《電鰻快報》（原號外財經(jīng)）文/林妍

    科創(chuàng)板的腳步，近了，更近了！

    在6月5日的科創(chuàng)板上市委第1次審議會議上，深圳微芯生物科技股份有限公司、安集微電子科技（上海）股份有限公司、蘇州天準科技股份有限公司的首發(fā)上市申請全部通過上市委的審議；6月11日晚間，科創(chuàng)板首批過會的3家企業(yè)提交了科創(chuàng)板上市注冊申請，3家企業(yè)的審核狀態(tài)已經(jīng)變?yōu)?ldquo;提交注冊”，并且公布了招股說明書注冊稿。

    《電鰻快報》（原號外財經(jīng)）一一盤點科創(chuàng)板公司，今天大家要認識的主角就是安集科技。安集科技有兩大看點，一是打破化學(xué)機械拋光液國外壟斷，實現(xiàn)中國在該領(lǐng)域自主可控；二是張江科創(chuàng)參股。

    具體來看，安集科技主營業(yè)務(wù)為關(guān)鍵半導(dǎo)體材料的研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化，產(chǎn)品包括不同系列的化學(xué)機械拋光液和光刻膠去除劑，主要應(yīng)用于集成電路制造和先進封裝領(lǐng)域。該公司成功打破了國外廠商對集成電路領(lǐng)域化學(xué)機械拋光液的壟斷，實現(xiàn)了進口替代，在半導(dǎo)體材料行業(yè)取得了一定的市場份額和品牌知名度，也借此申請在科創(chuàng)板上市。該公司堅持“立足中國，服務(wù)全球”戰(zhàn)略，為“中國制造2025”貢獻力量。根據(jù)招股書顯示，安集科技在光刻膠去除劑領(lǐng)域的產(chǎn)品布局，是2018年主要增長點，同時也是本次上市募集資金的主要投資方向。

    值得注意的是，與安集科技相關(guān)的上市公司包括張江高科、中興通訊和新易盛。《電鰻快報》（原號外財經(jīng)）注意到，張江科創(chuàng)為安集科技的第三大股東，持股8.91%，而上海張江(集團)有限公司100%持有張江科創(chuàng)，同時也是張江高科的大股東。另外，安集科技招股書顯示，春生三號為第五大股東，持股5.81%。

    據(jù)悉，安集科技選擇的上市標準為：預(yù)計市值不低于人民幣10億元，最近兩年凈利潤均為正且累計凈利潤不低于5000萬元，或者預(yù)計市值不低于人民幣10億元，最近一年凈利潤為正且營業(yè)收入不低于人民幣1億元。根據(jù)公開數(shù)據(jù)顯示，安集科技的業(yè)績增速并不高，2017年和2018年的營收同比增速分別為18.2%和6.63%，同期凈利潤的同比增速分別為7.12%和13.14%。

    有業(yè)內(nèi)人士分析稱，安集科技最大的風(fēng)險不容忽視，其上游原材料過度依賴日本廠商。“中美貿(mào)易戰(zhàn)背景下，國內(nèi)不少高科技企業(yè)受制于西方技術(shù)，其弊端已經(jīng)顯露，一旦貿(mào)易摩擦加劇，或者出口國加強出口管制，將會最終影響原材料價格和成本構(gòu)成，甚至材料獲取，從而影響公司生產(chǎn)、毛利率和盈利能力。”業(yè)內(nèi)人士稱，“目前公司的競爭對手主要為美國和日本企業(yè)，這些企業(yè)在核心原材料、市場份額方面相對公司都有較大的優(yōu)勢。這對于公司未來的發(fā)展會是不小的壓力。”

    綜合來看，公司產(chǎn)品面向全球頂級集成電路生產(chǎn)商，產(chǎn)品競爭力存在，但是在上游原材料的瓶頸制約下，公司盈利能力受到制約。從財務(wù)數(shù)據(jù)看，公司產(chǎn)品綜合毛利率盡管穩(wěn)定在50%以上，但是近三年來毛利率呈現(xiàn)持續(xù)下滑趨勢。財務(wù)方面，公司2016年-2018年營收分別為1.96億元、2.32億元和2.47億元，同期凈利潤分別為3709.85萬元、3973.91萬元和4496.24萬元。

    安集科技如何破解原材料依賴？
 
    上交所針對公司的風(fēng)險因素、部分財務(wù)數(shù)據(jù)等進行了問詢，公司在回復(fù)時表示，公司化工原料的采購價格受供應(yīng)商變更等因素影響存在一定波動，公司部分光刻膠去除劑產(chǎn)品平均單位成本的上漲受部分化工原料采購價格上漲的影響。

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