《電鰻財經》文/李萬鈞

        資本市場流傳著巴菲特的一句名言：“在別人貪婪時恐懼，在別人恐懼時貪婪”。不過，當身臨其境時能做到從容面對，卻并不容易，當前A股市場一些處在再增資中的上市公司，相必對投資的反應有著切身體會。

        12月22日，鑫鉑股份收盤價32.47元，微漲0.53%，似乎止住了近期再次探底的走勢。《電鰻財經》關注到，鑫鉑股份2023年增發已經過會半年之久，對募資規模進行了兩次調減，從13.45億元降至8.8億元。近期，該公司實控人認購的2022年增發股份，已經解禁，但增發價(44.5元)與當前股價大幅倒掛，如果同時認購的另外15名投資者仍然持股的話，將是血虧。

        值得慶幸的是，鑫鉑股份基本面良好，不但業績保持高增長，而且主營業務進展順利，產能、出貨、新客戶合作等不斷傳出利好消息。

        2022年增發價倒掛26.7% 實控人認購股份剛剛解禁

        2023年12月15日，鑫鉑股份披露《非公開發行部分限售股份上市流通的提示性公告》，申請解除股份限售的股東為該公司實際控制人唐開健，解除限售的股份數量337.0786萬股，占公司總股本的2.29%，上市流通日期是2023年12月18日(星期一)。

        《電鰻財經》研究發現，鑫鉑股份前次增發相當成功，增發價遠高于低價，實控人和另外15名投資者參與認購。

        根據發行情況報告書，鑫鉑股份前次增發的發行價不低于定價基準日即發行期首日前20個交易日公司股票交易均價，即不低于34.50元/股，根據投資者申購報價情況及《認購邀請書》，確定的發行價格為44.50元/股，溢價28.99%，相對于發行期首日前二十個交易日均價43.12元/股溢價3.20%。

        該次募集資金總額7.80億元，扣除發行相關的費用后募集資金凈額7.69億元。

        值得關注的是，前次增發實施的非常快。2022年4月8日，中國證監會核準;2022年5月26日，募集資金到賬;2022年6月16日，增發的股票上市。

        但從股價走勢看，前次參與增發的股東們并不會很快樂。

        根據發行方案，唐開健認購股份鎖定期18個月，其他15名投資者認購股份鎖定期6個月。照此計算，其他投資者的股份解禁期在2022年12月份，而當時鑫鉑股份的股價在40元至50元之間，此后一路下滑。

        2023年，鑫鉑股份的分紅方案為“10股派2元”，除權日是2023年4月24日，這對參與增發的投資者的持股成本影響微乎其微。

        考慮到資金成本，參與前次增發的投資者最好的情況是不虧錢出局，如果持股到現在，則是要浮虧26.7%，虧損接近三成。

        2023年增發進行時：兩度調減募資規模

        隨著主營業務發展和供不應求的態勢，2023年鑫鉑股份再次增發，而且胃口更大了。

        2023年1月5日，鑫鉑股份披露《2023年度非公開發行A股股票預案》，計劃募資13.45億元，發行股份的數量不超過3600萬股，投向年產60萬噸再生鋁項目、數字化建設項目、補充流動資金。

        隨著注冊制實施，2月21日，鑫鉑股份對發行方案進行修訂，募資規模并未改變。

        6月26日，鑫鉑股份披露公告稱，向特定對象發行股票申請獲得中國證監會同意注冊的批復，有效期12個月。

        第一次調減募資規模5000萬元。

        9月14日，鑫鉑股份披露了2023年半年報更新版的募集說明書注冊稿，募資規模從13.45億元下調至12.95億元，主要調減的是“補充流動資金”的規模，調減了5000萬元。

        第二次調減募資規模4.15億元。

        12月19日，鑫鉑股份披露公告，調整公司2023年度向特定對象發行A股股票方案，調減募集資金額度4.15億元，調減后募集資金總額不超過8.8億元，結合原募集資金投入占項目投資總額比重，根據具體資金安排和項目實際投入情況對各項目募集資金投入進行相應縮減。

        利好頻傳奈何股價“鐵跌” 機會還是挑戰?

        2023年增發預案披露后，鑫鉑股份的股價出現過短暫上揚，但之后的走勢則是一路下跌。

        截至當前，即截至12月22日，鑫鉑股份最近20交易日的均價為33.78元，按80%折價計算，如果此時增發則發行價的低價為27.024元，按發行規模8.8億元計算，則發行股份數為3256.36萬股。

        這樣的發行價以及發行股份數量，想必是該公司在冊股東所不希望看到的。如果按照年初發行預案計算，募資13.45億元、發行股份不超過3600萬股，則發行低價為37.36元，照此計算，發行基準日前20交易日的均價則為46.7元。

        隨著市場的變化，增發預期已經不可同日而語了。

        不過，鑫鉑股份基本面良好。今年前三季度，鑫鉑股份營業收入、凈利潤和扣非凈利潤分別同比增長了52.85%、62.48%和79.37%。

        鑫鉑股份也通過公告、互動平臺以及與投資者交流機會等不斷發布利好。

        據近期調研快報信息，鑫鉑股份預計四季度出貨量環比增長在18-22%。11月27日，鑫鉑股份在投資者互動平臺表示，公司在新能源汽車領域積極開拓主流頭部客戶，目前已獲得部分主機廠(直接客戶)的開發定點項目或供應商代碼，部分項目已經批量供貨。

        前次募投項目進展順利。據透露，鑫鉑股份10萬噸新能源汽車零部件項目一期項目已投產，二期項目預計2023年底完成，主要包括電池托盤、門檻梁、保險杠、行李架等產品。

        《電鰻財經》將緊密關注鑫鉑股份2023年增發進展及主營業務動態。

《電鰻快報》