《電鰻財(cái)經(jīng)》文 / 李炳瑤

        上市不到三年，華納藥廠(688799.SH)再次啟動(dòng)募集資金計(jì)劃，該公司計(jì)劃通過向控股股東增發(fā)股票募集資金5億元，其自上市以來的募資總額將幾乎達(dá)到其同期現(xiàn)金分紅總額的10倍。但事實(shí)上，該公司似乎并不缺錢，貨幣資金相對(duì)同期流動(dòng)負(fù)債充裕，經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~與同期凈利潤(rùn)相當(dāng)。華納藥廠為何要再次募資補(bǔ)充流動(dòng)資金?

        計(jì)劃再募資5億元 總募資將達(dá)現(xiàn)金分紅10倍

        6月17日，華納藥廠計(jì)劃向特定對(duì)象發(fā)行的股票數(shù)量按照募集資金總額除以發(fā)行價(jià)格34.12元/股確定，此次發(fā)行股票數(shù)量不超過14,654,161股(含本數(shù))，可見該公司計(jì)劃募集資金約5億元，此次發(fā)行的募集資金將全部用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。

        此次發(fā)行對(duì)象華納至臻為華納藥廠實(shí)際控制人黃本東控制的合伙企業(yè)，因此本次發(fā)行構(gòu)成與公司的關(guān)聯(lián)交易。

        截至本預(yù)案公告日，華納醫(yī)藥直接持有公司37,312,000股股份，占公司總股本的39.78%，為公司控股股東;黃本東持有華納醫(yī)藥64.67%的出資額，并擔(dān)任華納醫(yī)藥的執(zhí)行事務(wù)合伙人，因此，黃本東可以通過華納醫(yī)藥間接控制公司39.78%的股份，系公司實(shí)際控制人。

        此次發(fā)行完成后，按照發(fā)行數(shù)量上限14,654,161股計(jì)算，華納藥廠發(fā)行后總股本將變?yōu)?08,454,161股。此次發(fā)行完成后，華納醫(yī)藥直接持有公司的股份數(shù)不變，占公司發(fā)行后總股本的34.40%，仍為公司控股股東;黃本東先生通過華納醫(yī)藥、華納至臻間接控制公司股份數(shù)增加至51,966,161股，占公司發(fā)行后總股本的47.92%，仍為公司的實(shí)際控制人。

        年報(bào)顯示，華納醫(yī)藥于2021年7月登陸A股市場(chǎng)，當(dāng)時(shí)募集資金7.2億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后，實(shí)際募集資金6.6億元。

        值得注意的是，華納醫(yī)藥在2023年曾計(jì)劃通過發(fā)行691萬(wàn)張可轉(zhuǎn)換債券來募集資金6.91億元。但此次募集計(jì)劃最終沒有實(shí)施。

        如果此次通過向特定對(duì)象發(fā)行股票募集資金得以實(shí)施，該公司自上市以來的募資總額將超過12億元。而自上市以來，華納醫(yī)藥累計(jì)現(xiàn)金分紅1.5億元。由此可見，該公司的募集資金總額將幾乎達(dá)到其現(xiàn)金分紅總額的10倍。

        不缺錢?為何還要募集資金?

        在上市不到三年時(shí)間里，華納藥廠再次啟動(dòng)募資活動(dòng)，該公司的資金狀況如何?截至2024年3月31日，該公司的擁有貨幣資金4.6億元，較年初增加21.6%;同期應(yīng)收賬款余額為1.8億元，較年初增長(zhǎng)14.1%;同期存貨賬面價(jià)值為3.68億元，較年初的3.63億元減少1.4%;同期該公司的流動(dòng)負(fù)債為3.4億元。

        由此可見，華納藥廠并不缺錢，該公司的貨幣資金就能覆蓋其流動(dòng)負(fù)債。今年第一季度，華納藥廠實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.7億元，較年初增長(zhǎng)了4.38%，同期歸屬于上市公司股東的扣非前和扣非后凈利潤(rùn)分別為6005萬(wàn)元和4428萬(wàn)元，較年初分別增長(zhǎng)21.9%和0.28%;同期經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為5844萬(wàn)元，較年初減少11.94%。

        2023年，華納藥廠實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入14.3億元，較2022年增長(zhǎng)10.84%;同期歸屬于上市公司股東的扣非前和扣非后凈利潤(rùn)分別為2.11億元和1.94億元，較年初分別為增長(zhǎng)15.6%和20.85%;同期經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為2.14億元，較年初增長(zhǎng)37.78%。

        由此可見，華納藥廠經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~并不低，基本與其同期的凈利潤(rùn)相當(dāng)。

        2022年和2023年，華納藥廠研發(fā)投入金額為8867萬(wàn)元和1.03億元，占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的比例分別為6.86%和7.2%。

《電鰻快報(bào)》