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期指松綁量化對沖喜迎春天

2017-02-17 05:42 | 來源:未知 | 作者:未知 | [基金] 字號變大| 字號變小

——華泰柏瑞兩只量化對沖基金包攬同類一二名昨日中金所發(fā)布公告，宣布放寬期指限倉手數(shù)，下調(diào)交易保證金和手續(xù)費，標志著股指期貨正式迎來

——華泰柏瑞兩只量化對沖基金包攬同類一二名
昨日中金所發(fā)布公告，宣布放寬期指限倉手數(shù)，下調(diào)交易保證金和手續(xù)費，標志著股指期貨正式迎來松綁。業(yè)內(nèi)人士指出，此舉將有助于恢復期指流動性，降低交易成本，修復貼水，對于采用市場中性策略的量化對沖基金無疑是重大利好。據(jù)了解，A股市場量化對沖基金主要利用股指期貨來對沖市場風險，與市場相關(guān)性非常低，因而能夠做到無懼市場波動。在債市風險還未完全釋放的2017年，這類以絕對收益為目標的量化對沖產(chǎn)品，無論是對機構(gòu)還是對個人都具有非常強的吸引力。

記者翻閱最新的銀河證券基金評價報告時發(fā)現(xiàn)，目前市面上采用絕對收益目標的對沖策略基金共有20只，而摘取了冠亞軍的是出自同一家基金公司的華泰柏瑞量化絕對收益（001073）和華泰柏瑞量化對沖（002804），年初至今收益率分別達到了1.61%和1.58%。（截至時間：2017/2/10）

據(jù)了解，華泰柏瑞基金在量化投資領(lǐng)域具有很強的實力。以量化對沖產(chǎn)品為例，即便是在飽受掣肘的過去1年，面對期指流動性受限和大幅貼水，華泰柏瑞量化絕對收益（001073）依然憑借科學的模型和負責任的運作，獲得了4.30%的正收益，在15只同類產(chǎn)品中排名第1，與此同時，團隊管理的5只主動量化產(chǎn)品全部獲得27%以上的收益，齊齊進入同類前1/10。（數(shù)據(jù)來源：2017/2/10 銀河證券）。

對于此次期指松綁，華泰柏瑞量化投資部表示，這是自2015年股災以來，股市逐步恢復到常態(tài)化運行的標志性事件，它對促進股指期貨發(fā)揮其風險管理工具的功能、完善股指期貨價格發(fā)現(xiàn)機制、促進整體資本市場的發(fā)展，都有積極的意義。保證金比例的下調(diào)，放松日內(nèi)投機開倉手數(shù)限制，并下調(diào)日內(nèi)交易費率，可以在一定程度上釋放合理的交易需求，因此預計股指期貨市場的流動性和各個合約的持倉量將會有一定程度的提升，有助于緩解此前期指交易成本過高、套保對手盤缺失導致的期貨價格長期深度貼水等問題。

更進一步來講，對于投資者比較關(guān)注的量化對沖產(chǎn)品而言，期指市場流動性的恢復將有助于提升策略容量，降低交易成本，同時貼水的修復會降低對沖的成本，提高對沖效率，從而增強產(chǎn)品收益。

盡管本次調(diào)整僅是對股指期貨限制的小幅調(diào)整，但市場普遍認為，這是股指期貨監(jiān)管政策趨于常態(tài)化的標志，相比實質(zhì)性的影響，其方向性的意義更加值得期待，而量化對沖類產(chǎn)品作為直接受益于股指期貨臨時監(jiān)管政策放松的品種，將有望迎來新的發(fā)展契機。
值得大家關(guān)注的是，每3個月定期開放的華泰柏瑞量化絕對收益（001073）將在今年3月份迎來本年度第一個開放期。

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