2018年已接近尾聲，在這一年里，A股IPO有兩大明顯變化，一是IPO“堰塞湖”現象逐步得到解決；二是發審委IPO審核的步伐放緩變穩。
盡管IPO的排隊情況發生了巨大的轉變，但證監會對于IPO從嚴審核的態度卻一直沒有改變。11月16日，證監會對外通報，2018年上半年，證監會在做好日常發行監管工作的同時，分兩批對17家IPO在審企業開展了現場檢查。一位上市券商投行人士在接受記者采訪時認為，“不難看出，證監會審核的從嚴態度沒有變化。”
截至2018年11月15日，中國證監會受理首發及發行存托憑證企業282家，其中已過會34家，未過會248家。未過會企業中正常待審企業236家，中止審查企業12家。
值得注意的是，目前已有190家企業撤回IPO申請。業內人士認為，監管層對IPO的態度在解決申報企業“堰塞湖”的問題上，起到了關鍵性作用。
IPO審核數創三年新低
盡管近些年IPO嚴審的態勢一直保持，但證監會上半年IPO檢查中依舊發現了企業和保薦機構涉嫌違法違規的行為。
證監會披露，目前已向稽查部門移交1家企業涉嫌違法違規線索，該企業主要涉及涉嫌虛增外銷收入、出庫單與物流單信息不一致、涉嫌提前確認收入、實際控制人涉嫌體外代墊發行人成本費用、成本核算不準確等問題。
另外，證監會對3家保薦機構采取行政監管措施。
這3家機構主要涉及對發行人存在的個人卡資金去向未進行深入核查，未能發現發行人存在賬外賬戶，存貨監盤程序執行不到位，銀行借款函證程序存在瑕疵，未充分關注發行人大額資金支付管控不規范，盡職調查工作不夠充分，違反有關規定等情況。
對檢查中發現的一般問題，證監會已告知發行人及中介機構，督促其在后續工作中予以整改。
上述投行人士對記者表示，在從嚴監管的態勢下，券商投行機構的壓力的確不小，但是同時能在這個時候將IPO發行盡量規范化，保薦人將發揮“守門人”的角色，對于整個行業未來的規范發展也有一定的助力。
根據Wind資訊數據，2017年證監會發審委審核的首發公司共有479家，其中373家通過首發審核，84家被否，12家暫緩表決，通過率為77.9%，被否率為17.5%，另有10家取消審核。
而2016年全年，發審委審核的首發公司共有270家，其中247家通過首發審核，18家被否，被否率不到7%。
對比前兩年，今年無論是IPO審核速度還是發放新股發行批文的速度都有所放緩。2018年至今，證監會發審委審核的首發公司共有169家，通過率也是創下了近三年新低，通過率為58%，被否率達33%。
從審核速度上來看，發審委曾在今年1月份的一周內審核18家公司的IPO申請，但在2月份之后審核數量逐步減少，下半年審核企業的速度基本保持在每周3家。
另一方面，新股發行方面，截至11月16日，A股共有96家企業完成上市，僅為2017年的四分之一。
事實上，目前IPO的趨勢驗證了去年年底行業對2018年A股市場新股發行將會適度放緩的預測。去年年底，第一財經記者采訪的多位業內人士均認為，2018年將會繼續貫徹全面從嚴的審核邏輯。
190家企業終止審查，超過新增申報數
上述投行人士提醒，盡管目前正常排隊的企業相比去年同期銳減，但終止審查的企業也比去年更多，也就是說，“堰塞湖”的消失，有一部分原因是IPO待審企業“大批撤退”。
截至2018年11月15日，僅有236家企業處于待審的狀態，還有12家企業處于中止審查狀態，終止審查的企業達到190家。
證監會上半年針對IPO企業的現場檢查籌備和實施過程中，就出現多家企業申請撤回申報材料。通過梳理撤回原因，證監會發現上述企業不同程度存在法律瑕疵未解決、會計處理不規范、行業前景不明朗、持續盈利能力薄弱等問題，反映部分企業仍存在帶病申報、搶跑占位情形，同時也反映部分中介機構存在盡職調查不充分、核查把關不嚴格等問題。
記者統計發現，除撤回數量銳減外，今年以來IPO還有另一特點——申報企業數量的大幅降低，截至11月9日，新增申報企業僅有103家。
一位來自上海的券商董事總經理對記者表示：“今年能明顯感受到，正在進行的IPO項目相比以往的確吃力一些，但相比前兩年，今年在談的項目無論是盈利能力還是股權規范等問題上，都更有競爭力。從監管層的角度來說，肯定希望未來市場中有質地更好的企業進入。”
《電鰻快報》
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