馮鑫最近壓力不小。

　　他要不停地對外解釋，暴風與樂視如何不同，他也不會是下一個賈躍亭。

　　在過去，暴風和樂視一樣創造了A股神話，相似的業務布局、財務并表、股權質押，甚至馮鑫和賈躍亭個人，都總被拿來做類比。但到現在，馮鑫越發覺得這給暴風帶來了極大的困擾，特別是在樂視發生危機之后。

　　兩個月前對暴風零星的質疑剛出來的時候，馮鑫還是毫不在意。因為他覺得這根本就不是問題：暴風與樂視的本質完全不一樣，資金體量也完全不是一個量級。

　　但是最近，輿論的發酵已經對暴風引發了實質影響。

　　“整個合作環境變差了，不僅是資本方，是所有合作方，廣告客戶、供應商等都開始來問了。”馮鑫感受到了壓力，甚至一些供應商開始要求更嚴格的賬期。

　　馮鑫終于坐不住了。9月1日，他甚至直接拉著暴風集團(20.200, 0.00, 0.00%)CFO姜浩一起，向媒體做了一次大披露。姜浩公布了暴風的融資規模、投資去向、負債壓力，甚至馮鑫個人的財務情況等等。目的只有一個，證明暴風“很健康”。

　　姜浩說，他判斷公司和個人是不是有財務風險看三個方面：第一拿了多少錢，什么結構拿的錢；第二看還款能力，是不是有能力按照規程去償還欠款；第三最核心的是拿錢做什么，如果是做投資，這些標的發展狀況怎樣，是不是一個好標的。

　　根據他披露的數據，過去兩年，暴風系公司總共拿了16個億，11個億是股權類投資，布局121.4億的市值規模。

　　資產負債方面，各公司獨立融資發展，負債壓力小于3億，年銷售額大于30億，年現金回籠32億，總資產30億。

暴風上市公司對外投資數據

　　上市公司對暴風TV、暴風VR、暴風體育、風秀、金融等等的投資及回報率也都一一披露。

　　至于馮鑫個人，他已經質押股票69.98%，融資5.8億，未質押30.02%，質押用于幫助上市公司布局；另外他為云帆基金優先級合伙人4億本金及固定收益承擔回購責任，云帆基金到期日為2019年。

　　“有人說今年質押很多次，其實這是一個正常的行為。每一筆質押都有一個到期日，到期之后還要重新質押。今年本身股價也下跌，也有一定補倉的行為，很多筆是很小金額只是補倉性的。”姜浩說，“剩下的30%實際上就是安全的，友商質押99%，我們的情況可以做一個很明確的對比。”

　　“如果他（馮鑫）99%都質押了那可能就是在懸崖上跳舞了，原來他一開始質押不超過50%，后來因為各方面需求，包括股價持續下跌，需要補倉，所以現在變成70%，有安全墊就不可能（爆倉）。”姜浩強調。

　　相比于姜浩，馮鑫顯得更加不擔憂。

　　“真的不值一提，不到3個億（負債）能把這家公司拖到哪里呢？稍微理性一點，暴風所有融資不到16個億，如果今天樂視只花了150個億干這事，樂視有風險嗎？”

　　不過，馮鑫自己也慶幸自己去年及時“剎住了車”。做影業的事是他心態有點膨脹了，現在回想起來，馮鑫覺得證監會叫停稻草熊等并購案對暴風來說是好事。

　　要說后悔，馮鑫后悔沒有讓公司在股價高點做定增。暴風上市三年，錯過了股價最高的時機，導致其實公司和自己都沒有拿到錢。

　　以至于后來只能靠他一次次擴大自己的股票質押，來換取資金支持暴風旗下業務的發展。

　　“下回我們就沒有這么笨了。”馮鑫在去年三季度的內部會上第一次對這件事做了檢討。“外因太多了，我們能控制的東西太少，這個事情有點拖大了。”

　　現在，馮鑫對暴風發展的邏輯是：聚焦核心業務進行業務布局，在合理的前提下全力發展。

　　他也沒有那么大的野心，也從來沒想過成為BAT。“我從打工到今天，我覺得最該做的事我把它做好，至于它是多大我無所謂，多大是運氣問題，和我關系也不大。你不能說我就要成為那個，那憑什么呢對吧？”

　　以下是馮鑫接受界面新聞專訪的問答實錄（有刪減）。

　　1、躺槍樂視危機

　　界面：你現在最大的壓力是什么？

　　馮鑫：最大的壓力就是輿論環境的壓力。

　　因為暴風公司的負債真的不值一提，不到3個億能把這家公司拖到哪里呢？稍微理性一點，暴風所有融資下來才不到16個億，如果今天樂視只花了150個億干這事，樂視有風險嗎？

　　暴風沒有風險。TV、魔鏡確實還沒有完成自己的最后那關，他們成了，我們大成，他們不成，暴風影音也沒有問題。我們也是一年一兩個億能保證的公司，挺好的。

　　界面：輿論環境有對暴風產生什么實質影響嗎？

　　馮鑫：本來我覺得TV今年的業績去拿融資是一個很順利的事情，團隊表現是很被行業承認的，即便去年年底整個資本環境不好，我也覺得會順利進行。

　　但這一輪大概有兩個月時間，媒體開始說樂視、暴風。以前我也沒那么關注，最近一個半月每周都有，這個的確給我們造成壓力了，寫多了，很多人就會來問。

　　所以我現在就把全部情況展現給大家看，本來一些數據，比如我本人拿了多少錢出來，到底欠了多少錢，是沒有義務對外公布開。但我還是盡可能的公開。

　　界面：你的意思是投資方更謹慎了？

　　馮鑫：不僅資本方，所有合作方，我都感受到了壓力。比如正常的合作伙伴，供應商等，看到就來問你一句。問你一句就代表開始關注整個事情了。

　　界面：對賬期會有實際影響嗎？

　　馮鑫：有，起碼大家開始變得謹慎了，這是一個特別不好的企業經營壞境。之前我們還覺得（樂視）和我們沒什么關系，我們的經營情況我們自己知道，我們門口也沒有任何一個追債的，但是說的人多了，后來連家里人都來問，挺奇怪的事。

　　界面：你是從什么時候開始聽到暴風是小樂視的說法？

　　馮鑫：就是一上市沒多久吧，上市幾個月以后。

　　界面：按你的理解，為什么外界要說暴風是小樂視？

　　馮鑫：小樂視這個說法不準確，就是總拿樂視來說事。采訪的時候也老問樂視，說是都做視頻，然后也都做了電視，我們（馮鑫與賈躍亭）都是山西人。另外還有一個特別無聊的事。

　　界面：因為你和賈躍亭一樣唱了《野子》？

　　馮鑫：對，那個事我做錯了。真實的情況是，《野子》是我好朋友在我閉關結束后介紹給我的。我一聽特別喜歡，就循環反復聽了好長時間。

　　2015年7月6日宣布做電視的時候，我們請了蘇運瑩（野子原唱）來唱這首歌，我還跟她交流過，我們就用了這首歌。

　　在我們這個活動之后，后來賈躍亭在發布會上又唱了一遍，我媳婦和朋友就說不行，要唱回來，問我敢不敢唱。然后我們在卡拉OK唱了兩天就上臺唱了。就這么個事，后來我想起來還是錯了，太玩鬧了。

　　界面：除了這些，大家還會覺得暴風在“財技”上像樂視？

　　馮鑫：我們哪有財技，說什么關聯交易、TV虧損什么輸送利潤，這事我們一點沒干。暴風TV、VR都獨立公司，獨立創業者，要這么干他們（黃耀平、黃曉杰）也不會接受的，我們也不是上下級關系。

　　另外，我們每季度報告的時候都會把整個銷售數目并進來，所有虧損也都并進來；有個叫歸屬母公司凈利潤，只并了我們占比的那部分。

　　但A股已經很長時間都處于只看利潤，不看收入增長的狀態了。其實對暴風這樣的體量，并一個億、一個多億的虧損是壓力很大的，對我們有什么好處呢？

　　財技的目的是為了粉飾財報。但是我們的做法對我們來講并沒有占到便宜而是吃虧的。客觀來講，是這樣的。

　　界面：你很介意暴風是小樂視的說法。

　　馮鑫：我其實很不喜歡，但是沒有辦法。

　　界面：你跟賈躍亭有私交嗎？

　　馮鑫：一點都沒有，真的，所以我特別冤，零交往。見肯定見過，握手肯定握過，但坐下來談5分鐘話都沒有過。

　　2、沒撈到股價暴漲的好處，卻嘗到了下跌的悲傷

　　界面：你去年在公開場合說學習樂視？

　　馮鑫：有嗎，你查一查我哪個公開場合說的學習樂視，一次都沒有說過。

　　界面：原話是說學習樂視的生態與戰略。

　　馮鑫：曾經有個記者問我在做企業的時候主要學習誰，我說我學習阿里、馬云的戰略思維。樂視作為參考體系也是看的，他做了什么事，我們要去看這個事對不對，小米做什么事，我們也看，360做的我們也看。

　　在這個行業中，誰做什么事，這個東西有沒有可以參考的，如果真說學習，我真想學習的只有馬云。

　　界面：學馬云什么？

　　馮鑫：學習他的戰略思維，馬云的戰略思維簡單講是兩點。

　　第一點是他不會做沒有邏輯的事，他對未來的描述一定是有服務對象的，十年后，十五年后，一個人將怎么進行購物，他需要什么東西，所以我要建設什么東西，一定是有服務對象和場景的，我們要學這個場景思維。

　　第二點是你具備的東西是跟你有關的，比如做了淘寶之后你發現大家交易不方便了，所以要做交易，交易之后發現物流也有不方便，所以做物流，是根據你今天服務用戶的環境和自身相關的東西。戰略離不開這兩點。

　　界面：這樣的戰略思維對應到暴風呢？

　　馮鑫：從暴風來說，暴風就是做視頻，視頻本身是個屏幕的問題，過去我們用軟件獲取，后來小米用硬件獲取，效率更高，那未來有哪些屏幕我們有機會做？所以上市前做了VR，做VR前，想做電視，也和極米談過投影。我們知道屏幕在這里，我們要做這個屏幕，電視不敢做的原因是資源不夠。

　　所以你看要這家公司做的事情，是上市之后亂膨脹做的呢，還是本身就想做。

　　界面：但暴風去年也做過一些這之外的，影視之類的業務。

　　馮鑫：我們從上市那天提的DT大娛樂，和后來的N421，現在講的AI+兩塊屏是一樣的，沒改變過，基礎平臺就是屏幕，在屏幕之上、之下，做商業多樣化，金融，電商、廣告平臺、游戲發行，這些都是商業多樣化，為了把流量變現的效率更高，只是這個目的而已。

　　過去我們做視頻輸在內容上，內容上的王牌只有兩個，影視和體育。如果用資本的方式去獲取成本很高，所以我們想要參與到上游。用暴風集團去收購稻草熊，做原創IP，在原創之前，做手游頁游的研發，然后做內容流量的分發，這個方向對不對，也是對的。

　　體育也是，未來會有一個大的體育觀看平臺，從過去的電視機移植到互聯網，現在綜合體育平臺，只有PPTV和樂視，其他都是垂直的，我們的基因是遠遠好于這兩家公司的，這是體育的機會點。

　　所以暴風戰略沒有改過。贏和輸就在于暴風TV、暴風魔鏡，他們贏，我們就贏，他們輸，我們就輸掉了，這是暴風集團最基礎的邏輯。

　　內容上有機會就去做，不去做也不會影響我們，商業多元化盡可能做，晚做一兩年也沒關系。

　　界面：現在想起來，稻草熊的交易被證監會叫停是好事還是壞事？

　　馮鑫：好事。

　　界面：好在讓暴風及時停住了激進擴張？

　　馮鑫：對，因為就算這個項目批了，我們想把這兩個游戲公司和它聯動起來，還是非常難非常復雜的，而且投入期也會消耗極大的精力。

　　有壞的地方是讓我們上市三年了，到現在都沒有完成過一次定增（注：這類資本運作需要單獨過會，不能多項同時進行，定增和影業只能選擇一個）。耽誤了時機，在股價高的時候，沒有利用這個股價去給公司拿到錢，從資本角度來講是非常遺憾的，我們應該不做影業這個事，而是應該去做定增。

　　界面：其實股價暴漲的時候暴風自己沒撈到好處？

　　馮鑫：所以說我們還是不懂資本，股價在那么高的時候，我們沒有行為啊。相當于是自己唱戲自己看戲，我們是唱戲的主角，但是我們沒有好處，無論我個人還是公司都沒有拿到錢。

　　但今天股價猛跌的悲傷倒是嘗受了一點點。下回我們就不會這么笨了。

　　界面：一種說法是暴風沒成為樂視，很大的差別是及時剎了車。

　　馮鑫：這么說也沒問題，做什么不做什么，手機、汽車實際都是最大的坑，為什么恰好沒做呢，其實我覺得是必然的，本來我就不會做，我們會嚴格認為合理性是最重要的，充要條件要全部滿足，影業那事就是，有一點點要檢討。

　　為什么會后悔影業的事情，就一個標準——如果我不上市的情況下，會不會做。如果是心態變化造成的我們去做的情，可能就是不對的，不合理的；資源到了我們就該做，像TV、魔鏡，上市第一時間我就找了劉耀平，還有體育什么的，都是合理的，但是影業那件事心態有點擴大了。

　　去年三季度我就在內部會上，真的是第一次對這個事做了一個反省，我覺得這個事情的不可控因素太多了，外因太多了，我們能控制的東西太少，這個事情有點拖大了。

　　界面：VR的裁員是不是算覺得膨脹之后的縮緊。

　　馮鑫：不是，VR的裁員第一是外部環境、資本環境變冷，要做一些防范，第二是當時VR的內容都在自己做，我們還有拍攝團隊，還做過游戲，但后來市場上有都有了，就不用我們自己做了，我們都解散掉了，不需要了，合作就好了。

　　界面：現在還會像之前那樣想拓展更多業務嗎？

　　馮鑫：擴充到這就完了，我們十年戰略就這點戰略，我們就挺好的，如果可能的話，我們再向全球化再努力努力， 把產品向一帶一路地區發展就完了，生意就這樣了，再往后機器人什么都再說了。

　　3、TV和VR還沒有到拐點

　　界面：什么時候開始決定布局VR的？

　　馮鑫：2013我還在主抓一個PC的項目，想改造現有的電腦桌面，鼠標滑過圖標直接變成內容，這需要把桌面的底層技術做一個突破。我們也做出來了，叫暴風看電影，這個產品我做了9個月時間，做了300萬的日活，但實際上做錯了，2013年對我影響很大，是拐點。

　　當年秋天，雷軍請我們幾個老人吃飯，很興奮的告訴我們說后來他宣布的的事，就是做下一百億美金的公司。才成立兩到三年，做了一百億美金的價值，是中國乃至全世界企業史里面最快的速度了，對我影響很大。

　　我問雷軍，到底我錯在哪里了？為什么我們這么努力，好像天資也不錯，卻做得不好。他說你要做未來的事，你做今天或者過去的事都是錯的。

　　我覺得他說的是對的，我的看電影做得再成功，也是在沒落的PC市場，所以我們忍痛砍掉了這個項目，砍掉之后我才開始尋求投影，尋求魔鏡。

　　界面：所以雷軍算是為你怎樣尋找方向提供了一個指導？

　　馮鑫：對，指導性的點，所以我覺得自己過去錯了，順勢而為這個詞雖然老掉牙，但是我沒懂。

　　做未來的事，和馬云的戰略是一樣的，馬云的戰略在這點上和雷軍是一致的。做未來一定會發生的事情，借的是整個社會的力量，所以我們做電視、做VR，我們后來的戰略全部是基于這個思想做的。

　　界面：那現在暴風現有的VR和TV等業務，還需要往里面投多少錢，多久后可以回報？

　　馮鑫：他們所需要的資源和條件你是具備的，比如暴風有足夠多的錢，我們就可以干一些更大風險的事情，因為暴風知道我們不能完全不斷給這些公司輸血，只能給你第一棒或者第1.5棒，所以他們如果自身不具備在市場上找到錢的能力，或自身不具備賺錢的能力，暴風其實幫不到的。

　　界面：接下來是不會對他們進行輸血了嗎？

　　馮鑫：不會，只能他們自己造血，它的體量級都是我說只要交錢都不會少于五個億，甚至是十個億左右，但好處是他們都是有限的，所以他們到了我規定的數量級之內再拿一筆到兩筆，就基本上走上完全自己賺錢的道路。

　　TV在自己賺錢之前還需要再輸入一次血或者兩次血，目前來看我們還是覺得把握比較大的。

　　界面：TV現在具體的經營情況如何？

　　馮鑫：TV今年的預期是兩百萬，基本上電視的銷量在下半年會占絕大多數比重。

　　今年4月份我們TV調了價，之前TV剛開始賣，虧損沒那么嚴重，2016年上半年虧損也沒那么多，我們是按那個百分比定的虧損。

　　但到今年第一季度或者去年第四季度，是虧損最狠的時候，一季度最嚴重。4月份，我們開始調價，雖然整體還是虧損，但每臺虧損數量變少了，所以其實對暴風本身是盈利的，所以到二季度變好了。

　　大家要看到調價之后，如果銷量在下滑就說明它有問題，如果銷量在上升，就說明我們這個價格還是用戶能接受的。這個規模能上升，我們就能整體做到盈利。所以這樣看，我認為三季度、四季度明顯會比以前表現的更好。

　　界面：對于VR的預期呢？現在很多VR公司都倒掉了。

　　馮鑫：暴風VR預計2018年會盈利，也可能會提前。

　　VR這個事情，需要整個產業群力往前跑，芯片、屏幕、硬件軟件、內容服務、游戲一起干，中間有很多公司倒掉了很正常。

　　為什么行業一點冷一點熱，是媒體和資本猛地在說，10分的東西被說成50分，底下40分都是泡沫，有一天大家發現不對了，就變成沒分了，實際上，行業已經變成15分了。VR本身在增長是沒變的，只是沒有預想那么熱。

　　2016年暴風魔鏡銷量是200多萬，第一個門檻已經過去了。魔鏡如果專門為了盈利，三到五個月就可以了，每賣一臺賺一點，然后不花廣告費，ARPU值再做一點，每年300萬臺的銷量，每臺做到30塊錢，六千萬出來了，養活一兩百人是沒有問題的。其實魔鏡更安全，TV壓力更大一些。

　　界面：你希望暴風在整個行業里處于怎樣的位置，是個怎樣的存在？

　　馮鑫：我從來沒有期望過我是BAT，我從來沒有想過。說實話很簡單，就是我從打工到今天，我覺得最該做的事我把它做好，至于它是多大我無所謂。

　　基本的思維是，做多大是運氣問題，和我關系也不大。老天爺賞你一次機會，沒抓住是你的問題，你不能說我就要成為那個，那憑什么呢對吧？

　　界面：你現在心態其實挺好的。

　　馮鑫：我是挺好的 ，一直很好。