組及控股股東籌劃混合所有制改革事項(xiàng)。目前，公司始終在積極地推動(dòng)重大事項(xiàng)的有關(guān)工作，與擬交易對(duì)手方就交易方案在持續(xù)溝通中，但尚未簽署正式協(xié)議。后續(xù)待相關(guān)工作完成后，如與擬交易對(duì)手方簽署正式協(xié)議，公司將按照相關(guān)法律法規(guī)履行審批程序和信息披露義務(wù)。

????????海王生物在其年報(bào)中披露，自創(chuàng)立以來(lái)，該公司始終專注于醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展，注重培育自主創(chuàng)新能力，目前已經(jīng)形成了涵蓋醫(yī)藥商業(yè)流通、醫(yī)藥制造、醫(yī)藥研發(fā)的完善的產(chǎn)業(yè)鏈，為國(guó)內(nèi)實(shí)力雄厚的綜合性大型醫(yī)藥企業(yè)。

????????2023年上半年，海王生物有70.13%的收入來(lái)自醫(yī)藥流通，2%的收入來(lái)自醫(yī)藥制造，0.54%的收入來(lái)自食品、保健品，26.9%的收入來(lái)自醫(yī)療器械，0.43%的收入來(lái)自其他。

????????從2018年至2022年，該公司的扣非后凈利潤(rùn)分別為8926萬(wàn)元、5211萬(wàn)元、-3.3億元、4230萬(wàn)元和-11億元，同期增速分別為-87.16%、-41.62%、-738.67%、112.71%和-2699.29%。由此可見，過(guò)去幾年該公司的業(yè)績(jī)一路下降直至出現(xiàn)大虧。

????????2019年至2022年，海王生物未向股東派發(fā)紅利。該公司最近一次向股東派發(fā)紅利是在2018年，向股東每股派發(fā)0.02元。

《電鰻快報(bào)》