????????《電鰻財經》文/高偉

????????近日，被稱為賈躍亭、羅永浩“債主”的慧博云通科技股份有限公司(簡稱：慧博云通)首發獲通過，擬募資2.55億元。《電鰻財經》經調查研究發現，公司此次IPO招股書還存在很多疑點，尤其是大股東涉嫌利益侵占一事，一直備受市場關注。

????????大股東涉嫌利益侵占

????????慧博云通成立于2009年，由湯偉、周秋平出資設立。截至招股說明書簽署日，申暉控股持有慧博云通23.75%的股權，為其控股股東;余浩通過直接和間接的方式控制慧博云通43.67%的股份，為其的實際控制人。

????????2020年11月，慧博云通進行了一輪股權融資，以增資方式引入了友財致桐、友財匯贏、圓匯深圳和嘉興睿惠，四家公司以每股8元的價格認購慧博云通共2850萬股股份。2020年12月8日，翊芃友財與慧博云通實際控制人余浩簽署轉讓協議，約定翊芃友財將其持有的64.4499萬股股份以483.37萬元的價格轉讓給余浩，經計算，每股價格7.50元左右。2021年1月25日，公司和易通達分別與上海為森、北京友財簽署股份轉讓協議，約定和易通達將其持有的270萬股股份、168.75萬股股份以2.67元/股的價格分別轉讓至上海為森、北京友財。慧博云通在招股書中解釋稱，上述股份轉讓價格為2.67元/股，系交易各方綜合考慮公司所屬行業、業務儲備及成長性等因素協商確定。

????????不過，慧博云通對大股東的購買單價避而不談。2020年12月8日，翊芃友財與余浩的股份轉讓價格為7.50元/股，而這一時間點前后兩次的交易價格均為8.00元/股，翊芃友財與余浩的交易價格具有不合理性的同時，不由疑惑，這樣明顯不合理的背后，是否存在著大股東侵占公司資產呢?

????????業內人士稱，錯綜復雜的關系和頻繁的交易，難免讓人質疑其背后是否存在利益輸送問題或其它動機。

????????董事長身纏數百條風險

????????據天眼查顯示，公司董事長兼總經理余浩目前有16條任職，擔任股東6家，擔任高管13家，實際控制權24家。尤為注意的是，其周邊風險多達107條，歷史風險2條，預警提醒有256條。

????????高風險信息方面，余浩曾擔任股東的河南中之福置業有限公司是最高人民法院所公示的失信公司;曾擔任股東的河南中之福置業有限公司被法院列為限制高消費企業;曾擔任股東的河南中之福置業有限公司有終本案件信息;擔任法定代表人的北京慧博金服軟件技術有限公司進行了簡易注銷，擔任股東的貴州慧博科技有限公司進行了簡易注銷;曾擔任股東的北京萬沛信息技術有限公司有注銷備案信息，曾擔任法定代表人的北京華光騰耀科技有限公司有注銷備案信息;擔任股東的北京前鋒多維通信技術有限公司有清算信息;曾擔任股東的河南中之福置業有限公司因未按規定提交年度報告信息而被列入企業經營異常名錄，曾擔任股東的圓匯(天津)科技合伙企業(有限合伙)因登記的住所或經營場所無法聯系而被列入企業經營異常名錄。

????????訴訟方面，其曾擔任股東的河南中之福置業有限公司曾因房屋租賃合同糾紛而被起訴;曾擔任高管的信陽博潤房地產開發有限公司曾因房屋買賣合同糾紛而被起訴;擔任股東的信陽市平橋區寶隆小額貸款有限公司曾因企業借貸糾紛而被起訴，曾因金融借款合同糾紛而被起訴，曾因借款合同糾紛而被起訴，曾因小額借款合同糾紛而被起訴;曾擔任法定代表人的匯金智融(北京)科技有限公司曾因損害公司利益責任糾紛而被起訴，曾因勞動爭議而被起訴等。

????????人們不免擔心：董事長數百條風險纏身，又涉及訴訟，還實控多家公司，中小投資者利益誰來保障?會否有利益輸送行為發生?

????????是否勞務外包企業

????????市場對慧博云通的質疑，還有其主業定位。

????????作為一家信息技術外包服務企業，慧博云通業務板塊分為軟件技術外包和移動智能終端測試。其中，超七成收入均是來自軟件技術外包服務。招股書顯示，從2019年至2021年，軟件技術外包服務為慧博云通帶來的收入分別為3.89億元、4.99億元和7.24億元，占當期營收比重分別為73.47%、73.97%和79.62%。

????????據介紹，軟件技術外包服務主要是為客戶提供“軟件開發人員技術服務”、“軟件定制開發及解決方案服務”。招股書中明確表示：“公司的軟件技術外包服務業務目前以‘軟件開發人員技術服務業務’為主”。顯然，慧博云通的業務實質更像是一家勞務外包商。

????????《電鰻財經》還注意到，中國裁判文書網的一份訴訟指向了這一猜想。慧博云通全資子公司江蘇慧博云通的前員工李喆，與江蘇慧博云通簽訂了勞動合同后前往小米公司工作，李喆的工作便是上文所提到的“軟件開發人員技術服務”。后來由于薪資支付、社保等問題，李喆先后與小米公司、江蘇慧博云通發生訴訟糾紛，最終江蘇慧博云通支付李喆違法解除勞動合同賠償金7500元而告終。李喆曾在訴訟中提出其向小米公司所提供的全部勞動均受小米公司的勞動管理，與慧博公司無關;李喆同時還需要接受小米公司的規章制度約束等。這或意味著，雖然江蘇慧博云通與李喆之間所簽訂的是勞動合同，但是李喆實際的工作地點和所接受的勞務管理均在小米公司。而江蘇慧博云通所扮演的角色似乎并非是一家技術服務公司，而更像是一家“勞務外包公司”。李喆雖然與江蘇慧博云通簽訂勞務合同，但實際在為小米公司提供勞動服務。

????????那么，慧博云通究竟是一家技術服務公司，還是一家為客戶提供技術人員的勞務外包企業。若是后者，慧博云通恐怕會存在與創業板定位所要求的“三創四新”不符的嫌疑。

????????技術外包，難免會外債累累。

????????據了解，慧博云通的客戶均為小米、愛立信等知名企業，此前其也曾經“踩雷”賈躍亭昔日掌舵的樂視公司和羅永浩曾經創辦的錘子軟件(錘子軟件有限公司)。招股書顯示，慧博云通已對樂視公司總計2807.96萬元的應收賬款全額計提了壞賬準備。錘子軟件則在今年一季度償還了慧博云通約300萬元的賬款。錘子軟件或還需償還慧博云通300萬元。2021年，慧博云通營收規模已達9.18億元，但是歸母凈利潤仍然只有0.77億元。

????????作為賈躍亭、羅永浩的“債主”，慧博云通能否盼來回款?2019年至2021年，慧博云通應收賬款賬面價值分別為1.33億元、1.51億元、2.49億元，占流動資產比例分別為58.98%、39.50%、43.05%，占營業收入比例分別為24.63%、21.99%、27.16%。其壞賬風險較高，會影響公司運營。

《電鰻快報》