????????普冉半導(dǎo)體(上海)股份有限公司是國內(nèi)NOR Flash和EEPROM芯片的主要供應(yīng)商之一，產(chǎn)品應(yīng)用于三星、OPPO、vivo、華為、小米、聯(lián)想、惠普等品牌廠商。

????????根據(jù)招股書顯示，EEPROM芯片是普冉股份2019年收入同比增幅最高的產(chǎn)品線，銷售金額從2018年的4207萬元增長到2019年的10577萬元、增幅約為150%，2020年前三季度該產(chǎn)品線同比增幅同樣約為50%。

????????從EEPROM芯片產(chǎn)品2019年度銷售客戶信息來看，收入增速主要來自于深圳翌信和上海肖克利這兩家經(jīng)銷商，其中深圳翌信2018年的經(jīng)銷金額還僅為378.88萬元，2019年則高達(dá)3098.13萬元，增幅超過8倍;上海肖克利的經(jīng)銷金額同比增幅則將近10倍。而且，在2019年普冉股份的EEPROM芯片銷售均價(jià)出現(xiàn)了50%的上漲，而同年聚辰股份的EEPROM芯片銷售單價(jià)則是同比下滑的。

????????公開信息顯示，深圳翌信成立于2016年1月，注冊資本為300萬元，截止到2019年末該公司的實(shí)繳資本為零、員工社保繳納人數(shù)為為零，這與超三千萬元經(jīng)銷額并不相符

????????另據(jù)招股書顯示，在EEPROM芯片領(lǐng)域，普冉股份與聚辰股份為同行業(yè)可比公司。同時(shí)，招股書顯示普冉股份的EEPROM芯片銷售單價(jià)在2018年僅為0.1元左右，顯著低于同年聚辰股份同類產(chǎn)品0.3元以上的銷售單價(jià)。相比聚辰股份的EEPROM芯片，普冉股份是否僅是低端產(chǎn)品，是值得關(guān)注的。

????????不僅如此，普冉股份的主要成本構(gòu)成為晶圓采購成本在2018年高達(dá)6285.22元/片，而同年聚辰股份的晶圓采購單價(jià)則僅為3491.98元/片，只相當(dāng)于普冉股份采購單價(jià)的一半左右;而普冉股份和聚辰股份均主要向中芯國際采購晶圓。兩家公司生產(chǎn)同類型芯片，也都主要向同一家供應(yīng)商采購晶圓，但晶圓采購價(jià)格卻存在如此大的差異，背后原因值得關(guān)注;對此，公司并未接受記者采訪。

????????值得關(guān)注的是，本次普冉股份申請?jiān)诳苿?chuàng)板上市。根據(jù)招股書顯示，普冉股份所擁有的專利數(shù)量為聚辰股份的70%，但是研發(fā)投入金額則只相當(dāng)于聚辰股份的一半左右。不僅如此，普冉股份的研發(fā)人數(shù)為53人，2019年研發(fā)費(fèi)用中的職工薪酬成本為1492.31萬元，對應(yīng)研發(fā)人員人均人力成本尚不足30萬元;而聚辰股份在2018年的研發(fā)人員人均薪酬則高達(dá)50萬元以上，比普冉股份高出了三分之二。普冉股份的研發(fā)實(shí)力和研發(fā)質(zhì)量，都遜于聚辰股份。

????????此外，招股書顯示，普冉股份目前 NOR Flash 的主流基礎(chǔ)工藝包括浮柵 ETOX 和電荷俘獲的 SONOS 工藝結(jié)構(gòu)，其中SONOS 結(jié)構(gòu)由賽普拉斯在 2001 年提出，被廣泛的應(yīng)用于嵌入式非易失性存儲(chǔ)器和 MCU 等半導(dǎo)體器件中，具備成本低、操作電壓低等特性。

????????2016 年普冉股份與賽普拉斯簽署了SONOS的技術(shù)授權(quán)協(xié)議，并基于SONOS工藝結(jié)構(gòu)完成 NOR Flash產(chǎn)品的研發(fā)設(shè)計(jì)。公司已付費(fèi)購買賽普拉斯的40nm和55nm SONOS工藝的授權(quán)，授權(quán)截止時(shí)間為 2028 年 12 月 31 日，用于公司 NORFlash 產(chǎn)品的研發(fā)設(shè)計(jì)。

????????對此，招股書也提示風(fēng)險(xiǎn)到：“但如在授權(quán)有效期截止前賽普拉斯終止該授權(quán)合作或到期后賽普拉斯不再與公司就該授權(quán)合作進(jìn)行續(xù)期，公司將無法進(jìn)行 SONOS 工藝下的 NOR Flash研發(fā)設(shè)計(jì)及生產(chǎn)，將對公司的正常經(jīng)營造成不利影響”。但招股書并未披露，公司與SONOS是否就2028 年12月授權(quán)到期后的續(xù)期進(jìn)行過溝通和商談，也即公司是否具備可持續(xù)的經(jīng)營能力仍然存在風(fēng)險(xiǎn)。

????????另據(jù)招股書顯示，2016年5月31日、2018年10月17日，同一實(shí)際控制下的無錫普雅，將多項(xiàng)EEPROM相關(guān)專利轉(zhuǎn)讓至普冉股份，此后無錫普雅被注銷。但據(jù)國家知識產(chǎn)權(quán)局檢索顯示，無錫普雅仍有多項(xiàng)專利并未轉(zhuǎn)讓給普冉股份。

????????(文章來源：環(huán)球網(wǎng))

《電鰻快報(bào)》