《電鰻財經》文/尹秋彤

        通常，買基金就是買基金經理。但在創金合信基金劉揚身上，這條“真理”卻不靈了!《電鰻財經》注意到，創金合信基金劉揚管理的基金，年內收益率出現明顯差異，一只能漲29.26%，在業內排名居前，但另一只卻下跌10.40%，在業內殿后。

        左右手氣相差太大，創金合信基金劉揚自己也很“分裂”。

        相差39.66個百分點

        據天天基金網數據，截至12月28日，創金合信基金旗下劉揚管理的創金合信芯片產業股票發起A，今年以來回報率為29.26%，在可比的927只普通股票型基金中排名第37名，屬于妥妥的優等生。但劉揚管理的另一只基金創金合信軟件產業股票發起C，今年以來回報率為-10.40%，在可比的927只普通股票型基金中排名第802名，屬于妥妥的差等生。

        同一個人，一會屬于優等生，一會兒又進入差等生隊列。劉揚自己感覺很分裂，其投資者也目瞪口呆，有人歡喜有人憂，但不知道下一刻會否命運顛倒。

        業內人士稱，‌同一基金經理管理同類基金，業績相差大一般不大，但創金合信基金旗下劉揚確實屬于例外。不過，即便有如此大的懸殊，也是有跡可循的：其一，即使同一基金經理管理多只基金，不同的基金可能采用不同的投資策略，比如一只基金可能重點投資于科技行業，而另一只基金則重點投資于醫藥行業，這種策略差異會導致業績的不同‌。其二，基金經理在不同基金中的持倉也會有所不同，比如一只基金可能持有大量的科技股，而另一只基金則持有大量的醫藥股，這種持倉差異會導致業績的顯著不同‌。

        當然，影響同門基金業績的還有‌市場環境和時機‌，市場環境和時機的不同也會影響基金的業績。例如，一只基金可能在市場上漲時表現良好，而另一只基金可能在市場下跌時表現較差。此外，基金經理在不同時間點買入或賣出股票也會影響業績‌。另外，‌基金的規模和管理時間也會影響業績，小規模的基金可能更容易受到市場波動的影響，而管理時間較短的基金經理可能缺乏足夠的經驗來應對市場變化‌。

        “軟件”和“芯片”竟天淵之別

        劉揚的簡歷比較特別，是中國科學院遙感應用研究所碩士研究生，2008年6月加入華為技術有限責任公司，擔任全球技術服務部網絡規劃經理;2014年3月加入長城證券有限責任公司,擔任金融研究所高級研究員,;2015年3月加入前海人壽保險股份有限公司,歷任資產管理中心研究發展部行業研究員、權益投資部投資經理、境外投資部權益投資經理;2021年7月加入創金合信基金管理有限公司,擔任行業投資研究部研究員,現任基金經理。2021年10月11日起擔任創金合信芯片產業股票型發起式證券投資基金基金經理。2022年09月29日起擔任創金合信軟件產業股票型發起式證券投資基金基金經理。

        據《電鰻財經》觀察，虧損較為嚴重的創金合信軟件產業股票發起基金，在最新季報中稱，“軟科技的基本面較弱并沒有復蘇，但股價下行已經得到充分反應，預計后續分化較大;而港股互聯網基本面已經開始復蘇，市場波動更多來自于國際資金配置需求。我們認為：軟件產業投資方向非常具有彈性。如果第三季度科技板塊行情修復向上，則軟科技行情大概率也會跟隨，且爆發性更強。所以，三季度重點關注信創、AI應用落地進展和港股互聯網的彈性機會。”

        與之彈性相反，盈利較好的創金合信芯片產業股票發起基金，在最新季報中表示，“9月中下旬開始，硬科技迅速反彈。因此，三季度我們的投資策略是優化結構，逐漸將倉位聚焦到更具有性價比和景氣度上行預期的細分賽道，核心配置為國產 AI 芯片，存儲，半導體設備、晶圓制造封測龍頭。”

        不過，創金合信基金劉揚在創金合信軟件產業股票發起基金的倉位依然不低，截至三季度末，持有的股票市值占基金總資產的比例為85.35%。

        創金合信基金劉揚左右手“分裂”會否改善?

《電鰻快報》