《電鰻財經》 李笑笑/文

        近日，包頭天和磁材科技股份有限公司(以下簡稱“天和磁材”)進行了網上申購，公司是高性能稀土永磁材料提供商，即將在上交所主板上市。

        值得關注的是，2023年天和磁材的營收與凈利潤雙雙下滑。此外，公司在招股書中預計，

        2024 年營業收入同比變動-11.35% 至2.64%;凈利潤同比變動-16.72% 至 2.22%，這或意味著2024年天和磁材仍存在營收、凈利潤下滑的風險。

        另一方面，公司實控人之一袁擘曾被采取留置措施系因被要求配合調查原包頭市政協黨組書記、主席張世明涉嫌嚴重違紀一案。相關交易所問詢回復顯示，為避免對發行人董事任職資格產生潛在不利影響，袁擘于 2019 年 11 月辭去公司董事職務。

        2024年營收、凈利存下滑風險 原料價格波動曾大量吞噬現金流

        主要財務數據及財務指標

        招股書顯示，2021年-2023年，天和磁材實現營業收入分別為18.25億元、28.85億元、26.51億元，同比變動58.09%、-8.11%;凈利潤分別為1.43億元、2.23億元、1.69億元，同比變動55.94%、-24.22%。2023年，天和磁材的營收與凈利潤雙雙出現下滑。

        2024 年度主要經營業績情況預計

        另一方面，天和磁材在招股書中預計，2024 年，公司營業收入同比變動-11.35% 至 2.64%;凈利潤同比變動-16.72% 至 2.22%，這或意味著2024年天和磁材仍存在營收、凈利潤下滑的風險。

        此外，《電鰻財經》關注到，天和磁材的經營活動產生的現金流量凈額不穩定，2021年-2023年，公司經營活動產生的現金流量凈額分別為-1972.31萬元、-5.27億元、2.42億元。

        針對上述情況，天和磁材在招股書中指出，2022 年，公司經營活動現金流出 5.27億元，主要原因系原材料市場價格處于高位，公司通過銀行借款等方式進行融資后，適當補充了原材料儲備，同時在產品、庫存商品價值上升，因此2022 年末存貨余額大幅上升。2023 年，公司經營活動產生的現金流量凈額為 2.42億元，較上年同期上升，主要原因一是鐠釹等原材料市場價格較 2022 年下降，公司購買原材料支付的現金相應減少;二是公司本期以票據向供應商結算貨款較多，應付票據余額上升，現金流出減少。

        據悉，天和磁材的主要利潤來源系燒結釹鐵硼產品產生的利潤，其波動主要受產品銷售價格、主要稀土原材料市場價格波動、市場競爭格局等因素綜合影響。值得關注的是，2020年-2022年，天和磁材凈利潤合計為4.97億元，這意味著公司2022年經營活動現金流出超2020年-2022年的三年凈利潤之合。

        實控人之一曾“卷入”行賄案被迫辭去董事職務

        前十名自然人股東及其在發行人擔任的職務

        招股書顯示，天和磁材實際控制人袁文杰及其子袁擘、袁易通過直接和間接方式共同持有公司 69.65%股份。袁文杰系公司董事長，袁易系公司董事、副總經理，而袁擘任公司審計法務部部長。

        招股書顯示，袁擘曾被采取留置措施系因被要求配合調查原包頭市政協黨組書記、主席張世 明涉嫌嚴重違紀一案。

        2019 年 9 月 17 日，作為被調查人單位，天和磁材收到烏蘭浩特市監察委員 會關于袁擘被立案調查的《立案通知書》(烏監立通〔2019〕43 號)和袁擘被留置的《留置通知書》(烏監留通〔2019〕8 號)，要求袁擘配合調查包頭市原政協黨組書記、主席張世明涉嫌嚴重違紀一案。2019 年 10 月 30 日，烏蘭浩特市監察委員會出具《解除留置通知書》(烏監解留通〔2019〕7 號)，決定對袁擘解除留置措施。

        天和磁材在招股書中指出，袁擘因涉嫌行賄問題被烏蘭浩特市監察委員會立案調查;公司系因作為被調查人袁擘的工作單位而收到《立案通知書》，公司并不存在被立案調查的情形。

        2020 年 4 月 28 日，烏蘭浩特市監察委員會出具的《說明》確認：“目前 張世明涉嫌受賄案的調查已經結束。烏蘭浩特市監察委員會確認袁擘不存在因張世明案需再次配合調查的情形，亦不存在需移送檢察機關的情形。烏蘭浩特市監察委員會已查明袁擘及其關聯的包頭天和磁材科技股份有限公司、包頭市天之和磁材設備制造有限公司、天津天和盈亞科技有限公司不構成違法犯罪，不再進行審查調查。

        2020 年 11 月 6 日，烏蘭浩特市監察委員會出具《說明》，進一步確認“未發現張世明涉案資金直接或間接來源于天和磁材、天之和及天和盈亞的情形，也未發現袁擘通過行賄方式為天和磁材、天之和及天和盈亞獲取不當利益的情形”。

        天和磁材在招股書中指出，綜上所述，公司及實際控制人不存在直接或間接向張世明劃轉資金，以及為公司謀取非法利益而向張世明提供資金的情形。

        天和磁材問詢回復

        在給交易所的問詢回復中顯示，2019 年 9 月，袁擘被烏蘭浩特市監察委員會要求配合調查包頭市原政協黨組書記、主席張世明涉嫌嚴重違紀一案。為避免對發行人董事任職資格產生潛在不利影響，袁擘于 2019 年 11 月辭去發行人董事職務。

        2020年，天和磁材招股書

        2020年，天和磁材披露的招股書顯示，袁擘1974 年 12 月出生，碩士學歷，2003 年 6 月 EMBA 畢業于美國西北理工大學，2019 年 6 月 EMBA 畢業于北京大學光華管理學院。1995 年 7 月至 1997 年 7 月，就職于深圳康佳電子科技有限公司;1997 年 7 月至今，于太原天和歷任質檢部長、常務副總經理;2014 年 7 月至 2018 年 6 月，于太原天之和科技有限公司任執行董事、總經理;2016 年 1 月至今，于天津天和任董事;2016 年 2 月至 2019 年 2 月，于寰盈投資任執行事務合伙人;2015 年 4 月至 2019 年 1 月，于天和有限任經營部部長;2019 年 1 月至 2019 年 10 月，任公司董事、經營部部長; 2019 年 10 月至今，任公司經營部部長。

        由此不難發現，袁擘早在1997 年 7 月就在太原天和任職，此后就一直在家族的企業體系之內任職。

        較前次申報募資規模攀升超50% 募投項目環境影響報告書中建設期與招股書數據存差異

        天和磁材 上交所主板申報募集資金運用概況

        天和磁材 上交所科創板申報募集資金運用概況

        2020年9月，天和磁材擬在科創板IPO，募資5.40億元用于高性能釹鐵硼產業化項目、高性能稀土永磁材料生產線智能化改造項目、高性能稀土永磁材料研發中心升級改造項目及補充流動資金。但在經歷兩輪問詢后，2021年1月，天和磁材被上交所終止上市審核，理由為“發行人撤回上市申請或者保薦人撤銷保薦”。

        此次，天和磁材從科創板改道上交所主板，募資總額變為8.18億元，相較于此前在科創板提交的材料，增加了年產3,000噸新能源汽車用高性能釹鐵硼產業化項目擬募集資金投入2.70億元，補充流動資金由7000萬元增加至2億元。

        高性能釹鐵硼產業化項目環境影響報告書 項目主要技術經濟指標表

        天和磁材官網披露的高性能釹鐵硼產業化項目環境影響報告書中，項目主要技術經濟指標表顯示項目投資回收期(稅后)為21年。

        高性能釹鐵硼產業化項目環評公示 經濟效益分析

        而在相同文件中經濟效益分析顯示，本次擴建工程投產后的各項指標均高于基準指標，其財務內部收益率為16.96%，大于財務基準收益率 12%;財務凈現值為 1.17億元，大于零;投資回收期稅后為 6.14 年(不含建設期)，這與項目主要技術經濟指標表中“項目投資回收期(稅后)為21年”的數據存在很大差異。

        此外，高性能釹鐵硼產業化項目環境影響報告書顯示，高性能釹鐵硼產業化項目程總投資 3.24億元，與招股書中高性能釹鐵硼產業化項目總投資數一致。

        而天和磁材招股書顯示，高性能釹鐵硼產業化項目時間周期情況顯示，根據項目建設內容及規模，項目建設期限為36個月，項目投產第一年達成率為 60%，第二年達產 80%，第三年達產 100%。

        但在上述高性能釹鐵硼產業化項目環境影響報告書中顯示，項目建設期僅為1年。

        募投項目或早已竣工

        此次在上交所主板IPO天和磁材的募投項目中高性能釹鐵硼產業化項目、高性能稀土永磁材料生產線智能化改造項目、高性能稀土永磁材料研發中心升級改造項目，與公司在2020科創板申報IPO時項目一致。

        招股書顯示，高性能釹鐵硼產業化項目建設期限為36個月，高性能稀土永磁材料生產線智能化改造項目建設期限為 24個月，高性能稀土永磁材料研發中心升級改造項目建設期限為24個月。

        《包頭天和磁材科技股份有限公司高性能釹鐵硼產業化項目工程竣工環境保護驗收監測報告》公示

        招標網有一份《包頭天和磁材科技股份有限公司高性能釹鐵硼產業化項目工程竣工環境保護驗收監測報告》公示，天和磁材的募投項目高性能釹鐵硼產業化項目或已在2022年竣工。

        《電鰻財經》將對天和磁材未來的業績表現，及股價走勢持續予以關注。

《電鰻快報》