《電鰻財經》文/林妍

        從深圳證券交易所網站獲悉，上海思客琦智能裝備科技股份有限公司(以下簡稱思客琦)創業板IPO已于2023年6月1日過會。據悉，公司擬融資5.66億元，保薦機構為中信證券股份有限公司。

        《電鰻財經》經調查研究發現，公司此次IPO招股書還存在很多疑點，尤其是業績的真真假假、內部治理的混亂，讓投資者憂心忡忡。

        “一股獨大”難保小股東利益

        截至招股說明書簽署日，付文輝直接持有公司28,497,661股股份，直接控制公司43.7228%的股份表決權，通過上海維杜間接持有公司939,743股股份，通過上海維杜間接控制公司7.5117%的股份表決權，合計持有公司29,437,404股股份，合計控制公司51.2345%的股份表決權。同時，報告期內付文輝長期擔任公司的執行董事/董事長和總經理。因此，付文輝為公司控股股東、實際控制人。

        付文輝在加入思客琦有限之前一直是以財務投資人身份(找人代持股)出現，隨著受讓公司其他股東轉讓的股權，付文輝一躍成為了公司實控人和控股股東。

        付文輝2002年至2006年就職于福州松興焊接自動化有限公司，擔任技術工程師;2006年至2009年10月就職于廈門航天思爾特機器人系統股份公司，擔任經理;2009年11月至2014年11月就職于上海思爾特機器人科技有限公司，擔任總經理;2014年11月至今就職于公司，現任公司董事長兼總經理。

        業內人士稱，在民營企業中，如果公司實際控制人為某一自然人或者家族，公司治理結構弱點將更加突出。家族式企業在人力資源優化配置、建立合理的人才結構等方面存在弊端。“一股獨大”容易通過控制董事會來影響公司的重大決策，有可能損害其他小股東的權益。

        在二輪問詢中，思客琦連遭深交所14連問，涉及創業板地位、歷史沿革及股東、關聯交易、對寧德時代銷售等問題，深交所要求說明，付文輝以財務投資形式給予支持但持股比例超過 50%的原因及合理性。

        業績真實性受質疑

        盡管報告期(2020年度～2022年度)內，公司的營收和凈利潤呈現雙增長，但公司產品驗收和收入確認問題被屢屢問詢。

        《電鰻財經》注意到，在第二輪問詢中，深交所對2020年度業績的真實性發出質疑，詢問公司是否存在調節利潤行為，為了滿足“最近兩年凈利潤均為正”的上市標準。不過在回復中，思客琦予以解釋，理由包括項目實際設計和生產周期超過預期等。

        從審核中心列出的問題來看，其主要針對收入驗收、確認等問題。2022年度，思客琦其他行業智能裝備中配套設備及配件實現銷售收入6867.26萬元，同比增長462%，主要客戶包括廣州市眾環自動化工程技術有限公司、科堯(廣州)智能系統有限公司(以下簡稱科堯智能)等，收入確認主要集中在2022年下半年。在2020年三季度之前，思客琦未嚴格要求客戶在驗收單上蓋章。2020年～2022年，公司金額超過100萬元的項目中，僅簽字驗收對應收入金額分別為7362.12萬元、1.06億元和7838.84萬元。

        圍繞商品驗收和簽字等問題，思客琦就此調整了2020年的業績。報告期內，思客琦部分項目發起驗收流程后，雙方對相關驗收技術指標仍存在異議，客戶未提供簽字或蓋章的驗收單，思客琦項目管理部評估認為該部分項目已達到合同約定的驗收標準，因此向財務人員提交了內部驗收報告，財務人員據此確認收入。公司在申報財務報表中調整了該部分項目的營業收入確認時點，其中2020年涉及兩個調增項目，當期合計調增收入1496.55萬元。2019年，公司原始財務報表的凈利潤為1042.59萬元，在申報財務報表中將營業收入調減2210.45萬元，凈利潤調整為虧損750.53萬元。

        從新增項目的調整時間來看，對桑頓新能源科技有限公司客戶的原收入確認時點是2019年12月，但調整后時間延遲半年至2020年6月。對蜂巢能源科技有限公司保定分公司的原收入確認時點為2019年8月，調整后時間接近大半年，為2020年11月。

        思客琦在回復審核中心時坦承，其相關收入調整屬于申報前會計差錯更正。業內人士稱，收入確認主要是看是否滿足收入確認條件，不滿足就確認收入，就會存在提前確認收入的嫌疑。

        員工持股平臺卻現“非員工”

        上海維杜投資管理合伙企業(有限合伙)(下稱“上海維杜”)是思客琦為“為增強員工積極性，優化員工收入分配，分享公司成長利益”所搭建的員工持股平臺。值得注意的是，雖名為員工持股平臺，但其中三成以上的人卻實則并非是思客琦的員工。

        據上海維杜持股名單顯示，共有44名自然人享有該員工持股計劃，其中非思客琦的員工數則高達14人。監管層對員工持股平臺的股東身份曾有明確的規定，要求原則上員工持股計劃應當全部由公司員工構成。據思客琦IPO招股書披露，思客琦的員工持股平臺上海維杜成立于2016年，為《新證券法》實施之前，其中非思客琦員工股東多達14人，占其員工持股計劃的30%，這14人共持有上海維杜股份比例更是高達36.99%。

        值得注意的是，這14名在員工持股平臺中“安心”享受思客琦員工持股待遇的股東，據思客琦稱，皆為其實際控制人付文輝的朋友、同學或其配偶的朋友、親屬，均在2016年3 月入股。

        《電鰻財經》認為，在全面注冊制下，信息披露是最為關鍵的一環，如果公司在這方面做文章，將極大影響市場的信任度。

《電鰻快報》