????????《電鰻快報》文 / 李瑞峰

????????今天，科創(chuàng)板IPO成功過會的普門科技將正式掛牌，招股書顯示，普門科技主營業(yè)務為治療與康復產品、體外診斷設備及配套試劑的研發(fā)、生產和銷售。

????????《電鰻財經》注意到，盡管普門科技即將登陸科創(chuàng)板，但該公司存在非經常性收益數(shù)額巨大，且主要來自政府補助，公司業(yè)績對此依賴較大。而且，普門科技的業(yè)績對單一客戶依賴非常大，未來業(yè)績有突然大幅下滑的風險。最后，該公司在上市前突擊分紅6000萬元。

????????2016年-2018年(以下簡稱：報告期內)，普門科技分別實現(xiàn)營業(yè)收入1.75億元、2.51億元和3.23億元，分別實現(xiàn)歸母凈利潤1038萬元、5643萬元和8114萬元，然而，在該公司近幾年實現(xiàn)的歸母凈利潤中，非經常性損益的占比較大，2017年和2018年的非經常性損益分別達到了1979.67萬和2967.55萬。

????????進一步了解，《電鰻快報》發(fā)現(xiàn)，普門科技的政府補助是非經常性損益的主要來源，2017-2018年分別為1540.74萬和2031.49萬，分別占當年利潤總額的24.34%和22.66%。未來如果政府補助減少，可能會對普門科技的利潤增長造成一定的壓力。

????????此外，普門科技還對單一客戶依賴比較大。招股書披露，日本公司SYSMEX已連續(xù)三年為普門科技第一大客戶，且銷售額不斷提升。報告期內，SYSMEX貢獻的銷售額分別為7325.34萬元、9418.02萬元、13887.24萬元，在公司營收中的占比分別為41.97%、37.55%、34.93%。

????????普門科技在招股書中表示，如果公司與SYSMEX的合作出現(xiàn)提前終止或到期后不能續(xù)約，則存在可能導致公司銷售業(yè)績下滑的風險。

????????此外，在此次IPO前，普門科技還進行了突擊分紅。在招股書中，普門科技簡單描述分紅情況：發(fā)行人擬對截至2018年12月31日的未分配利潤進行利潤分配，分配金額為6000萬元。

????????事實上，在此次科創(chuàng)板上市申報前，該公司已經在今年3召開2019年第二次臨時股東大會，審議通過了《公司2018年度利潤分配預案》。而公司提交招股書的時間為4月16日，與分紅僅相隔一個半月。感覺該公司就是想在上市之前把錢趕快分掉，而且此次分掉的錢還不少。

????????此次分配利潤6000萬元，占截至2018年12月31日公司賬面貨幣資金5.17億元的比例為11.61%，占公司未分配利潤9156.48萬元的65.53%。截至2019年6月末，該公司賬面貨幣資金4.57億元，未分配利潤8227.38萬元。

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