????????《電鰻財經》文/尹秋彤

????????去年11月底，黑龍江天有為電子股份有限公司(以下簡稱：天有為)已更新提交相關財務資料，上交所恢復其發行上市審核。招股書顯示，天有為本次擬在上交所主板公開發行股份數量不超過4000萬股公司股份，且不超過發行后總股本的25%。公司預計投入募資30.04億元，募集資金將用于汽車電子智能工廠建設項目、智能座艙生產基地建設項目、汽車電子研發中心建設項目、信息化系統建設項目及補充流動資金。

????????《電鰻財經》經調查研究發現，公司此次IPO招股書還存在很多疑點，市場最在意的還是其夫妻高度控股以及實施套現的背后故事。

????????夫妻控股88.99%

????????在股權結構方面，截至本招股說明書簽署日，王文博直接持有發行人53.60%股份，為發行人的控股股東。王文博、呂冬芳夫婦分別直接持有公司53.60%和32.54%股份，且呂冬芳通過其控制的方緣合伙控制公司2.85%股份的表決權。王文博、呂冬芳合計控制本公司88.99%股份的表決權，為公司實際控制人。報告期內，公司控股股東、實際控制人未發生變更。

????????目前，王文博的五姐王佩華、六姐王佩梅、七姐王佩艷、八姐王佩娟、九姐王佩穎均通過天有為咨詢持有公司股份，持股比例分別為0.09%、0.11%、0.1%、0.09%和0.07%，王佩艷為公司后勤部主管;此外，其母親王曉光，以及王佩艷還通過喜瑞合伙分別持有公司0.014%、0.009%的股份。天有為咨詢和喜瑞合伙均曾兩次增資天有為。

????????通常來說，擬上市公司的股權結構一直以來都是市場關注度較高的內容，而當一家股權高度集中的企業發起上市沖刺時，往往會引發市場擔憂。

????????業內人士稱，在民營企業中，如果公司實際控制人為某一自然人或者家族，公司治理結構弱點將更加突出。家族式企業在人力資源優化配置、建立合理的人才結構等方面存在弊端。家族成員之間容易通過控制董事會來影響公司的重大決策，有可能損害其他小股東的權益。

????????這是因為此前一些公司成功上市后，隨即出現了實控人拋售或操控股權的情況。在當前企業IPO進一步趨冷的環境下，如何能夠保護中小投資者的利益，更加成為市場和監管部門重點關注的內容。

????????實施股權激勵完成套現

????????越擔心什么就來什么!《電鰻財經》發現，夫妻高度控股的天有為，確實存在通過實施股權激勵完成套現的操作。

????????據招股書，報告期前，王文博、呂冬芳及天有為咨詢分別向公司增資900萬元、600萬元及23.71萬元。報告期內，天有為僅進行一次股權轉讓、兩次增資及一次資本公積轉增股本。

????????2021年10月，天有為開展股權激勵，王文博、呂冬芳分別轉讓股權給9家員工持股平臺，包括天有為一號、天有為二號、天有為三號等，涉及公司員工數量約299名，該股權轉讓的價格為92.38元/注冊資本，受讓平臺在資本公積轉增后對應持股數量合計559.7萬股，轉讓注冊資本合計79.68萬元。據披露，2021 年11 月，持股平臺受讓實控人股權，受讓價格為92.38元/股。公司以2022 年8月外部股東黑龍江創投增資入股時入股價格作為參考，確定2021年股權激勵公允價格為129.33元/股，與受讓價格92.38元/股的價差按照股份支付進行會計處理，確認的股份支付費用總額2927.44萬元，并根據股權激勵的運行機制在激勵對象隱含服務期內分攤確認并計入經常性損益。

????????同時，天有為還通過方緣合伙向前員工彭超云實施股權激勵，王文博、呂冬芳將其控制的方緣合伙49.5萬元的份額無償轉讓給了彭超云，這與雙方之間達成的合作協議相關，用公司3%的股權換取作為柳州分公司負責人的彭超云繼續在公司服務滿8年，相關股份支付費用合計1500萬元。

????????在套現過程中，王文博、呂冬芳夫婦是否想到過新進投資者的利益?

????????王文博周邊風險多達數十條

????????天眼查顯示，公司董事長兼總經理王文博目前有6條任職信息，擔任股東3家，擔任高管4家，實際控制權3家企業。尤為注意的是，王文博周邊風險多達20條，預警提醒也有19條。

????????高風險方面，其擔任法定代表人的哈爾濱天有為電子儀表制造有限公司進行了簡易注銷;擔任法定代表人的哈爾濱哈飛天有汽車電子有限公司有清算信息，擔任法定代表人的哈爾濱天有為電子儀表制造有限公司有清算信息。

????????訴訟方面，2021年6月，其擔任法定代表人的黑龍江天有為電子股份有限公司曾因倉儲合同糾紛而被起訴……

????????《電鰻財經》還注意到，其擔任法定代表人的黑龍江天有為電子股份有限公司有動產處于抵押狀態。

????????公司為家族控股，且實控人董事長有數十條風險纏身，如此一來，怎能保護普通投資者利益?會否有利益輸送行為發生?

????????《電鰻財經》將持續跟蹤報道天有為IPO進展，并對其夫妻控股帶來的系列影響保持關注。

《電鰻快報》