再減持，三只松鼠(300783.SZ)兩大資本股東，均退出持股5%以上重要股東之列。

        12月27日，三只松鼠公告，公司股東NICE GROWTH LIMITED減持計劃實施完畢，其持股比降至5%以下。

        NICE GROWTH LIMITED是IDG旗下基金。其持股比低于5%，意味著其不再是三只松鼠重要股東。

        此前，今日資本旗下基金也宣布，減持后退出三只松鼠重要股東之列。

        曾經，兩大資本股東分列三只松鼠第二、三大股東之位，合計持有公司41.56%，其重要性不言而喻。如今，合計持股不到10%，其退出意圖明顯。

        粗略估算，2020年以來，兩大資本股東通過減持，合計套現約40億元。

        今年以來，搭上抖音的快車，三只松鼠大翻身。前三季度，公司實現的營業收入超過70億元、歸屬于母公司股東的凈利潤(以下簡稱“歸母凈利潤”)超過3億元，同比均為高速增長，全年有望重回巔峰。

        然而，今年前三季度，三只松鼠的銷售費用接近13億元，同比增長4.7億元，而其研發費用反而略有減少。

        留不住資本的心，研發投入減少，產品頻頻被投訴，三只松鼠會有一個什么樣的未來?

        兩大資本股東均“退位”

        減持，減持，再減持，三只松鼠的資本股東似乎要將減持進行到底。

        12月27日，三只松鼠披露，IDG旗下基金NICE GROWTH LIMITED完成減持計劃。

        根據公告，2023年5月20日至2024年9月30日，NICE GROWTH LIMITED減持公司股份合計1853.64萬股，減持公司股份數量占公司總股本的4.63548%，持股減少至2003.64萬股，持股比例降至4.99998%，不再是公司持股5%以上股東。

        今年9月30日至12月26日，NICE GROWTH LIMITED合計減持三只松鼠320萬股股份。此次減持，其套現約0.94億元。

        今年7月16日，三只松鼠披露，2023年7月31日至2024年7月15日，今日資本旗下基金LT GROWTH INVESTMENT IX(HK)LIMITED，合計減持公司股份702.26萬股，減持股份占公司總股本比例為1.7513%。本次權益變動后，其持股比也降至5%以下，不再是重要股東。

        三只松鼠曾是靠資本捧紅的，IDG是其創業初期的天使投資人，今日資本也曾重點投資。上市之初，IDG資本通過旗下兩只基金合計持有三只松鼠24.83%股權，今日資本也合計持股16.73%，二者分別為第二、三大股東。

        長江商報記者發現，從2020年開始，兩大資本競相減持套現，粗略估算，其合計套現約40億元。

        在頻頻減持股票的同時，兩大資本幾乎同時退出三只松鼠的董事會。

        2021年3月，IDG資本方面委派的董事閆極晟退出三只松鼠的董事會。當年底，今日資本的徐新也不再擔任三只松鼠的董事。

        兩大資本董事“退位”，市場人士預測，兩大資本股東清倉退出不可避免。究其原因，除基金退出要求外，可能也有對三只松鼠發展前景不樂觀之意。

        研發投入兩年降逾50%

        資本股東撤退，三只松鼠究竟會有一個什么樣的未來?

        起家于電商，三只松鼠電商快速崛起。2017年至2019年，公司營收分別為55.54億元、70.01億元、101.73億元，同比增長25.58%、26.05%、45.30%。

        2019年，公司營收首次超過百億大關，成為休閑零食行業龍頭。

        上述同期，公司歸母凈利潤分別為3.02億元、3.04億元、2.39億元，相較營業收入明顯遜色。

        2020年至2023年，公司營業收入分別為97.94億元、97.90億元、72.93億元、71.15億元，連續四年下降;歸母凈利潤分別為3.01億元、4.11億元、1.29億元、2.20億元。

        2021年，公司歸母凈利潤超4億元，達到巔峰。2022年大幅下降，為2016年以來的低谷，當年的扣除非經常性損益的凈利潤(簡稱“扣非凈利潤”)僅0.41億元。2023年，屬于恢復性增長。

        2024年以來，三只松鼠業績呈現爆發式增長。前三季度，公司實現的營業收入、歸母凈利潤分別為71.69億元、3.41億元，同比增長56.46%、101.15%。如果按此增速，2024年全年，公司營收、歸母凈利潤將重回巔峰。

        長江商報記者發現，三只松鼠走出業績低谷，靠的是抖音等新零售平臺。

        線上電商平臺是三只松鼠主要收入來源。今年上半年，公司第三方電商平臺營業收入為40.9億元，占營收81%。其中，抖音平臺貢獻收入12.24億元，同比增長180.73%。

        不過，三只松鼠的銷售費用也大幅增長。今年前三季度，公司銷售費用達12.94億元，同比增加4.7億元。

        長江商報記者發現，三只松鼠的銷售費用中，近70%是推廣費和平臺服務費。

        與銷售費急劇增長相對應的是，三只松鼠的研發費在減少。今年前三季度，公司研發費用0.18億元，同比略有減少，僅為2021年同期的43.90%。

        2023年全年，三只松鼠的研發費用為0.25億元，2021年為0.58億元，兩年之間，下降幅度超過50%。

        黑貓投訴平臺上，針對三只松鼠的投訴量達2476條，主要內容涉及產品質量、虛假宣傳等。

《電鰻快報》