停牌近10個(gè)月的老白干酒(39.920, -0.01, -0.03%)在11月8日復(fù)牌后已經(jīng)收獲6個(gè)漲停，將停牌期間錯(cuò)過(guò)的白酒板塊行情連本帶利補(bǔ)回來(lái)，重倉(cāng)老白干酒的銀華富裕主題基金和全國(guó)社保107組合大賺。

　　老白干酒6個(gè)漲停

　　今日，老白干酒在上午漲停打開(kāi)之后，下午再回漲停板，最終收39.93元/股，創(chuàng)出歷史新高，與停牌前的收盤(pán)價(jià)相比，復(fù)牌6天漲幅達(dá)77.15%。

　　創(chuàng)新高的不只是股價(jià)，還有成交量。截至15日收盤(pán)，老白干酒成交量達(dá)21.7億元，換手率15.54%。

　　周二龍虎榜數(shù)據(jù)顯示，在買(mǎi)入席位中，光大證券(14.880, -0.01, -0.07%)股份有限公司寧波解放南路證券營(yíng)業(yè)部“游資”席位買(mǎi)入3098.26萬(wàn)，占總成交比例60.2%。宏信證券有限責(zé)任公司常州花園街證券營(yíng)業(yè)部買(mǎi)入1869.45萬(wàn)，占比36.32%。

　　賣(mài)出金額最大的則是機(jī)構(gòu)席位，賣(mài)出899.25萬(wàn)，占總成交比例17.47%。此外，在11月10日的龍虎榜中，賣(mài)出金額最大的前五名中，還出現(xiàn)了“滬股通專(zhuān)用”席位，賣(mài)出110.89萬(wàn)，占比4.34%。

　　今日晚間，老白干酒發(fā)布股票交易異常波動(dòng)公告，稱(chēng)不存在應(yīng)披露而未披露的重大信息，其控股股東河北衡水老白干釀酒（集團(tuán)）有限公司也回復(fù)稱(chēng)不存在應(yīng)披露而未披露的重大事項(xiàng)，在股票交易異常波動(dòng)期間，不存在買(mǎi)賣(mài)公司股票行為。

　　這只基金和社?；鹱硎找?/span>

　　股票強(qiáng)勢(shì)的漲幅往往會(huì)讓重倉(cāng)基金凈值有所表現(xiàn)。

　　三季報(bào)顯示，老白干酒前十大流通股榜單中，銀華富裕主題混合基金位列第四，持倉(cāng)8，399，713股，占比1.9175%。銀華富裕主題基金持有老白干酒時(shí)間較長(zhǎng)，從2015年年報(bào)出現(xiàn)在老白干酒前十大流通股榜單，盡管中間也有加減倉(cāng)的動(dòng)作，但始終未出榜單。2017年一季報(bào)顯示，銀華富裕主題基金增持，持股數(shù)量8，399，713股，一直到三季報(bào)這一數(shù)據(jù)沒(méi)有變化。

　　從基金三季報(bào)看，老白干酒位列銀華富裕主題基金第十大重倉(cāng)股，持倉(cāng)市值占凈值比為4.22%。

　　不過(guò)，從該基金凈值表現(xiàn)來(lái)看，老白干酒復(fù)牌至11月14日，其凈值只上漲了0.59%。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，這主要是此前通過(guò)“指數(shù)收益法”估值已經(jīng)反映了老白干酒的部分股價(jià)漲幅。

　　銀華富裕主題基金在2月份發(fā)布公告稱(chēng)，將從2月20日起，對(duì)停牌的老白干酒實(shí)行指數(shù)收益法進(jìn)行估值。

　　根據(jù)基金業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的基金行業(yè)股票估值指數(shù)編制方案，其對(duì)應(yīng)的指數(shù)為“AMAC飲料”，從2月20日至復(fù)牌前一天，該指數(shù)上漲57.40%。因此，前面5個(gè)漲停大多已經(jīng)在股票停牌期間跟隨指數(shù)的漲幅消化，此后的漲幅才會(huì)反應(yīng)在基金凈值中。

　　事實(shí)上，除了老白干酒，銀華富裕主題基金從2014年便開(kāi)始調(diào)倉(cāng)換股逐步加倉(cāng)白酒板塊。2016年披露的中報(bào)顯示，老白干酒、貴州茅臺(tái)(686.010, -2.07, -0.30%)、瀘州老窖(66.800,-0.51, -0.76%)、洋河股份(112.000, -0.08, -0.07%)便出現(xiàn)前十大重倉(cāng)股榜單中，今年三季報(bào)，有6只白酒股出現(xiàn)在重倉(cāng)股榜單中。伴隨白酒板塊的崛起，該基金表現(xiàn)搶眼，截至11月14日，最近兩年收益率73.99%，同類(lèi)產(chǎn)品中排名第三。

　　除了銀華富裕主題基金外，三季度還有7只基金持有老白干酒，其中工銀瑞信國(guó)企改革主題股票基金三季度也持有195.64萬(wàn)股，占流通A股比例為0.56%。

　　此外，全國(guó)社保基金一零七組合也出現(xiàn)在三季報(bào)前十大流通股榜單中，合計(jì)持倉(cāng)3，762，895股，占比流通A股比例為0.8590%。

　　補(bǔ)漲過(guò)后走勢(shì)存分歧

　　對(duì)于老白干酒的漲勢(shì)，不少基金經(jīng)理表示主要因?yàn)榻衲暌詠?lái)白酒板塊漲幅較大，年初至今上漲達(dá)70%以上，停盤(pán)時(shí)間較長(zhǎng)的老白干在復(fù)牌后存在補(bǔ)漲需求，且今年以來(lái)基本面表現(xiàn)也較好，因此出現(xiàn)連續(xù)漲停的走勢(shì)。

　　除了補(bǔ)漲需求，從基本面的改變來(lái)看，老白干酒最近干了這幾件大事。

　　一是并購(gòu)重組。今年1月20日，老白干宣布因重大資產(chǎn)重組停牌。3月18日發(fā)布公告表示擬通過(guò)發(fā)行股份及現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)的方式購(gòu)買(mǎi)佳沃集團(tuán)旗下豐聯(lián)酒業(yè)。根據(jù)公告，雙方還簽署了《業(yè)績(jī)承諾及補(bǔ)償框架協(xié)議》，老白干酒業(yè)對(duì)豐聯(lián)酒業(yè)提出業(yè)績(jī)要求。

　　11月7日晚間，公司披露重組預(yù)案修訂稿，擬以13.99億元收購(gòu)豐聯(lián)酒業(yè)100%股權(quán)。

　　公開(kāi)資料顯示，豐聯(lián)酒業(yè)旗下?lián)碛谐械虑∽?、安徽文王、曲阜孔府家及湖南武陵四個(gè)區(qū)域性白酒企業(yè)。

　　二是提價(jià)。11月起對(duì)部分產(chǎn)品進(jìn)行價(jià)格上調(diào)。其中十八酒坊十年、十八酒坊八年（玫瑰藍(lán)）在2017年中秋的基礎(chǔ)上每件漲價(jià)20元。老白干酒方面表示，漲價(jià)主要是因?yàn)?ldquo;原材料價(jià)格上漲”。

　　第三，公布三季報(bào)，業(yè)績(jī)還不錯(cuò)。老白干酒2017年三季度業(yè)績(jī)顯示，2017年1—9月，老白干實(shí)現(xiàn)營(yíng)收17.29億元，同比增長(zhǎng)4.44%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.17億元，同比增長(zhǎng)40.45%。其中高端酒營(yíng)收同比增長(zhǎng)104.68%，低檔酒和中檔酒營(yíng)收同比有所下滑。

　　方正證券(8.200, -0.03, -0.36%)稱(chēng)，通過(guò)此次并購(gòu)重組，公司未來(lái)可充分利用資本市場(chǎng)的優(yōu)勢(shì)來(lái)積極推動(dòng)公司發(fā)展，行業(yè)資源整合共享上也更具空間；同時(shí)乾隆醉的納入還能從根本意義上改變河北省的競(jìng)爭(zhēng)格局，兩者優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，協(xié)同效應(yīng)顯現(xiàn)，老白干酒將成為真正的河北收入規(guī)模超40億的省級(jí)區(qū)域龍頭。老白干酒自今年初停牌后，白酒板塊大漲，從年初到現(xiàn)在漲幅已達(dá)70%以上，公司復(fù)牌后存在明顯的補(bǔ)漲需求，疊加一年多以來(lái)的基本面變化，未來(lái)向上空間值得期待。

　　不過(guò)，也有私募投資人士已經(jīng)提示風(fēng)險(xiǎn)，認(rèn)為老白干酒并非一線品牌，在6個(gè)補(bǔ)漲到位后估值已經(jīng)較高。

　　另有看好白酒行業(yè)的私募基金經(jīng)理表示，未來(lái)高端白酒可隨著消費(fèi)升級(jí)持續(xù)景氣，但老白干酒作為區(qū)域酒企并未做太多關(guān)注。

　　就一線白酒來(lái)看，貴州茅臺(tái)、五糧液(74.600, -0.20, -0.27%)今年以來(lái)股價(jià)均已翻倍，對(duì)于白酒板塊的后期表現(xiàn)，市場(chǎng)上也漸顯分歧，部分基金經(jīng)理認(rèn)為行業(yè)上漲空間不大，但也有私募基金經(jīng)理表示，白酒行業(yè)受益消費(fèi)升級(jí)，進(jìn)入壁壘高，輕資產(chǎn)高現(xiàn)金流，未來(lái)景氣度持續(xù)向上。