IPO申請獲得證監會受理的麟龍股份，股東人數超過200人，此外其股東名單存在大量“三類股東”，這說明股東超200人與三類股東問題或不再是掛牌公司轉板的障礙。

IPO獲受理未及時停牌，麟龍股份遭搶籌

新三板企業轉板IPO的風氣正盛，這一周的主角非麟龍股份（430515）莫屬。

上周五（12月23日）晚，麟龍股份對創業板IPO招股說明書申報稿進行預先披露, 這意味著其IPO申請獲得了證監會的受理，但麟龍股份卻未及時停牌，周一（12月26日）開盤股票遭到二級市場投資者搶籌，隨即緊急停牌。這成為新三板轉板路上的一道奇觀。

三板虎（微信公眾號：sanbanhu）發現，與其他大多數預先披露招股說明書的新三板企業不同，麟龍股份是在做市交易的狀態下直接申請IPO，并沒有經歷過變更為協議轉讓和股東清理的步驟，并且存在大量的三類股東(包括契約型私募基金、資產管理計劃和信托計劃)。

股東超過200人問題不再是障礙

新《公司法》規定，“設立股份有限公司，應當有2人以上200人以下為發起人。”這一規定中涉及的200人股東上限，將諸多公司擋在了A股IPO的門外。

一般來說，申請IPO的企業股東人數不得超過200人。但這并不意味著證監會不歡迎股東人數超過200人的企業進行上市。

2016年中報顯示，麟龍股份股東人數不但超過了200人，而且達到952人之多。

為此，麟龍股份在招股說明書中作出了解釋：

“根據《證券法》及《非上市公眾公司監督管理辦法》的規定，股東人數超過200人的公眾公司向特定對象發行股票應當向中國證監會申請核準。公司就此次定向發行股份申請中國證監會核準，并于2015年7月7日獲證監許可[2015]1558號《關于核準沈陽麟龍科技股份有限公司定向發行股票的批復》。”

由此可以看出，股東超200人將不再是新三板企業IPO的障礙。

股東超過200人的掛牌公司在IPO的過程時不需要證監會再核準一次，只要及時發一個股東超過200人的提示性公告即可，無需履行其他程序。

三類股東企業可以申報IPO

本月初，一則關于擬IPO企業清理三類股東(包括契約型私募基金、資產管理計劃和信托計劃)的傳聞引起了資本圈的恐慌。假如傳聞屬實，這對于有過定向增發的掛牌公司而言，進行IPO之前必須清理掉股東名單中的契約型私募基金、資產管理計劃和信托計劃。

關于三類股東是否符合IPO條件，目前仍然存在爭議，這取決于證監會后續的審核政策。這是每個計劃“轉板”的掛牌公司都無法回避而又不知所措的一個問題。

然而，在麟龍股份招股說明書披露的股東名單中，我們可以看到大量的契約型私募基金和資產管理計劃的身影。如何解決三類股東問題？麟龍股份的選擇是不處理。

由此看出，新三板掛牌公司存在三類股東并不影響材料申報。

此類申報案例不在少數，據三板虎了解，今年以來存在三類股東（契約型私募基金、資產管理計劃和信托計劃）已經申報IPO的項目就有：上海劍橋科技股份有限公司（2016年5月申報上交所主板）、寧波樂惠國際工程裝備股份有限公司（2016年5月申報上交所主板）、浙江東尼電子股份有限公司（2016年4月申報上交所主板）。

麟龍股份的IPO申請獲受理，給那些超200人股東并且存在三類股東的擬IPO新三板企業以莫大的信心。而且假如麟龍股份能夠一路通關順利IPO，將為以后的新三板企業“轉板”提供十分寶貴的經驗借鑒。（陳勇洲）