《電鰻財經》文 / 李炳瑤

        近日，深圳市易天自動化設備股份有限公司(以下簡稱：易天股份)IPO成功過會。招股說明書顯示，易天股份是一家電子專用設備供應商，目前主要產品為平板顯示器件生產設備，可廣泛應用于平板顯示器件中顯示模組的組裝生產，并向半導體微組裝設備等領域拓展。

        《電鰻快報》在閱讀該公司招股說明書時了解到，在業績高速增長的同時，該公司存貨占比在大幅增長，同時悄悄調低了存貨跌價準備計提比例。此外，該公司三家子公司中有兩家處于虧損狀態。

        招股說明書顯示，近年來，易天股份營收及利潤增長迅速。2016年-2018年(以下簡稱：報告期內)，該公司實現營業收入分別為2.28億元、2.94億元、4.32億元，其中，2017年和2018年營收增速分別為28.92%和46.72%。

        此外，報告期內，易天股份的凈利潤分別為2108.19萬元、4741.41萬元、7672.25萬元，增長率分別為124.90%和61.81%。

        然而，《電鰻快報》注意到，隨著易天股份營業規模的擴大，該公司存貨余額不斷上升，報告期內，分別為1.45億元、2.20億元、2.47億元，占流動資產比重分別為49.88%、49.75%、41.63%。與此同時，該公司的存貨周轉率指標呈現下降趨勢，分別為1.13、0.89、0.99。與同行業可比上市公司相比，存貨周轉率處于較低水平。

        然而，易天股份在存貨不斷上升的情況下，該公司存貨跌價準備計提比例卻逐年減少。報告期內，該公司存貨跌價準備計提比例分別為3.69%、3.03%、1.39%。由此可見，業績高速增長的同時，該公司的存貨占比在大幅上升，而現在調低存貨跌價準備計提比例很難說背后沒有“貓膩”。

        事實上，易天股份的營收增速也開始落后于同行公司。2017年，該公司的營收增長率為28.92%，而同行業可比公司的營收增長率平均值為78.81%，差異較大。

        招股書顯示，易天股份旗下擁有一家全資子公司中山易天，以及家控股子公司興圖科技和微組半導體。2018年，3家子公司中有2家虧損。

        全資公司中山易天的主營業務為LCD和AMOLED平板顯示器件自動化專業設備的研發、生產和銷售，與易天股份主營業務相同，擬作為易天股份生產基地。2018年，中山易天虧損19.81萬元。

        控股子公司微組半導體的主營業務為半導體微組裝設備的研發、生產和銷售，是易天股份基于精準對位、精準貼附技術拓展的相關產品，主要應用于半導體封裝、激光器組裝、醫療成像模塊組裝等。2018年，微組半導體虧損54.83萬元。

        此外，《電鰻快報》注意到，易天股份曾因運輸合同糾紛而被其他公司起訴，于2019年3月11日被深圳市寶安區人民法院列為被執行人。

        深圳市寶安區人民法院于2019年6月13日發布了廣東省深圳市寶安區人民法院執行裁定書，案號為(2019)粵0306執2887號。裁定書顯示，申請執行人深圳市滿運通物流有限公司福永分公司與被執行人易天股份運輸合同糾紛一案，深圳市寶安區人民法院作出的(2018)粵0306民初19553號民事調解書已經發生法律效力，申請執行人向法院申請強制執行，請求強制被執行人償還人民幣12.52萬元。

        法院依法向被執行人易天股份送達了執行通知書等文書后，被執行人易天股份主動支付執行款人民幣12.52萬元給申請執行人深圳市滿運通物流有限公司福永分公司。執行費人民幣1778元已由被執行人繳納到法院賬戶，法院已劃付給深圳市財政委員會。深圳市寶安區人民法院作出的(2018)粵0306民初19553號民事調解書執行完畢，本案予以結案。

《電鰻快報》