前期紅紅火火的可轉(zhuǎn)債基金近日正逐步降溫。11月下旬以來可轉(zhuǎn)債基金連續(xù)下跌，并有兩只觸發(fā)下折；12月7日，又有兩家基金公司旗下新發(fā)可轉(zhuǎn)債基金宣布延長募集，顯示了可轉(zhuǎn)債基金在市場上遭遇了一定的坎坷。有觀點(diǎn)認(rèn)為，可轉(zhuǎn)債市場迅速擴(kuò)容，拋售套現(xiàn)頻繁，加上A股市場調(diào)整，成為近期可轉(zhuǎn)債基金弱勢的重要原因。
轉(zhuǎn)債基金半個月最高跌7%
12月7日，華商基金宣布旗下正在發(fā)行的華商可轉(zhuǎn)債債券型基金延長募集，該基金自11月13日開始募集，原定截止募集日期為12月8日，現(xiàn)延長至2018年1月8日。這是華商基金旗下首只可轉(zhuǎn)債產(chǎn)品。同日，另一家老牌基金公司旗下可轉(zhuǎn)債基金也宣布延長募集，該基金于11月13日開始募集，原定截止日期同樣是12月8日，經(jīng)調(diào)整后，募集截止日期延長至2018年1月22日，顯示出一級發(fā)行市場的艱難。
與延長募集相對應(yīng)的是，近期可轉(zhuǎn)債基金凈值明顯下跌，多只重點(diǎn)投資轉(zhuǎn)債或者主投轉(zhuǎn)債和信用債的基金凈值在11月21日見階段性高點(diǎn)后回撤。WIND數(shù)據(jù)顯示，11月21日至12月6日，這類基金凈值平均下跌3.36%，同期所有債券基金平均跌幅僅為0.38%。
單只基金來看，包括前海開源可轉(zhuǎn)在內(nèi)的4只基金區(qū)間跌幅超過7%，最高達(dá)到7.66%。僅有鵬華雙債保利、中歐可轉(zhuǎn)債、鑫元雙債增強(qiáng)、鵬華雙債加利在上述區(qū)間內(nèi)獲得正收益，其中鵬華雙債保利區(qū)間漲幅為1.71%，其余基金漲幅均不足0.1%。鵬華雙債保利主要投資信用債和可轉(zhuǎn)債，由于在今年三季度末該基金幾乎沒有配置轉(zhuǎn)債，因此在本輪下跌中得以逆市上漲。其余名為“雙債”的基金情況與之相似。而中歐可轉(zhuǎn)債免于下跌主要是由于該基金成立于11月上旬，目前看尚未明顯建倉。
而兩只可轉(zhuǎn)債分級基金則因為本輪下跌觸發(fā)了下折。上周五中證轉(zhuǎn)債(285.0485, 2.23, 0.79%)分級下折后，本周一東吳中證可轉(zhuǎn)債指數(shù)分級也觸發(fā)下折閾值。這兩只可轉(zhuǎn)債分級基金均跟蹤中證可轉(zhuǎn)債指數(shù)。
兩大原因致轉(zhuǎn)債弱勢
事實(shí)上，截至12月6日，二級市場上正在交易的33只可轉(zhuǎn)債中已有14只跌破發(fā)行價，近期多只可轉(zhuǎn)債在上市首日出現(xiàn)破發(fā)。對于近期轉(zhuǎn)債市場的調(diào)整，有觀點(diǎn)認(rèn)為，新規(guī)之下可轉(zhuǎn)債擴(kuò)容，轉(zhuǎn)債上市之后包括大股東和機(jī)構(gòu)內(nèi)投資者在內(nèi)對可轉(zhuǎn)債進(jìn)行了減持拋售，是可轉(zhuǎn)債下跌的推手之一。同時，由于擴(kuò)容，通過一級市場申購、二級市場賣出的方式獲得超額收益的機(jī)會逐漸消失，轉(zhuǎn)債市場逐步回歸理性。而未來新券市場難料，不排除繼續(xù)出現(xiàn)破發(fā)行情。
除此之外，A股上證指數(shù)自11月14日上摸3450點(diǎn)后持續(xù)調(diào)整至今，也給轉(zhuǎn)債市場帶來了壓力。東北證券(9.230, 0.04, 0.44%)（000686，股吧）指出，近期股票市場不斷調(diào)整，在正股的帶動下，可轉(zhuǎn)債市場也出現(xiàn)了一定程度的調(diào)整。往后看，股票市場的震蕩可能還會持續(xù)一段時間，轉(zhuǎn)債市場的調(diào)整也是在所難免，轉(zhuǎn)債估值的回調(diào)并不意味著入場買入的時機(jī)已經(jīng)到來。加上未來伴隨著可轉(zhuǎn)債市場的不斷擴(kuò)容，轉(zhuǎn)債投資標(biāo)的稀缺程度的下降，可轉(zhuǎn)債的投資需要具備較強(qiáng)的個券選擇能力。
新規(guī)之下，四季度以來公募基金布局轉(zhuǎn)型基金的熱情在提升。數(shù)據(jù)顯示，11月份已有一只可轉(zhuǎn)基金成立，另有前文提到的兩只可轉(zhuǎn)債基金在發(fā)，據(jù)證監(jiān)會公布的基金募集申請公示表，截止11月24日還有6只主投可轉(zhuǎn)債的基金正在排隊待批，還有一只定期開放式的混合型基金在申請變更注冊為可轉(zhuǎn)債基金。
也有積極的觀點(diǎn)認(rèn)為，當(dāng)股債兩市雙雙企穩(wěn)后，隨著大量后續(xù)轉(zhuǎn)債的發(fā)行，可供選擇的標(biāo)的也在急劇上升，正股超跌的轉(zhuǎn)債和轉(zhuǎn)債基金也都會有新的機(jī)會。
《電鰻快報》
手機(jī)版
相關(guān)新聞