????????《電鰻快報》文/林妍

????????自去年11月25日，杭州宏華數碼科技股份有限公司(下稱“宏華數碼”)科創板IPO獲上市委會議審議通過后，至今還沒有相關動作。經《電鰻快報》調查發現，該公司此次IPO招股書存在很多疑點，尤其是研發的收緊、迷離的股權轉讓以及可能涉嫌利益輸送等更是讓人擔憂，帶病上市后，能為市場帶來什么?

????????《電鰻快報》雖早在去年12月份向該公司發去求證函，但至今也未獲回復。

????????研發開始收緊了

????????宏華數碼產品的下游應用市場為紡織印花市場，終端市場為服裝、家紡等消費品。因此，該公司處于技術密集型行業，知識產權、核心技術和商業機密等是其持續穩定發展、深耕數碼噴印市場的關鍵因素。擁有完善的技術研發管理體系，注重研發投入，重視對新產品、新技術的持續創新，對企業的長足發展至關重要，而報告期內，宏華數碼的研發投入占比卻在不斷下降。

????????其招股書顯示，2017—2020年上半年，宏華數碼的研發費用分別為2294.71萬元、3138.74萬元、3787.59萬元和1758.99萬元，占當期營業收入的比例為8.11%、6.64%、6.41%和6.04%，研發費用率逐年下降，且2019年和2020年上半年已低于同行可比公司均值。

????????招股書還顯示，宏華數碼與杭州賽順數碼科技有限公司(以下簡稱“杭州賽順”)存在3項專利訴訟未決事項，包括1項發明專利、2項實用新型專利，訴訟結果存在一定的不確定性。上述涉訴專利主要運用于宏華數碼VEGA系列產品。

????????值得注意的是，若宏華數碼的相關專利被宣告無效，知識產權被競爭對手侵犯，核心技術、商業機密等被泄露，宏華數碼將存在市場競爭優勢下降的風險，進而該公司的生產經營恐遭不利影響。

????????股權轉讓或違規

????????《電鰻快報》注意到，報告期內，宏華數碼共進行了10次股份轉讓。其中，2017年12月，中鑫科技、馳波公司、杭州榮利分別向浙江億腦轉讓67.91萬股股份、142.5萬股股份、78.41萬股股份，作價分別為482.13萬元、1011.75萬元、408.88萬元。

????????據計算，中鑫科技、馳波公司、杭州榮利的股權轉讓價格分別為7.1元/股、7.1元/股、5.21元/股。不難看出，浙江億腦從中鑫科技、馳波公司以及杭州榮利收購的宏華數碼每股股權的價格相差了26.6%，股權交易價格差異較大。

????????據了解，早在1999年4月，公司還涉國有資產轉讓違規。1992年8月，宏華科技集團(中國)有限公司和杭州高達電腦聯合公司成立杭州宏華電腦技術有限公司(宏華數碼前身)，性質為中外合資經營企業。1997年8月和12月，宏華科技集團(中國)有限公司和杭州高達電腦聯合公司分別將其所持股份轉讓給漢加發展有限公司和深圳華聯紡織(集團)有限公司。而杭州高達和華聯集團均為國有企業或國有控股企業，此次資產轉讓行為涉及國有資產轉讓。1999年4月，華聯發展集團有限公司(由深圳華聯紡織(集團)有限公司更名)將所持宏華電腦30萬美元出資(占注冊資本的60%)轉讓給深圳市惠中化纖實業股份有限公司，轉讓價格以深圳市資產評估事務所出具的評估報告所列載的宏華電腦截至1998年7月31日凈資產評估值1067.84萬元為基礎，確認為640萬元。

????????業內人士稱，國有資產占有單位在進行資產拍賣、轉讓時應當進行資產評估，若沒有進行評估或者沒有按照規定立項、確認，其經濟行為無效。宏華電腦是否涉國有資產轉讓違規呢?

????????隱瞞披露或涉信披違規

????????《電鰻快報》根據濱公(消)行罰決字〔2016〕0172號信息顯示，宏華數碼在2016年7月因消控室未實行24小時值班制度，違反了《浙江省消防條例》第三十三條第二款的規定被杭州市公安消防支隊濱江區大隊處以行政處罰一次，并罰款5000元。而次處罰在宏華數碼招股說明書中并未披露，涉信披違規。

????????此外，2012年宏華數碼在中小板IPO之時有報道稱，宏華數碼賬上躺著8169萬的貨幣資金,其中銀行存款就有7966萬元。該公司也不缺房產,招股書顯示，該公司在杭州生產總部和北京、廣州等城市都有物業對外出租;公司還刻意隱瞞的18層辦公樓建設項目;在一期生產大樓(宏華大廈)的辦公樓大量閑置或改作員工宿舍的情況下,再建辦公樓，到底是用于公司生產經營還是用于房地產投資;設備購置費與收入嚴重不匹配，宏華數碼募集資金的近90%將投向上述涉嫌虛假披露的數碼噴印系統生產基地建設項目。仔細研究這個項目的投資明細發現，這個項目的設備采購金額涉嫌被人為放大等。

????????利益輸送如何規避

????????根據招股書信息顯示，宏華數碼在2017年-2019年第二大供應商都是杭州賽洋圖像技術有限公司，采購金額分別為3175.05萬元、6117.53萬元、6531.74萬元。可是我們在查看杭州賽洋圖像技術有限公司企業信息時發現，杭州賽洋圖像技術有限公司法人代表楊文，注冊地址：杭州市濱江區濱盛路3911號宏華大廈2樓，宏華數碼的注冊地址也是：杭州市濱江區濱盛路3911號宏華大廈。

????????一模一樣的注冊地址，此供應商和貴公司在同一棟樓辦公，是否有關聯關系或利益輸送呢?

????????《電鰻快報》注意到，除了第二大供應商涉嫌利益輸送，董事長控股10家公司也難避免利益輸送。

????????據天眼查信息，董事長金小團共有8條任職信息，其中擔任法人代表5家，擔任高管6家，擔任股東4家，與此同時，有實際控制權10家。尤為關注的是，金小團目前共有42條周邊風險信息，并有35條符合條件的預警提醒信息。其中他擔任法定代表人的上海海茵數碼科技有限公司有清算信息，擔任高管的杭州天宏電子有限公司曾因未按規定提交年度報告信息而被列入企業經營異常名錄，擔任高管的杭州天宏電子有限公司曾因登記的住所或經營場所無法聯系而被列入企業經營異常名錄，擔任法定代表人的杭州宏華數碼科技股份有限公司曾因侵害實用新型專利權糾紛而被起訴、曾因侵害發明專利權糾紛而被起訴等。

????????有市場質疑，董事長同時任職數家公司高管，如何避免利益輸送?

《電鰻快報》