2018年再現年頭、年尾兩波海外上市潮，但網貸平臺上市后股價“跌跌不休”也讓人愁。據第一網貸大數據系統顯示，境外上市的中國網貸平臺股價平均下降超過50%（以發行價為基準），跌幅大大高于境外當地大盤指數下降幅度。
中國互聯網金融協會統計分析專委、中國P2P網貸指數課題組負責人胡爾義對記者指出，長期以來，網貸行業偏離信息中介定位，又匱乏信用中介品質和能力，導致發展模式不可持續。網貸平臺上市，會提升平臺融資能力和品牌價值，提升市場知名度，從而增強投資者和出借人的信心，加快業務合規操作進程，但并未改變定位的“錯位”。因此，她建議在網貸行業新定位確定、網貸平臺備案之前，網貸平臺暫不要急于謀求上市。
海外上市網貸平臺
市值幾乎全部縮水
第一網貸大數據系統顯示，截至2018年底，共有13家網貸機構在美國和中國香港上市，其中9家是在美股上市，分別是拍拍貸、信而富、宜人貸、和信貸、點牛金融、桔子理財、小贏理財、微貸網和愛鴻森；4家在港股上市，分別是積木盒子、你我金融、51人品和你我貸。僅2018年度，網貸行業共有5家機構在海外掛牌上市，其中4家在美股上市，分別是愛鴻森、點牛金融、小贏理財和微貸網；51信用卡在港股掛牌。
市值方面，9家在美股上市的平臺，2018年年末總市值與2017年末對比，基本下降，唯有點牛金融趕在最后兩天股價回升。同比下降最多的是信而富為84.04%，下降較少的微貸網是在2018年11月份上市交易，下降幅度為11.83%，5家下降超50%。
4家在港股上市的平臺2018年末總市值與2017年末對比，全部下降，下降幅度都在50%以上，下降最多的是積木盒子，達65%。51信用卡于2018年7月份上市，僅半年時間下降幅度超50%。
就大盤而言，美股納斯達克指數2017年收盤6950.16點，2018年最高8133.3點，截至2018年12月31日收盤為6635.28點。港股恒生指數2017年收盤29919.15點，2018年最高33484點，截至2018年12月28日收盤為25504.2點。
對比來看，2018年美股股價指數下降約4.53%，2018年以前在美國上市的中國5家網貸平臺股價平均下降70.95%；2018年在美新上市的4家網貸平臺股價較發行價平均下降41.25%。2018年，港股指數下降約14.7%，去年以前在港上市的中國3家網貸平臺股價平均下降51.5%；2018年在中國香港新上市的1家網貸平臺股價較發行價下降54.3%。
“網貸平臺股價整體下滑幅度顯著高于美股、港股大盤指數，可以看出2018年網貸行業的整體盈利水平較差，未能得到市場的看好。這點可能與2018年P2P爆雷事件令投資者失去信心存在很大的關系。”有業內人士對記者指出。
網貸行業需要重新定位
平臺轉型小貸或是好選擇
“長期以來，網貸行業偏離信息中介定位，又匱乏信用中介品質和能力，導致發展模式不可持續，‘爆雷潮’不斷。”胡爾義對記者表示，不過在絕大部分網貸人風險意識不足、缺乏必要知識和調查鑒別能力、抗風險能力低，在信息披露不透明、社會征信體系不健全、沒有相關業務詳細數據的情況下，投資人在選擇網貸平臺進行投資時，也只能以信用中介為導向。因此，她建議，在網貸行業新定位確定、網貸平臺備案之前，網貸平臺暫不要急于謀求上市。
事實上，長期以來，絕大部分網貸平臺都為投資人兜底。這意味著投資人的風險全部由平臺負擔，一旦借款項目出現問題，即使沒有本息保障承諾，若不剛兌，將會對平臺產生致命影響。若網貸機構自有資金不能夠應付壞賬或逾期項目的墊付，自融、資金池等違法行為成為大多數平臺的選擇，導致了網貸平臺跑路等亂象不斷，行業“爆雷潮”不斷。
而在監管部門明確和強調信息中介定位后，網貸行業中幾乎沒有平臺再承諾兜底，而是引入第三方擔保。雖然擔保第三方責任重大，成為網貸生態鏈的核心，卻還沒有被納入監管。
在這種現狀下，希望網貸行業真正回歸信息中介定位，可能只是鏡中花、水中月。網貸行業拐點已經出現，行業可能需要新定位。
胡爾義指出，若非要把網貸平臺定位為信息中介，那么“網貸平臺+擔保第三方”就是信用中介，建議作為信用中介參照銀行牌照制嚴管。例如有嚴格的準入門檻和業務結構規模限制，并對資產負債比例有嚴格限制。
近期發布的“175號文”提出，對于正常運營機構，要求堅決清理違法違規業務，不留風險隱患，并積極引導部分機構轉型為網絡小貨公司、助貸機構或為持牌資產管理機構導流等。
胡爾義認為，以網絡小貸公司取代網貸，也是一種較好的選擇。從資產端拓展看，網絡小貸跟網貸大同小異；從資金端而言，網絡小貸規避了網貸面向社會集資帶來的一系列問題，杜絕金融風險釀成社會風險的可能。
《電鰻快報》
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