《電鰻快報》 趙超/文

        4月16日，上交所發(fā)布了《科創(chuàng)板企業(yè)發(fā)行上市申報及推薦暫行規(guī)定(2021年4月修訂)》，此次修訂的內(nèi)容，包括新增研發(fā)人員超過10%的指標(biāo)，形成4+5科創(chuàng)評價指標(biāo);建立負面清單制度;完善專家?guī)熘贫?交易所在發(fā)行審核中，關(guān)注發(fā)行人的自我評估是否客觀，中介機構(gòu)把關(guān)是否勤勉盡責(zé)等。

        修改之前，科創(chuàng)板上市需同時滿足三項指標(biāo)，或者滿足五項例外條款的任意一條，才被認為具有科創(chuàng)屬性。這三項指標(biāo)是指，最近三年研發(fā)投入占營業(yè)收入比例5%以上，或最近三年研發(fā)投入金額累計在6000萬元以上;形成主營業(yè)務(wù)收入的發(fā)明專利5項以上;最近三年營業(yè)收入復(fù)合增長率達到20%，或最近一年營業(yè)收入金額達到3億元。

        上交所表示，此次修訂旨在聚焦支持“硬科技”的核心目標(biāo)，進一步明確科創(chuàng)屬性評價指標(biāo)和申報、推薦要求，壓實發(fā)行人和中介機構(gòu)責(zé)任，強化綜合研判和審核把關(guān)，促進科創(chuàng)板市場高質(zhì)量發(fā)展。

        上市標(biāo)準(zhǔn)提高

        開板以來，科創(chuàng)板的產(chǎn)業(yè)集聚效應(yīng)逐步顯現(xiàn)，一批“硬科技”、致力于攻克我國“卡脖子”技術(shù)的優(yōu)秀企業(yè)及行業(yè)標(biāo)桿登陸科創(chuàng)板。新一代信息技術(shù)、生物醫(yī)藥、高端裝備3大行業(yè)初步形成產(chǎn)業(yè)集聚，集成電路領(lǐng)域公司已形成了較為完整、自主可控的產(chǎn)業(yè)鏈，生物醫(yī)藥領(lǐng)域匯聚了相當(dāng)一批具備科研攻關(guān)能力的創(chuàng)新藥企業(yè)，高端裝備領(lǐng)域公司在諸多關(guān)鍵環(huán)節(jié)實現(xiàn)突破，其他領(lǐng)域的優(yōu)質(zhì)科創(chuàng)企業(yè)也陸續(xù)到科創(chuàng)板上市。

        《暫行規(guī)定》修訂的主要內(nèi)容有：按照支持類、限制類、禁止類分類界定科創(chuàng)板行業(yè)領(lǐng)域，明確科創(chuàng)板優(yōu)先支持方向，限制金融科技、模式創(chuàng)新企業(yè)以及禁止房地產(chǎn)和主要從事金融、投資類業(yè)務(wù)的企業(yè)在科創(chuàng)板上市;增加研發(fā)人員占比作為科創(chuàng)屬性的常規(guī)指標(biāo)，體現(xiàn)科技人才在創(chuàng)新中的核心作用;明確發(fā)行人對技術(shù)先進性、科技發(fā)展方向、行業(yè)領(lǐng)域及相關(guān)指標(biāo)的披露要求和保薦機構(gòu)的核查把關(guān)責(zé)任，不簡單以相關(guān)指標(biāo)作為判斷依據(jù);明確審核中按照“實質(zhì)重于形式”原則，綜合判斷企業(yè)科創(chuàng)屬性，充分發(fā)揮科技創(chuàng)新咨詢委員會咨詢作用。對于《暫行規(guī)定》修訂前已申報企業(yè)的科創(chuàng)屬性指標(biāo)要求，仍按其申報時的相關(guān)規(guī)定執(zhí)行。

        根據(jù)《暫行規(guī)定》，申報科創(chuàng)板上市的公司，應(yīng)當(dāng)屬于新一代信息技術(shù)領(lǐng)域、高端裝備領(lǐng)域、新材料領(lǐng)域、新能源領(lǐng)域、節(jié)能環(huán)保領(lǐng)域、生物醫(yī)藥領(lǐng)域六大領(lǐng)域，及符合科創(chuàng)板定位的其他領(lǐng)域。

        《電鰻快報》注意到，《暫行規(guī)定》給出了負面清單，即限制金融科技、模式創(chuàng)新企業(yè)在科創(chuàng)板發(fā)行上市;禁止房地產(chǎn)和主要從事金融、投資類業(yè)務(wù)的企業(yè)在科創(chuàng)板發(fā)行上市。

        在硬性指標(biāo)規(guī)定方面，同時符合下列4項指標(biāo)的企業(yè)申報科創(chuàng)板發(fā)行上市;(一)最近3年累計研發(fā)投入占最近3年累計營業(yè)收入比例5%以上，或者最近3年研發(fā)投入金額累計在6000萬元以上;其中，軟件企業(yè)最近3年累計研發(fā)投入占最近3年累計營業(yè)收入比例10%以上;(二)研發(fā)人員占當(dāng)年員工總數(shù)的比例不低于10%;(三)形成主營業(yè)務(wù)收入的發(fā)明專利(含國防專利)5項以上，軟件企業(yè)除外;(四)最近3年營業(yè)收入復(fù)合增長率達到20%，或者最近一年營業(yè)收入金額達到3億元。采用《審核規(guī)則》第二十二條第二款第(五)項上市標(biāo)準(zhǔn)申報科創(chuàng)板發(fā)行上市的發(fā)行人除外。

        值得注意的是，《暫行規(guī)定》也支持和鼓勵科創(chuàng)板定位規(guī)定的相關(guān)行業(yè)領(lǐng)域中，雖未達到本規(guī)定第五條指標(biāo)，但符合下列情形之一的企業(yè)申報科創(chuàng)板發(fā)行上市：(一)擁有的核心技術(shù)經(jīng)國家主管部門認定具有國際領(lǐng)先、引領(lǐng)作用或者對于國家戰(zhàn)略具有重大意義;(二)作為主要參與單位或者核心技術(shù)人員作為主要參與人員，獲得國家自然科學(xué)獎、國家科技進步獎、國家技術(shù)發(fā)明獎，并將相關(guān)技術(shù)運用于主營業(yè)務(wù);(三)獨立或者牽頭承擔(dān)與主營業(yè)務(wù)和核心技術(shù)相關(guān)的國家重大科技專項項目;(四)依靠核心技術(shù)形成的主要產(chǎn)品(服務(wù))，屬于國家鼓勵、支持和推動的關(guān)鍵設(shè)備、關(guān)鍵產(chǎn)品、關(guān)鍵零部件、關(guān)鍵材料等，并實現(xiàn)了進口替代;(五)形成核心技術(shù)和主營業(yè)務(wù)收入相關(guān)的發(fā)明專利(含國防專利)合計50項以上。

        技術(shù)先進性是判斷核心

        根據(jù)《暫行規(guī)定》，保薦機構(gòu)應(yīng)當(dāng)圍繞科創(chuàng)板定位，對發(fā)行人自我評估涉及的相關(guān)事項進行盡職調(diào)查，重點對發(fā)行人科創(chuàng)屬性認定的依據(jù)是否真實、客觀、合理，以及申請文件中的相關(guān)信息披露進行核查把關(guān)，并按照本規(guī)定所附示范格式的要求，出具專項意見，說明具體的核查內(nèi)容、核查過程等，同時在上市保薦書中說明核查結(jié)論及依據(jù)。

        保薦機構(gòu)核查時，應(yīng)當(dāng)結(jié)合發(fā)行人的技術(shù)先進性等情況進行綜合判斷，不應(yīng)簡單根據(jù)相關(guān)數(shù)量指標(biāo)得出發(fā)行人符合科創(chuàng)板定位的結(jié)論。

        《電鰻快報》注意到，對于符合科創(chuàng)板定位的其他領(lǐng)域的擬上市企業(yè)，《暫行規(guī)定》要求保薦機構(gòu)應(yīng)當(dāng)充分論證、審慎推薦。

        上交所可以就發(fā)行人的科創(chuàng)屬性向科創(chuàng)板科技創(chuàng)新咨詢委員會履行正式咨詢程序，參照咨詢意見作出是否符合科創(chuàng)板定位的審核判斷，并按規(guī)定程序出具審核意見。

《電鰻快報》