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    1. 銀行結構性理財產(chǎn)品“套路”多 獲預期最高收益率難

      2017-02-24 03:59 | 來源:未知 | 作者:未知 | [券商] 字號變大| 字號變小


      銀行發(fā)售的結構性理財產(chǎn)品近年來備受居民歡迎,但大數(shù)據(jù)調(diào)查顯示,想要獲得預期最高收益率“難于上青天”,三分之一的產(chǎn)品實際收

      銀行發(fā)售的結構性理財產(chǎn)品近年來備受居民歡迎,但大數(shù)據(jù)調(diào)查顯示,想要獲得預期最高收益率“難于上青天”,三分之一的產(chǎn)品實際收益率為“保底”的最低預期收益率,“高大上”的結構性理財產(chǎn)品僅僅是“看上去很美”。

      銀行結構性理財產(chǎn)品
      銀行結構性理財產(chǎn)品

      走進商業(yè)銀行大堂想要辦一筆存款,不少消費者往往會遭遇“不如買結構性理財產(chǎn)品”的勸說,承諾的最高收益率動輒高達20%,準入資金門檻又低至數(shù)萬元,資金的占用周期最短只要一個月。“看上去很美”的結構性理財產(chǎn)品,真的是這樣嗎?

      結構性理財產(chǎn)品“看上去很美”

      上海市消保委日前聯(lián)合上海師范大學商學院課題組,對上海消費者可以購買的2016年上半年到期的17家商業(yè)銀行的8種掛鉤標的627只產(chǎn)品進行調(diào)查,結果發(fā)現(xiàn),市售的結構性理財產(chǎn)品的預期收益率“套路”多,容易導致投資者誤解,部分銀行銷售的產(chǎn)品實現(xiàn)最高收益率其實“難于上青天”。

      上海師范大學商學院副教授楊寶華說,多家銀行推出的產(chǎn)品均存在收益區(qū)間巨大,實際收益率較低的問題,“最高收益率看起來很高,但實現(xiàn)的可能性卻極低,這就給消費者帶來了誤導。”

      以江蘇銀行的“聚寶財富專享4號(結構性)1609期”為例,產(chǎn)品的預期最高收益率是18.50%,但最低收益率卻僅有1.50%,區(qū)間高達17%,該款產(chǎn)品的最終實際收益率也落在了最低收益率的1.50%。該產(chǎn)品的1512期預期收益率為2%到15%,按照產(chǎn)品發(fā)行前后的市場數(shù)據(jù)模擬測算顯示,其模擬實際預期收益率集中在2%至3%,從概率學上來說實現(xiàn)最高收益率“幾乎不可能”。

      商學院課題組對627只結構性理財產(chǎn)品進行的測算還顯示,超過96%的結構性理財產(chǎn)品的實際收益低于平均預期最高收益5.8%,84%的產(chǎn)品實際收益率甚至低于2016年上半年面向普通個人投資者發(fā)行的封閉型理財產(chǎn)品的平均收益4.38%,33.33%的產(chǎn)品實際收益率為最低預期收益率。

      值得注意的是,包括華僑銀行、星展銀行、廣發(fā)銀行等多家銀行產(chǎn)品預期最高收益率的實現(xiàn)程度偏低,恒生銀行62只預期最高收益率高于4.38%的產(chǎn)品中,最高收益的實際實現(xiàn)程度僅有6.3%。

      是太“高端”還是人為制造“信息不對稱”

      金融消費領域長期以來爭議較大的問題之一,便是由于其領域?qū)I(yè)度帶來的信息不對稱性。信息不對稱的存在本身是客觀的,但是,銀行在其中究竟是主動作為公開信息,還是有意加劇和利用這種不對稱性?

      楊寶華說,和傳統(tǒng)的理財產(chǎn)品不同的是,結構性理財產(chǎn)品收益一般是將存款、零息債券等固定收益產(chǎn)品和金融衍生品組合在一起,其中金融衍生品的部分回報往往取決于掛鉤資產(chǎn)的表現(xiàn),但其變動也不完全是與標的進行“全掛鉤”,這樣的新型金融產(chǎn)品,其復雜性遠非普通消費者可以理解。

      課題組調(diào)查發(fā)現(xiàn),627只商業(yè)銀行銷售的結構性理財產(chǎn)品,沒有一款產(chǎn)品公布交易對手信息。“結構性理財產(chǎn)品是銀行自行設計的還是從其他機構購買來的?產(chǎn)品中衍生品的部分投資去向經(jīng)過哪些金融機構?沒有足夠的信息,消費者就難以判斷產(chǎn)品的風險系數(shù)。”楊寶華說。

      銀行結構性理財產(chǎn)品還存在關鍵信息披露不足,披露缺乏統(tǒng)一規(guī)范的問題。調(diào)查顯示,南洋商業(yè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行、星展銀行等信息披露內(nèi)容完整性較差,披露信息不全面;星展銀行、渣打銀行、華僑銀行沒有提供產(chǎn)品說明書。

      上海師范大學商學院院長茆訓誠說,銀行能否成為金融市場有效性的主導者,取決于信息是否對稱、交易行為是否公正透明,但一些銀行卻心存僥幸,不僅不主動消除信息不對稱,還人為制造“主動性不對稱”。

      少一些“套路”多一些真誠

      “不講實現(xiàn)可能性,只宣傳最高收益率,就是耍金融流氓。”上海市消保委副秘書長唐健盛說,部分銀行宣傳的最高收益率就好像“拋硬幣”的結果是否真的有可能豎立起來,“只對消費者宣傳會豎立起來,不說實際發(fā)生的可能性近乎零,這樣的做法顯然是不誠信、不靠譜的,在商業(yè)銀行已經(jīng)不是在是一家獨大的今天,銀行更應該少講些數(shù)字、多講點良心。”

      茆訓誠說,和其他銷售結構性理財產(chǎn)品的渠道不同的是,消費者對銀行的信任度非常高。他建議,銀行在進行設計產(chǎn)品時應開展壓力測試,盡可能做到信息公正,促進市場有效性。

      楊寶華說,金融產(chǎn)品不斷創(chuàng)新發(fā)展,結構性理財產(chǎn)品已經(jīng)成為市售的主流金融產(chǎn)品之一,目前國內(nèi)對其監(jiān)管依然停留在2005年銀監(jiān)會下發(fā)的《商業(yè)銀行個人理財業(yè)務管理暫行辦法》,這一辦法將結構性存款(尤其是衍生品部分)業(yè)務納入綜合理財業(yè)務范疇,而沒有針對產(chǎn)品特性的精細監(jiān)管。

      “國際金融危機后,英國金融監(jiān)管部門進行的系列動作值得借鑒。英國要求對結構性理財產(chǎn)品的預期最高收益率的概率進行公布,而且對信息披露包括對手方等也有系列詳盡的要求,這些都是可以借鑒的針對性監(jiān)管要求。”

      電鰻快報


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