《電鰻快報》文 / 楊力

        10月30日，景峰藥業發布了2019年全年業績預告，預計全年實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為-3至-2億元，比上年同期減少了260.59%-207.06%。

        對于業績變動的原因，景峰藥業在公告中解釋，1、受藥品招投標降價及地方輔助用藥的政策影響，公司主要產品參芎葡萄糖注射液等銷量下滑;受“4+7”帶量采購間接影響，公司部分產品銷售單價下調，致使銷售收入減少。2、欖香烯產品因產品名稱變更導致的醫保變更在辦理過程中造成該產品的銷售收入同比大幅下滑，目前醫保變更已完成。3、公司營銷改革期間銷售人員調整尚未完成，部分產品的銷量產生波動，導致收入下降。4、公司為拓展基層市場，實現終端下沉，增加代理銷售，導致平均售價下降。5、公司進行營銷改革，加強專業的學術推廣工作，導致整體的銷售推廣費用增加。

        在發布2019年業績預告當天，景峰藥業也發布了今年第三季度報告。前三季度該公司實行營業收入10.3億元，同比減少了30.76%;實現扣非前和扣非后的凈利潤分別為-1.4億元和-2.3億元。

        今年前三季度，營業收入同比大幅下滑，說明景峰藥業的主營業務出現了問題。該公司半年報顯示，目前公司的主要產品聚焦心腦血管、骨科、抗腫瘤三大領域，主要是以參芎葡萄糖注射液、心腦寧膠囊、鹽酸替羅非班氯化鈉注射液、鹽酸替羅非班注射用濃溶液為首的心腦血管領域產品，以欖香烯乳狀注射液及口服乳為代表的抗腫瘤領域產品，以玻璃酸鈉注射液為主的骨科領域產品。

        作為一家制藥企業，景峰藥業的毛利率并不算高，這與該公司的主營產品的特點有一定關系。今年上半年，該公司的綜合毛利率為67.29%，同比下降了9.27個百分點;具體到各個產品上，注射劑的毛利率為80.81%，固體的毛利率為59.56%，原料藥的毛利率為37.25%。

        景峰藥業在解釋營業收入下滑的原因時表示，公司受藥品招投標降價及地方輔助用藥的政策影響，主要產品參芎葡萄糖注射液等銷量下滑;受“4+7”帶量采購間接影響，公司部分產品銷售單價下調;欖香烯產品因產品名稱變更導致的醫保變更在辦理過程中造成該產品的銷售收入同比大幅下滑，目前醫保變更已完成。此外，公司為拓展基層市場，實現終端下沉，增加代理銷售，導致平均售價下降;同時公司營銷改革期間銷售人員調整尚未完成，部分產品的銷量下滑，致使銷售收入減少。

        事實上，2014年借殼上市的景峰藥業也上演了業績大變臉，在2016年營業收入增速降為個位數后，2017年完成業績承諾后營業收入增速直接變成了負數，2016年至2018年營收增速分別為7.38%、-2.15%和0.08%，同期扣非后凈利潤的增速分別為1.62%、-55.21%和18.02%。

        除了業績大變臉外，近年來，景峰藥業可以用麻煩纏身來形容，2018年創業老臣離職、股東密集減持，重要子公司大連德澤股東內訌多年，因提交虛假證明等被罰。

        此外，該公司2017年的銷售費用曾占營收比重達到52.2%，而今年前三季度該公司的銷售費用占營收的比重也已經達到了52%，而研發費用占營業收入的比重僅為12%。

        而且，比2017年凈利潤腰斬“更勝一籌”的是，該公司今年的凈利潤預計將直接變為負數，如此看來，景峰藥業還在給自己“挖坑”，未來還有很長的路要走。

《電鰻快報》