????????《電鰻財(cái)經(jīng)》電鰻號(hào)/文

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????????近日，閃回科技向港交所遞交了上市申請(qǐng)，公司正式開啟赴港上市征程。閃回科技是一家從事提供消費(fèi)電子產(chǎn)品后市場(chǎng)交易服務(wù)的公司，公司成立于2016年，是中國最大的專注于線下以舊換新的手機(jī)回收服務(wù)提供商。

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????????閃回科技 招股書

????????招股書顯示，閃回科技已與消費(fèi)電子品牌商、包括綜合零售商在內(nèi)的商戶及移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)電信運(yùn)營商建立業(yè)務(wù)合作關(guān)系，以線下渠道為客戶提供以舊換新服務(wù)。于2022年，公司的線下合作門店超過十萬家，并擁有可持續(xù)的門店客流量，有助公司在線下以舊換新中建立競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。按2022年手機(jī)總交易額計(jì)算，閃回科技是最大的線下以舊換新手機(jī)回收服務(wù)提供商平臺(tái)，交易額占市場(chǎng)的8.4%。

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????????閃回科技 公司架構(gòu)

????????值得關(guān)注的是，小米通過上海驕锃持有閃回科技6.83%股權(quán)。順為科技、杭州順贏，通過上海聞微持有閃回科技3.90%股權(quán)，招股書顯示，根據(jù)證券及期貨條例，雷軍被視為于上海聞微持有的股份中擁有權(quán)益。

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????????閃回科技 合并損益表主要項(xiàng)目

????????招股書顯示，2021年、2022年及2023年前三季度閃回科技實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入7.50億元、9.19億元、8.36億元，但公司除稅前虧損為4870.8萬元、9908.4萬元和9911.4萬元，累計(jì)虧損超2億元。

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????????閃回科技 毛利及毛利率

????????另一方面，《電鰻財(cái)經(jīng)》關(guān)注到，報(bào)告期內(nèi)，閃回科技的毛利率分別約為8.2%、6.1%及7.3%。針對(duì)2022年毛利率下降，閃回科技解釋稱主要是因?yàn)榕c其二手消費(fèi)電子產(chǎn)品銷售的增長(zhǎng)相比，公司二手消費(fèi)電子產(chǎn)品采購成本增長(zhǎng)相對(duì)較快，這主要是由于隨著手機(jī)回收服務(wù)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，其采購成本普遍上升。截至2022年12月31日止年度的毛利及毛利率下降亦部分歸因于疫情影響，而上游資源合作伙伴營運(yùn)的線下門店關(guān)閉影響公司的二手手機(jī)供應(yīng)，進(jìn)而影響銷售。

????????業(yè)內(nèi)人士，報(bào)告期累計(jì)虧損超2億，這一數(shù)字背后折射出的是閃回科技在盈利模式、成本控制以及市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中的多重挑戰(zhàn)。此外，在電子回收這一特殊領(lǐng)域，用戶的忠誠度和品牌的可信度至關(guān)重要。閃回科技能否找到屬于自己的發(fā)展路徑，如何在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中保持差異化的優(yōu)勢(shì)，這是擺在其面前的一大考驗(yàn)。

????????另一方面，環(huán)保理念的興起為電子回收行業(yè)帶來了新的發(fā)展機(jī)遇。閃回科技若能順應(yīng)時(shí)代潮流，通過技術(shù)創(chuàng)新和服務(wù)升級(jí)來提升用戶體驗(yàn)，或許能開辟一片新的藍(lán)海。《電鰻財(cái)經(jīng)》將對(duì)閃回科技赴港上市的后續(xù)進(jìn)展保持關(guān)注。

《電鰻快報(bào)》