2024年，在ETF為代表的被動投資備受關注的另一面，主動權益投資如何在當前宏觀環境復雜、市場波動加劇的形勢中發揮阿爾法創造能力，從而更好地滿足日益多樣化的投資需求，亦成為行業的關注話題。在此背景下，構建基于平臺化、投研深度融合與團隊協作的主動投資管理能力，正逐步顯現為增強主動權益投資競爭力的新路徑。

        作為業內領先的平臺型基金公司，工銀瑞信基金憑借其堅實的投研平臺化、投研一體化以及人才團隊化的三大優勢，持續深耕主動權益投資領域，努力為投資者創造阿爾法回報。

        深挖阿爾法價值

        今年以來，A股震蕩加劇，中長期來看，市場趨勢分化，熱點主題頻繁切換，權益市場的變化帶來了獲取回報的難度，能夠精準把握市場脈搏、創造超額阿爾法收益的基金顯得更是珍貴，這對基金公司的投研功底與市場敏銳度提出了更高要求。

        銀河證券基金研究中心數據顯示，截至2024年12月31日，工銀瑞信旗下主動權益基金中，有13只在不同時期排名居同類前十。值得一提的是，工銀新興制造混合A在過去一年里業績優異，位居1719只同類基金第二。

        事實上，工銀瑞信在主動權益基金方面的出色表現并非偶然。據海通證券發布的基金公司權益及固定收益類資產超額收益排行榜，截至2024年末，工銀瑞信旗下主動權益基金近一年平均收益率在權益類大型公司中排名前五，近五年、近七年更是表現顯著，位列第一和第二。

        這得益于公司投研團隊的深厚底蘊和持續進化。作為公司投研團隊的中流砥柱，權益老將們憑借深厚的專業造詣與豐富的實踐經驗，將穩健投資的理念與專業投資的精神深深烙印于團隊基因之中，用時間釀造出一壇壇佳釀。根據基金三季報顯示，由宋炳珅掌管的工銀研究精選股票，近五年收益率達125.88%，成立以來回報率為222.10%，區間超額回報分別達114.66%和165.19%;由擅長均衡投資的杜洋執掌的工銀戰略轉型股票A，近五年和成立以來回報率分別達167.25%和265.6%，超額回報分別達154.91%和243%。此外，作為醫藥投資領域的佼佼者，趙蓓管理的工銀前沿醫療股票A與工銀養老產業股票A，近五年回報率分別達61.04% 和59.33%，超額回報分別達62.42%和65.74%，均榮獲晨星五年級五星評級。

        除了老將外，另有一批成熟的基金經理如盛震山、尤宏業等，憑借團隊專業與協作的傳承和各成體系的投資框架，在市場震蕩中同樣展現出良好的投資實力。如盛震山掌管的工銀精選回報A和工銀新藍籌股票A，近一年收益率分別為22.23%和14.67% ，超額回報分別達13.41%和6.06%，尤宏業管理的工銀紅利優享A近一年收益率為26.15%，超額回報為13.07%。

        此外，馬麗娜、高京霞、劉倩、張姝麗、邢夢醒等后起之秀迅速崛起，成為工銀瑞信基金投研團隊不斷進化的鮮明注腳。他們憑借扎實的投資能力和敏銳的市場洞察力，在各自管理的基金中取得了良好的業績。以馬麗娜為例，她于2024年7月初增聘為工銀新興制造混合的基金經理，并在產品投資管理中發揮重要作用。據定期報告，截至2024年3季度末，工銀新興制造混合A近一年凈值增長率為17.08%，超額回報13.21%，并在年末的同類排名中取得領先。馬麗娜適時關注半導體等科技成長行業、把握住市場機會或成為致勝關鍵。

        平臺型機制助力傳承與進化

        工銀瑞信基金的平臺型優勢，是其能夠在主動權益投資領域持續領先的關鍵因素之一。近年來，工銀瑞信不斷提升投研能力、聚集和培養人才、優化公司管理，形成了投研平臺化、投研一體化、人才團隊化三大優勢，成為業內領先的平臺型公司。

        在投研平臺化方面，工銀瑞信設立了針對權益類、固收類、FOF、指數及量化四大研究板塊和15個能力中心。通過建立完善的投資研究體系，公司投研隊伍的集體智慧能夠得到有效交流和應用，資源能夠得到充分利用，投資決策的科學性能得到提高。此外，工銀瑞信還積極推進智能投研、智能風控平臺的建設，進一步提高投研資源的利用效率和風險控制能力。

        同時，工銀瑞信著力促進投研互動和協同，以研究驅動投資，投資指導研究，加強研究成果向投資轉化，為各類組合投資管理保駕護航。

        在人才培養方面，工銀瑞信基金注重源頭引才，通過校園招聘與社會招聘并舉，全方位做好人才儲備。同時，公司還搭建了專業序列和管理序列不同職業發展路徑，拓展人才縱向和橫向的職業發展空間。此外，公司還探索多樣化長期激勵約束機制，激勵員工既追求卓越的投資業績，又注重團隊合作和整體績效，確保公司投資業績的持續性和穩定性。

        更重要的是，工銀瑞信基金建立了特有的“金字塔式”人才培養路徑：行業研究員——行業基金經理——主題基金經理——全市場基金經理。通過業績歸因識別優秀權益基金經理和研究員，針對契合未來發展方向的主要行業，前瞻性發行行業基金;隨著優秀行業基金經理的能力不斷拓展，再逐步培養為主題基金和全市場基金經理，實現人才能力與業務的匹配。

        這種人才培養機制不僅為團隊輸出了源源不斷的優秀人才，也推動了團隊整體投資水平的提升。據悉，經過近20年發展，工銀瑞信已培養了一支超220人的投研團隊，投資人員平均擁有12.4年的從業經驗，公司自己培養的基金經理占比例超過了70%，投資人員平均司齡9年。這種人才梯隊建設不僅為工銀瑞信基金的長期穩健發展提供了有力保障，更助力投資者獲取持續穩健的回報。

        “栽下梧桐樹，引得鳳凰來”。每一次市場的波動都是對投研實力的考驗，每一次業績的突破都是對團隊智慧的肯定。作為平臺型基金公司的領航者，工銀瑞信始終秉持匠心精神，致力于打造一個專業、高效、協同的投研平臺。展望未來，公司將堅定不移地深化人才培養體系，加強團隊建設，不斷吸引并培育行業精英，為投研團隊注入源源不斷的新鮮血液與活力。同時，公司還將不斷提升投研能力和服務水平，以更加專業的視角，為投資者創造更多價值。

        數據說明：

        1.同類排名數據來源于銀河證券，數據截至 2024年12月31日。工銀創新動力股票近三年、近四年分別居同類6/294、7/244，工銀戰略轉型主題股票A近五年、近六年、近七年、近八年、近九年分別居同類2/194、4/174、1/147、3/127、2/101，工銀新金融股票A近七年、近八年、近九年分別居同類9/147、9/127、8/101，同類基金指標準股票型基金-標準股票型基金(A類);工銀醫藥健康行業股票A近八年居同類3/12，工銀前沿醫療股票A近四年、近五年、近六年、近七年、近八年分別居同類7/28、3/22、1/19、2/15、1/12，同類基金指股票基金-行業股票型基金-醫藥醫療健康行業股票型基金(A類);工銀消費行業股票A近一年、近兩年分別居同類6/38、7/38，同類基金指股票基金-行業股票型基金-消費行業股票型基金(A類);工銀生態環境行業股票A近一年、近四年、近五年、近六年分別居同類2/12、2/10、1/10、1/10，同類基金指股票基金-行業股票型基金-低碳環保行業股票型基金(A類);工銀新材料新能源行業股票近兩年、近三年分別居同類2/14、2/10，同類基金指股票基金-行業股票型基金-新能源主題股票型基金(A類);工銀新興制造混合A近一年、近兩年分別居同類2/1719、4/1492,同類基金指混合基金-偏股型基金-偏股型基金(股票上下限60%-95%)(A類);工銀新焦點靈活配置混合A近一年居同類10/221，同類基金指混合基金-偏股型基金-偏股型基金(股票上限95%)(A類);工銀精選平衡混合近兩年、近三年、近四年、近五年、近六年分別居同類3/145、3/139、5/130、4/121、8/113，同類基金指混合基金-偏股型基金-偏股型基金(股票上限80%)(A類); 工銀信息產業混合A近五年、近七年分別居同類4/18、3/12，同類基金指混合基金-行業偏股型基金-TMT與信息技術行業偏股型基金(A類);工銀紅利優享靈活配置混合A近一年居同類9/480，同類基金指混合基金-靈活配置型基金-靈活配置型基金(基準股票比例60%-100%)(A類)。

        2.權益類基金排名來源于海通證券，數據截至 2024年12月31日。工銀瑞信絕對收益位列大型權益類公司近七年(2018.01.01-2024.12.31)行業2/13，近五年(2020.01.01-2024.12.31)行業1/13，近一年(2024.01.01-2024.12.31)行業5/13。

        3.工銀研究精選股票成立于2014年10月23日，宋炳珅自基金成立日起至今擔任本基金基金經理。該基金自成立以來各年度、近五年凈值增長率分別為12.9%、39.33%、-19.01%、12.4%、-25.21%、54.81%、88.84%、20.41%、-18.41%、-13.62%、125.88%、222.1%，同期業績比較基準為29.72%、15.01%、-10.83%、12.86%、-22.68%、29.2%、22.5%、0.28%、-17.83%、-8.15%、11.22%、56.91%。數據來源于基金定期報告，各年度數據來源于各年度年報，近五年、自成立以來數據截至2024年9月30日。

        4.工銀戰略轉型股票A成立于2015年2月16日，工銀戰略轉型股票C成立于2021年2月5日。杜洋自基金成立日起至今擔任本基金基金經理。工銀戰略轉型股票A自成立以來各年度、近五年、自成立以來凈值增長率分別0.8%、-2.08%、26.34%、-22.69%、54.05%、107%、27.46%、-3.5%、-16.74%、167.25%、265.6%，同期業績比較基準為13.8%、-10.02%、12.10%、-21.06%、27.71%、21.39%、0.61%、-16.65%、-7.41%、12.34%、22.6%。工銀戰略轉型股票C自成立以來各年度、自成立以來凈值增長率分別-3.95%、-17.16%、11.73%，同期業績比較基準為-16.65%、-7.41%、-15.22%。數據來源于基金定期報告，各年度數據來源于各年度年報，近五年、自成立以來數據截至2024年9月30日。

        杜洋其他在管股票型基金業績如下:工銀產業升級股票A、C成立于2019年12月25日。杜洋自基金成立日起至2020年12月31日，自2024年12月6日至今擔任本基金基金經理。工銀產業升級股票A自成立以來各年度、自成立以來凈值增長率分別32.77% 、22.43% 、-17.83% 、-21.41% 、16.55%，工銀產業升級股票C自成立以來各年度、自成立以來凈值增長率分別31.70% 、21.46% 、-18.49% 、-22.04% 、12.22%，同期業績比較基準為21.08% 、8.09% 、-16.19%、-5.47% 、15.03%。數據來源于基金定期報告，各年度數據來源于各年度年報，自成立以來數據截至2024年9月30日。

        5.工銀前沿醫療股票A成立于2016年2月3日，工銀前沿醫療股票C成立于2020年11月23日。趙蓓自基金成立日起至今擔任本基金基金經理。工銀前沿醫療股票A2019年-2023各年度、近五年凈值增長率分別為69.29%、98.96%、11.74%、-21.18%、-8.06%、61.04%，同期業績比較基準為25.01%、40.64%、-8.47%、-17.35%、-9.04%、-1.38%。工銀前沿醫療股票C2021年-2023各年度凈值增長率分別為11.08% 、-21.66% 、-8.64%，同期業績比較基準為-8.47%、-17.35% 、-9.04% 。數據來源于基金定期報告，各年度數據來源于各年度年報，近五年數據截至2024年9月30日。

        工銀養老產業股票A成立于2015年4月28日，工銀養老產業股票C成立于2021年5月11日。趙蓓自基金成立日起至今擔任本基金基金經理。工銀養老產業股票A2019年-2023各年度、近五年凈值增長率分別為54.34%、88.85%、16.33%、-21.34%、-8.44%、59.33%，同期業績比較基準為19.67%、20.27%、-8.94%、-15.22%、-7.59%、-6.41%。工銀養老產業股票C2022年-2023各年度凈值增長率分別為-21.80%、-8.95% ，同期業績比較基準為-7.59%、-10.11%。數據來源于基金定期報告，各年度數據來源于各年度年報，近五年數據截至2024年9月30日。

        趙蓓其他在管股票型基金業績如下:

        工銀醫療保健股票成立于2014年11月18日，趙蓓自基金成立日起至今擔任本基金基金經理。工銀醫療保健股票2019年-2023各年度、近五年凈值增長率分別為60.82% 、77.23% 、9.93% 、-20.15% 、-5.68% 、40.81% ，同期業績比較基準為26.27% 、43.17% 、 -9.40% 、-18.63% 、-9.89%、-3.46% 。數據來源于基金定期報告，2019-2023年度數據來源于各年度年報，近五年數據截至2024年9月30日。

        6.工銀前沿醫療股票A、工銀養老產業股票A獲得晨星中國五年期五星評級，五年期指2019年10月1日到2024年9月30日，業績數據截至2024年9月30日。

        7.工銀精選回報混合A、C成立于2023年9月26日，盛震山自基金成立日起至今擔任本基金基金經理。工銀精選回報混合A2023年年度、近一年凈值增長率為-0.51%、22.23%，工銀精選回報混合C2023年年度、近一年凈值增長率為-0.68% 、21.47% ，同期業績比較基準為-5.28%、8.82%。數據來源于基金定期報告，2023年度數據來源于年度年報，自成立以來數據截至2024年9月30日。

        工銀新藍籌股票A成立于2015年8月6日，工銀新藍籌股票C成立于2023年10月13日。盛震山自2023年10月13日至今擔任工本基金基金經理。工銀新藍籌股票A2019年-2023各年度、近一年凈值增長率分別為37.81%、62.18%、9.2%、-17.09%、-6.26%、14.67%，同期業績比較基準為29.5%、22.47%、-2.97%、-15.91%、-8.23%、8.61%。工銀新藍籌股票C2023年度、近一年凈值增長率分別為-6.70% 、14.13%，同期業績比較基準為-8.23% 、8.61%。數據來源于基金定期報告，各年度數據來源于各年度年報，近一年數據截至2024年9月30日。

        盛震山其他在管股票型、混合型基金業績如下:

        工銀聚豐混合A、C成立于2021年5月28日，盛震山自2023年1月13日至今擔任本基金基金經理。工銀聚豐混合A成立以來各年度、近一年凈值增長率分別為-6.83% 、8.76% 、11.49% ，工銀聚豐混合成立以來各年度、近一年凈值增長率分別為-7.20% 、8.33% 、11.04% ，同期業績比較基準為-4.50% 、-0.17% 、7.32% 。數據來源于基金定期報告，各年度數據來源于各年度年報，近一年數據截至2024年9月30日。

        工銀領航三年持有混合成立于2023年6月13日，盛震山自基金成立日起至今擔任本基金基金經理。工銀領航三年持有混合2023年度、近一年凈值增長率分別為-7.91% 、4.81% ，同期業績比較基準為-7.48% 、7.52% 。數據來源于基金定期報告，2023年度數據來源于年報，近一年數據截至2024年9月30日。

        8.工銀紅利優享混合A、C成立于成立于2018年12月25日。尤宏業自2023年2月28日至今擔任本基金基金經理。工銀紅利優享混合A2019年-2023各年度、近一年凈值增長率分別為13.39%、17.57%、8.12%、-24.08%、-5.05%、26.15%，工銀紅利優享混合C2019年-2023各年度、近一年凈值增長率分別為12.59% 、17.10% 、7.69% 、-24.39% 、-5.43% 、25.62% ，同期業績比較基準為10.37%、-3.73%、1.22%、-2.12%、2.66%、13.08%。數據來源于基金定期報告，2019-2023年度數據來源于各年度年報，近一年數據截至2024年9月30日。

        尤宏業其他在管混合型基金業績如下:

        工銀價值精選混合A、C成立于成立于2024年4月29日，尤宏業自基金成立日起至今擔任本基金基金經理。工銀價值精選混合A、C自成立起凈值增長率分別為11.31% 、11.02%，同期業績比較基準為11.67% 。數據來源于基金定期報告，自成立起數據截至2024年9月30日。

        9.工銀新興制造混合A、C成立于2020年8月20日，馬麗娜自2024年7月8日至今擔任本基金基金經理。工銀新興制造混合A自成立以來各年度、近一年凈值增長率分別為34.3%、-25.69%、-7.01%、17.08%，工銀新興制造混合C自成立以來各年度、近一年凈值增長率分別為33.77% 、 -25.99% 、-7.38%、16.61% ，同期業績比較基準為15.23%、-17.65%、-2%、3.87%。數據來源于基金定期報告，自成立以來各年度數據來源于各年度年報，近一年數據截至2024年9月30日。

        馬麗娜其他在管混合型基金業績如下:

        工銀創新精選一年定開混合A、C 成立于2020年9月10日，馬麗娜自2022年3月7日至今擔任本基金基金經理。工銀創新精選一年定開混合A自成立以來各年度、近一年凈值增長率分別為10.07% 、-26.62% 、-8.85%、5.01% ，工銀創新精選一年定開混合C自成立以來各年度、近一年凈值增長率分別為9.20% 、-27.20% 、-9.58%、4.17% ，同期業績比較基準為1.96% 、-21.93% 、-14.62% 、5.50% 。數據來源于基金定期報告，自成立以來各年度數據來源于各年度年報，、近一年數據截至2024年9月30日。

        工銀戰略新興產業混合A、C 成立于2019年4月24日，馬麗娜自2022年3月4日至今擔任本基金基金經理。工銀戰略新興產業混合A自成立以來各年度、近一年凈值增長率分別為120.78% 、4.35% 、-29.88%、-16.66% 、4.66% ，工銀戰略新興產業混合C自成立以來各年度、近一年凈值增長率分別為119.90% 、3.93% 、-30.16% 、-17.00% 、4.24% ，同期業績比較基準為20.27% 、0.94% 、-15.46%、-6.66% 、6.97% 。數據來源于基金定期報告，自成立以來各年度數據、來源于各年度年報，近一年數據截至2024年9月30日。

        風險提示：

        基金管理人依照恪盡職守、誠實信用、謹慎勤勉的原則管理和運用基金財產，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。工銀研究精選股票、工銀高端制造股票、工銀戰略轉型股票、工銀前沿醫療股票、工銀養老產業股票A、工銀新藍籌股票A、工銀物流產業股票為股票型基金，其預期收益及風險水平高于貨幣市場基金、債券型基金與混合型基金。工銀新興制造混合、工銀紅利優享混合、工銀精選回報混合為混合型基金，預期收益和風險水平低于股票型基金，高于債券型基金與貨幣市場基金，基金可投資港股通投資標的股票，需承擔港股通機制下因投資環境、投資標的、市場制度以及交易規則等差異帶來的特有風險。基金過往業績不代表其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績并不構成基金業績表現的保證。投資者投資基金前應認真閱讀《基金合同》、《招募說明書》、《基金產品資料概要》等法律文件，及更新等法律文件，在全面了解產品情況、費率結構、各銷售渠道收費標準及聽取銷售機構適當性意見的基礎上，選擇適合自身風險承受能力的投資品種進行投資。基金投資須謹慎。

《電鰻快報》